FII CLAVE IN

CLIN11—Resumo de Janeiro de 2026

Resumo

O CLIN11 é um fundo de papel focado majoritariamente em CRIs indexados ao , com o objetivo de entregar retorno real acima do benchmark (IMAB-5). Em dezembro, a gestão manteve a carteira 100% adimplente e realizou a aquisição do XPLG (R$ 20,5 milhões), lastreado em ativos logísticos. O fundo utilizou reservas acumuladas para manter a distribuição de dividendos estável, dado que o do mês foi impactado por índices de inflação mais baixos.

Desempenho

Em dezembro de 2025, o fundo reportou um Resultado Líquido de R$ 3,22 milhões (R$ 0,74/cota), inferior à distribuição realizada de R$ 4,13 milhões (R$ 0,95/cota). A diferença foi coberta pela utilização de reservas de lucros acumulados, que encerraram o período em R$ 0,07/cota. A carteira segue com 100% de adimplência.

Dividendos

Distribuição de R$ 0,95 por cota, representando um Dividend mensal de 1,08% (13,75% anualizado). O pagamento utilizou reservas, já que o lucro líquido do mês (R$ 0,74) foi inferior ao montante distribuído.

Indicadores

P/VP

0,90

DY Mensal

1,08%

DY Projetado 12M

13,75%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,74

Dividendo por Cota

R$ 0,95

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

12.114

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Carteira 100% adimplente, sem inadimplência
Aquisição do CRI XPLG no total de R$ 20,5 milhões a IPCA + 8,76%
Spread médio da carteira em IPCA + 10,54%
Liquidez diária média (ADTV) de R$ 1,2 milhão
Diversificação geográfica com foco no Sudeste (SP)

Desafios

Queda no resultado contábil para R$ 0,74/cota em dezembro devido ao menor índice de correção monetária (IPCA)
Consumo de reservas de lucros, reduzindo o acumulado para R$ 0,07/cota
Manutenção do patamar de dividendos caso a inflação permaneça em níveis baixos no curto prazo

Riscos do Fundo

Risco de descasamento entre índices de inflação (IPCA) e fluxo de caixa mensal
Concentração no segmento residencial (38% do PL)
Risco de crédito High Yield em operações específicas com taxas elevadas
Risco de mercado (marcação a mercado) na carteira de CRIs

Notas

Taxa de Administração: 1,05% a.a.
Taxa de Performance: 20% sobre o que exceder + IMA-B5
Data base do relatório: 31/12/2025

Observações do Mês

O CLIN11 apresenta uma carteira de crédito robusta, diversificada e com adimplência total, o que atesta a qualidade da originação. Entretanto, o resultado de dezembro (R$ 0,74) veio significativamente abaixo da distribuição (R$ 0,95), obrigando o fundo a consumir a maior parte de suas reservas acumuladas (restam apenas R$ 0,07/cota). Embora a estratégia de indexação ao seja positiva no longo prazo, a volatilidade da inflação mensal pressiona a cobertura de dividendos no curto prazo.

CRIs

DIÁLOGO

Residencial

Residencial・LTV 40%・9,25%

LTV Baixo 7,42%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

9,25%

LTV

40%

Resumo

Adiantamento de carteira de recebíveis da Diálogo Engenharia. Subordinação robusta de 60%.

Garantias

Subordinação de 60%

VILA BRASIL

Corporativo - Imobiliário

Corporativo - Imobiliário・11,25%

6,69%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo - Imobiliário

Taxa

11,25%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de empreendimentos residenciais econômicos em Goiânia. Grupo Mauá.

Garantias

Aval empresasAval sóciosCF RecebíveisFundo de Reserva

METROCASA

Residencial

Residencial・LTV 58%・12,88%

LTV Baixo 6,23%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

12,88%

LTV

58%

Resumo

Risco pulverizado de carteira de recebíveis Metrocasa.

Garantias

Subordinação de 36%Fundo de Reserva

DIÁLOGO CORPORATIVO

Residencial

Residencial・8,86%

5,6%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

8,86%

LTV

Não informado

Resumo

Operação corporativa.

PÁTIO MALZONI

Escritório

Escritório・LTV 60%・7,5%

LTV Médio 5,27%

Tipo

CRI

Segmento

Escritório

Taxa

7,5%

LTV

60%

Resumo

Financiamento para aquisição de 6 lajes do edifício Pátio Malzoni.

