FII CLAVE IN

CLIN11—Resumo de Dezembro de 2025

Resumo

O CLIN11 tem como objetivo construir uma carteira diversificada de CRIs, com foco na região Sudeste e nos segmentos residencial, logístico e comercial, buscando superar benchmark de juros reais. Em dezembro de 2025 (data-base novembro), a gestão destacou a manutenção da adimplência total do portfólio (100%) e a alocação de 81% do PL em ativos-alvo. O cenário macroeconômico foi marcado pela expectativa de cortes de juros e resiliência do mercado de trabalho.

Desempenho

O fundo distribuiu R$ 0,96 por cota, correspondendo a um Dividend anualizado de 14,30%. O resultado líquido (R$ 1,02/cota) superou a distribuição, permitindo acúmulo de reservas. O portfólio permanece saudável sem .

Dividendos

Distribuição de R$ 0,96/cota referente a novembro/2025, paga em 15/12/2025. Representa rentabilidade mensal de 1,12% e anualizada de 14,30%.

Indicadores

P/VP

0,88

DY Mensal

1,12%

DY Projetado 12M

14,3%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,02

Dividendo por Cota

R$ 0,96

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

12.116

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Resultado líquido (R$ 1,02) superior à distribuição (R$ 0,96), gerando reserva
Carteira 100% adimplente
Alta liquidez com ADTV de R$ 1,2 milhão
Diversificação geográfica concentrada no Sudeste (SP 57%)

Desafios

Realocação eficiente dos recursos em caixa (19% do PL) em ativos estratégicos durante dezembro de 2025
Manutenção de carrego em ativos táticos enquanto aguarda pipeline
Monitoramento do cenário de inflação de serviços resiliente no final de 2025

Riscos do Fundo

Concentração no setor residencial (41% do PL)
Risco de crédito dos emissores de CRI
Risco de mercado atrelado à abertura da curva de juros (marcação a mercado)
Risco de pré-pagamento em cenário de queda de juros

Notas

Taxa de Administração: 1,05% a.a.
Taxa de Performance: 20% sobre o que exceder IMAB-5 +

Observações do Mês

O fundo apresenta fundamentos sólidos com cobertura de dividendos pelo resultado gerado (Payout < 100%), portfólio diversificado majoritariamente em (96%) e garantia robusta (LTVs controlados). A é zero. Negocia com desconto patrimonial ( ~0,88), o que pode representar oportunidade dado o atrativo de 14,3% a.a. A gestão tem sido capaz de girar a carteira e manter a qualidade de crédito.

CRIs

DIÁLOGO

Residencial

Residencial・LTV 40%・7%

LTV Baixo 7,62%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

LTV

40%

Resumo

Operação para adiantar carteira de recebíveis da Diálogo. Risco pulverizado e alta subordinação (60%).

Garantias

Subordinação de 60%

VILA BRASIL

Corporativo - Imobiliário

Corporativo - Imobiliário・2%

6,72%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo - Imobiliário

Taxa

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de empreendimentos residenciais econômicos em Goiânia. Grupo Mauá.

Garantias

Aval empresasAval sóciosCF RecebíveisFundo de Reserva

METROCASA

Residencial

Residencial・LTV 58%・12,85%

LTV Baixo 6,34%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

12,85%

LTV

58%

Resumo

Risco pulverizado de carteira de recebíveis da Metrocasa. Subordinação de 36%.

Garantias

Subordinação de 36%Fundo de Reserva

DIÁLOGO CORPORATIVO

Residencial

Residencial・9,06%

5,65%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

9,06%

LTV

Não informado

Resumo

Operação corporativa relacionada à Diálogo.

MRV FLEX INSTITUCIONAL

Residencial

Residencial・LTV 56%・10,07%

LTV Baixo 5,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,07%

LTV

56%

Resumo

Cessão de recebíveis de empreendimentos residenciais da MRV pós-entrega.

Garantias

AF ImóveisFundo de ReservaSubordinação

Inadimplência

Baixa (<1,0%)

PÁTIO MALZONI

Escritório

Escritório・LTV 60%・6,79%

LTV Médio 5,26%

Tipo

CRI

Segmento

Escritório

Taxa

6,79%

LTV

60%

Resumo

Aquisição de 6 lajes do edifício Pátio Malzoni pelo fundo BLCA11. Prazo de 10 anos.

Garantias

AF Imóveis (6 lajes)CF RecebíveisFundo de Reserva

IBL

Logístico

Logístico・LTV 70%・11,3%

LTV Médio 4,98%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

11,3%

LTV

70%

Resumo

Aquisição de galpão em Guarulhos para IBL. Contrato atípico de 20 anos.

Garantias

AF ImóvelAval CruzadoSeguro LocaçãoFundo de Reserva

HGRU11

Varejo

Varejo・LTV 45%・7,39%

LTV Baixo 4,77%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

7,39%

LTV

45%

Resumo

Financiamento para aquisição de 10 lojas pelo fundo HGRU11 (ex-Makro).

