FII CLAVE IN

CLIN11—Resumo de Outubro de 2025

Resumo

O CLIN11 é um fundo de papel focado na construção de uma carteira diversificada de CRIs, com benchmark em juros reais e foco na região Sudeste e segmentos residencial, logístico e comercial. Em outubro de 2025, o cenário macroeconômico apresentou alívio nos preços e desaceleração da atividade, com a mantida em 15,00%. O fundo manteve 100% de adimplência na carteira e realizou alocações táticas para otimizar o caixa.

Desempenho

O fundo reportou um resultado líquido de R$ 4,645 milhões em setembro, equivalente a R$ 1,07 por cota. A distribuição anunciada foi de R$ 1,00 por cota. O fundo encerrou o mês com 89% do PL alocado em 31 operações.

Dividendos

A distribuição de dividendos foi de R$ 1,00 por cota, paga em 15/10/2025, representando um dividend mensal de 1,14% sobre a cota de mercado de fechamento (R$ 87,83). O fundo possui reservas acumuladas de R$ 0,32 por cota.

Indicadores

P/VP

0,91

DY Mensal

1,14%

DY Projetado 12M

Não informado

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,07

Dividendo por Cota

R$ 1,00

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

12.394

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Carteira 100% adimplente
Spread médio da carteira de IPCA + 10,90%
Resultado gerado (R$ 1,07) superior à distribuição (R$ 1,00), fortalecendo reservas
Diversificação em 31 operações com garantias robustas

Desafios

Cenário de juros elevados (Selic 15%) pressionando o custo de crédito dos devedores
Incerteza fiscal nos EUA impactando a curva de juros global em outubro de 2025
Necessidade de reciclagem de portfólio para manter taxas atrativas frente às mudanças de mercado

Riscos do Fundo

Risco de crédito dos devedores (inadimplência)
Risco de mercado associado à marcação a mercado dos títulos de renda fixa
Risco de pré-pagamento das operações, exigindo reinvestimento a taxas potencialmente menores
Sensibilidade a variações no IPCA, dado que 90% da carteira é indexada à inflação
Riscos específicos dos segmentos de incorporação residencial (exposição relevante)

Observações do Mês

O CLIN11 apresenta uma performance sólida, com geração de caixa recorrente acima da distribuição, permitindo a manutenção de reservas. A carteira possui um spread elevado ( + 10,90%), o que oferece proteção e retorno real atrativo, embora implique em um perfil de risco mais arrojado ( ). A gestão destaca a adimplência total, mitigando riscos de crédito imediatos. O fundo negocia com desconto patrimonial ( ~0,90), o que pode representar uma oportunidade, considerando a qualidade dos ativos reportada.

CRIs

DIÁLOGO

Residencial

Residencial・LTV 40%・7%

LTV Baixo 7,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

LTV

40%

Resumo

Operação para adiantar carteira de recebíveis da Diálogo. Taxa: IPCA + 7,0%.

Garantias

Subordinação de 60%

VILA BRASIL

Residencial

Residencial・2%

6,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de empreendimentos residenciais econômicos. Taxa: IPCA + 2,0%.

Garantias

Aval empresasAval sóciosCF RecebíveisFundo de Reserva

METROCASA

Residencial

Residencial・LTV 58%・12,9%

LTV Baixo 6,6%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

12,9%

LTV

58%

Resumo

Risco pulverizado de carteira de recebíveis. Taxa: IPCA + 12,9%.

Garantias

Subordinação de 36%Fundo de Reserva

DIÁLOGO CORPORATIVO

Corporativo

Corporativo・9,1%

5,8%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

9,1%

LTV

Não informado

Resumo

Risco corporativo lastreado em debênture. Taxa: IPCA + 9,1%.

Garantias

Fiança dos sócios

PÁTIO MALZONI

Escritório

Escritório・LTV 60%・6,8%

LTV Médio 5,2%

Tipo

CRI

Segmento

Escritório

Taxa

6,8%

LTV

60%

Resumo

Aquisição de 6 lajes do edifício Pátio Malzoni. Taxa: IPCA + 6,8%.

Garantias

AF Imóveis (6 lajes)CF RecebíveisFundo de Reserva

IBL

Logístico

Logístico・LTV 70%・11,3%

LTV Médio 5%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

11,3%

LTV

70%

Resumo

Aquisição de galpão em GRU. Taxa: IPCA + 11,3%.

Garantias

AF ImóvelAval CruzadoSeguro Locação

HGRU11

Varejo

Varejo・LTV 45%・7,4%

LTV Baixo 4,9%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

7,4%

LTV

45%

Resumo

Financiamento de aquisição de 10 lojas pelo fundo HGRU11. Taxa: IPCA + 7,4%.

Garantias

AF Imóveis (10 lojas)CF Recebíveis

MRV FLEX INSTITUCIONAL

Residencial

Residencial・LTV 56%・10,1%

LTV Baixo 4,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,1%

LTV

56%

Resumo

Cessão de recebíveis residenciais MRV. Taxa: IPCA + 10,1%.

Garantias

AF ImóveisFundo de ReservaSubordinação

TRADIMAQ

Corporativo

Corporativo・8,8%

3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

8,8%

LTV

Não informado

Resumo

Aquisição de máquinas (linha amarela). Taxa: IPCA + 8,8%.

Garantias

CF RecebíveisFundo de Reserva

LAFAETE

Corporativo

Corporativo・LTV 91%・4,3%

LTV Alto 3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

4,3%

LTV

91%

Resumo

Financiamento de gastos imobiliários. Taxa: CDI + 4,3%.