Garantias

AF Imóveis (10 lojas)CF Recebíveis

TRADIMAQ

Corporativo

Corporativo・8,8%

3,02%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

8,8%

LTV

Não informado

Resumo

Aquisição de máquinas linha amarela pela Tradimaq para locação.

Garantias

CF RecebíveisFundo de Reserva

GD ELLEVEN

Outros

Outros・LTV 67%・11,5%

LTV Médio 3,02%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

11,5%

LTV

67%

Resumo

Construção de duas usinas fotovoltaicas em Goiás, já entregues e performando.

Garantias

AF QuotasAF Direito de UsoAF EquipamentosCF Recebíveis

SOLFÁCIL

Outros

Outros・LTV 82%・14,75%

LTV Médio 2,73%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

14,75%

LTV

82%

Resumo

Carteira pulverizada de financiamento de energia solar. Rating A (S&P).

Garantias

Subordinação de 18%

Inadimplência

Perda < 5%

CJ SHOPS

Varejo

Varejo・7,89%

2,59%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

7,89%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de CAPEX de 2 lojas do shopping CJ Shops (JHSF).

Garantias

Aval empresasFundo de Reserva

TENDA PRÓ-SOLUTO

Residencial

Residencial・9,94%

2,25%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

9,94%

LTV

Não informado

Resumo

Cessão de recebíveis de carteira residencial da Tenda. Coobrigação da Tenda.

Garantias

Subordinação sintética ~37,5%Fundo de Reserva

DIRECIONAL

Corporativo - Imobiliário

Corporativo - Imobiliário・7%

2,11%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo - Imobiliário

Taxa

LTV

Não informado

Resumo

Operação corporativa com a Direcional. Alocação tática de curto prazo.

SOUZA CRUZ I

Logístico

Logístico・LTV 22%・9,73%

LTV Baixo 1,86%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

9,73%

LTV

22%

Resumo

Operação lastreada em contrato de locação atípico (BAT). Galpão em Cachoeirinha-RS.

Garantias

AF ImóveisAF das Quotas

SOUZA CRUZ II

Logístico

Logístico・LTV 22%・9,73%

LTV Baixo 1,86%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

9,73%

LTV

22%

Resumo

Segunda série da operação Souza Cruz.

Garantias

AF ImóveisAF das Quotas

URBA

Residencial

Residencial・LTV 78%・10,65%

LTV Médio 1,84%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,65%

LTV

78%

Resumo

Carteira de recebíveis de loteamento da Urba (grupo MRV).

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

HUM ENERGIA

Outros

Outros・10,5%

1,38%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

10,5%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de 4 usinas de geração solar distribuída no RJ.

Garantias

Aval empresasCF RecebíveisAF Cotas

AMORA

Residencial

Residencial・LTV 64%・8,8%

LTV Médio 1,22%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

8,8%

LTV

64%

Resumo

Financiamento para aquisição de imóveis residenciais performados.

Garantias

AF ImóveisCF RecebíveisAF cotas

MRV FLEX VI

Residencial

Residencial・LTV 62%・9,57%

LTV Médio 1,12%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

9,57%

LTV

62%

Resumo

Cessão de recebíveis MRV, série VI.

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

Inadimplência

<1,0%

SÃO CARLOS

Corporativo - Imobiliário

Corporativo - Imobiliário・9,3%

0,99%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo - Imobiliário

Taxa

9,3%

LTV

Não informado

Resumo

Risco corporativo da São Carlos. Empresa reduziu dívida líquida em 72%.

MRV FLEX I

Residencial

Residencial・LTV 56%・8,25%

LTV Baixo 0,81%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

8,25%

LTV

56%

Resumo

Cessão de recebíveis MRV, série I.

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

Inadimplência

2,7%

CJ SHOPS II

Varejo

Varejo・7,89%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

7,89%

LTV

Não informado

Resumo

Segunda série CJ Shops.

Garantias

Aval empresasFundo de Reserva

MRV FLEX III

Residencial

Residencial・LTV 56%・11,25%

LTV Baixo 0,39%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

11,25%

LTV

56%

Resumo

Cessão de recebíveis MRV, série III.

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

Inadimplência

2,7%

TENDA PRÉ-CHAVES

Residencial

Residencial・12,01%

0,37%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

12,01%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Tenda Pré-Chaves.

Garantias

Subordinação sintéticaFundo de Reserva

TENDA PÓS-CHAVES

Residencial

Residencial・12,01%

0,31%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

12,01%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Tenda Pós-Chaves.

Garantias

Subordinação sintéticaFundo de Reserva

CASHME II

Outros

Outros・3%

0,21%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

LTV

Não informado

Resumo

Risco pulverizado de financiamento para condomínios residenciais. Cashme.

Garantias

Subordinação de 20%

Inadimplência

Baixa

FIIs

IDUA11 (HELBOR)

5,88%

Exposição por Índice

IPCA

96%

PRÉ

Exposição por Segmento

Residencial

41%

Corporativo Imob.

19%

Logístico

11%

Varejo

10%

Outros

Escritório

Corporativo

Resumo do Relatório Gerencial de CLIN11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII CLAVE IN

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

CRIs

FIIs

Exposição por Índice

Exposição por Segmento