Garantias

AF ativos rodantesCF RecebíveisAval

GD ELLEVEN

Outros

Outros・LTV 67%・11,5%

LTV Médio 3%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

11,5%

LTV

67%

Resumo

Construção de usinas fotovoltaicas. Taxa: IPCA + 11,5%.

Garantias

AF QuotasAF Direito de UsoCF Recebíveis

SOLFÁCIL

Outros

Outros・LTV 82%・14,7%

LTV Médio 2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

14,7%

LTV

82%

Resumo

Risco pulverizado de carteira de painéis solares. Taxa: Pré 14,7%.

Garantias

Subordinação de 18%

MITRE III

Corporativo

Corporativo・2%

2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

LTV

Não informado

Resumo

Risco corporativo Mitre. Taxa: CDI + 2,0%.

CJ SHOPS

Varejo

Varejo・7,9%

2,6%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

7,9%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento CAPEX de 2 lojas no shopping CJ Shops. Taxa: IPCA + 7,9%.

Garantias

Aval empresasFundo de Reserva

TENDA PRÓ-SOLUTO

Residencial

Residencial・9,9%

2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

9,9%

LTV

Não informado

Resumo

Cessão de recebíveis residenciais Tenda. Taxa: IPCA + 9,9%.

Garantias

Subordinação sintéticaFundo de Reserva

DIRECIONAL

Corporativo

Corporativo・7%

2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

LTV

Não informado

Resumo

Operação corporativa Direcional. Taxa: IPCA + 7,0%.

SOUZA CRUZ I

Logístico

Logístico・LTV 22%・9,7%

LTV Baixo 2%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

9,7%

LTV

22%

Resumo

Locação atípica Souza Cruz (BAT). Taxa: IPCA + 9,7%.

Garantias

AF ImóveisAF das Quotas

SOUZA CRUZ II

Logístico

Logístico・LTV 22%・9,7%

LTV Baixo 2%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

9,7%

LTV

22%

Resumo

Locação atípica Souza Cruz (BAT). Taxa: IPCA + 9,7%.

Garantias

AF ImóveisAF das Quotas

URBA

Residencial

Residencial・LTV 78%・10,7%

LTV Médio 2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,7%

LTV

78%

Resumo

Risco pulverizado de carteira de loteamento. Taxa: IPCA + 10,7%.

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

HUM ENERGIA

Outros

Outros・10,5%

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

10,5%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de usinas de geração solar. Taxa: IPCA + 10,5%.

Garantias

Aval empresasCF RecebíveisFundo de Reserva

AMORA

Residencial

Residencial・LTV 64%・8,8%

LTV Médio 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

8,8%

LTV

64%

Resumo

Financiamento de aquisição de imóveis residenciais. Taxa: IPCA + 8,8%.

Garantias

AF ImóveisCF RecebíveisFundo de Reserva

MRV FLEX VI

Residencial

Residencial・LTV 56%・9,6%

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

9,6%

LTV

56%

Resumo

Cessão de recebíveis residenciais MRV. Taxa: IPCA + 9,6%.

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

SÃO CARLOS

Corporativo

Corporativo・9,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

9,3%

LTV

Não informado

Resumo

Risco corporativo São Carlos. Taxa: IPCA + 9,3%.

MRV FLEX I

Residencial

Residencial・LTV 56%・8,3%

LTV Baixo 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

8,3%

LTV

56%

Resumo

Cessão de recebíveis residenciais MRV. Taxa: IPCA + 8,3%.

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

CJ SHOPS II

Varejo

Varejo・7,9%

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

7,9%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento CAPEX de lojas. Taxa: IPCA + 7,9%.

Garantias

Aval empresasFundo de Reserva

TENDA PÓS-CHAVES

Residencial

Residencial・12%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

12%

LTV

Não informado

Resumo

Cessão de recebíveis residenciais Tenda. Taxa: IPCA + 12,0%.

Garantias

Subordinação sintéticaFundo de Reserva

TENDA PRÉ-CHAVES

Residencial

Residencial・12%

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

12%

LTV

Não informado

Resumo

Cessão de recebíveis residenciais Tenda. Taxa: IPCA + 12,0%.

Garantias

Subordinação sintéticaFundo de Reserva

MRV FLEX III

Residencial

Residencial・LTV 56%・11,3%

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

11,3%

LTV

56%

Resumo

Cessão de recebíveis residenciais MRV. Taxa: IPCA + 11,3%.

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

BRPR

Corporativo

Corporativo・10%

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

10%

LTV

Não informado

Resumo

Antecipação de parcelas de venda de terrenos. Taxa: IPCA + 10,0%.

Garantias

Fiança Locatícia

CASHME II

Diversos

Diversos・3%

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Diversos

Taxa

LTV

Não informado

Resumo

Risco pulverizado de carteira de recebíveis de condomínios. Taxa: CDI + 3,0%.

Garantias

Subordinação de 20%

FIIs

IDUA11 (HELBOR)

6,2%

Exposição por Índice

IPCA

90%

CDI

PRÉ

Exposição por Segmento

Residencial

38%

Corporativo Imob.

21%

Logístico

10%

Varejo

Outros

Corporativo

Escritório

Resumo do Relatório Gerencial de CLIN11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial

FII CLAVE IN

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Observações do Mês

CRIs

FIIs

Exposição por Índice

Exposição por Segmento