Garantias

AF Imóveis (6 lajes)CF RecebíveisFundo de Reserva

MRV FLEX INSTITUCIONAL

Residencial

Residencial・LTV 56%・9,86%

LTV Baixo 5,09%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

9,86%

LTV

56%

Resumo

Cessão de recebíveis MRV.

Garantias

AF ImóveisFundo de ReservaSubordinação

Inadimplência

Baixa (<1,0%)

IBL

Logístico

Logístico・LTV 70%・13,26%

LTV Médio 4,97%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

13,26%

LTV

70%

Resumo

Aquisição de galpão logístico em Guarulhos.

Garantias

AF ImóvelAval CruzadoSeguro LocaçãoFundo de Reserva

CRI XPLG

Logístico

Logístico・LTV 43%・9,47%

LTV Baixo 4,83%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

9,47%

LTV

43%

Resumo

Aquisição de portfólio logístico (7 imóveis) com lastro em contrato atípico Mercado Livre.

Garantias

Alienação fiduciária de imóveisCessão fiduciária de locaçãoFundo de Reserva

HGRU11

Varejo

Varejo・LTV 45%・10,25%

LTV Baixo 4,77%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

10,25%

LTV

45%

Resumo

Financiamento para aquisição de 10 lojas pelo fundo HGRU11.

Garantias

AF Imóveis (10 lojas)CF Recebíveis

GD ELLEVEN

Outros

Outros・LTV 67%・13,61%

LTV Médio 3%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

13,61%

LTV

67%

Resumo

Construção de usinas fotovoltaicas.

Garantias

AF QuotasAF Direito de UsoAF EquipamentosCF Recebíveis

TRADIMAQ

Corporativo

Corporativo・11,67%

2,99%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

11,67%

LTV

Não informado

Resumo

Aquisição de máquinas linha amarela para locação.

Garantias

CF RecebíveisFundo de Reserva

SOLFÁCIL

Outros

Outros・LTV 82%・16,14%

LTV Médio 2,62%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

16,14%

LTV

82%

Resumo

Carteira de financiamento de energia solar.

Garantias

Subordinação de 18%

CJ SHOPS

Varejo

Varejo・9,53%

2,58%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

9,53%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento CAPEX de lojas do shopping CJ Shops.

Garantias

Aval empresasFundo de Reserva

TENDA PRÓ-SOLUTO

Residencial

Residencial・10,75%

2,23%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,75%

LTV

Não informado

Resumo

Cessão de recebíveis Tenda.

Garantias

Subordinação sintéticaFundo de Reserva

DIRECIONAL

Corporativo - Imobiliário

Corporativo - Imobiliário・12,63%

2,13%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo - Imobiliário

Taxa

12,63%

LTV

Não informado

Resumo

Operação corporativa com a Direcional.

SOUZA CRUZ I

Logístico

Logístico・LTV 22%・9,37%

LTV Baixo 1,79%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

9,37%

LTV

22%

Resumo

Locação atípica Souza Cruz (BAT).

Garantias

AF ImóveisAF das Quotas

SOUZA CRUZ II

Logístico

Logístico・LTV 22%・9,39%

LTV Baixo 1,79%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

9,39%

LTV

22%

Resumo

Locação atípica Souza Cruz (BAT).

Garantias

AF ImóveisAF das Quotas

URBA

Residencial

Residencial・LTV 78%・13,11%

LTV Médio 1,76%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

13,11%

LTV

78%

Resumo

Carteira de recebíveis de loteamento da Urba.

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

HUM ENERGIA

Outros

Outros・11,85%

1,37%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

11,85%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de usinas de geração solar distribuída.

Garantias

Aval empresasCF RecebíveisAF Cotas

AMORA

Residencial

Residencial・LTV 64%・11,33%

LTV Médio 1,19%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

11,33%

LTV

64%

Resumo

Financiamento de aquisição de imóveis residenciais.

Garantias

AF ImóveisCF RecebíveisSubordinação

MRV FLEX VI

Residencial

Residencial・LTV 62%・10,59%

LTV Médio 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,59%

LTV

62%

Resumo

Cessão de recebíveis MRV.

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

Inadimplência

<1,0%

SÃO CARLOS

Corporativo - Imobiliário

Corporativo - Imobiliário・9,97%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo - Imobiliário

Taxa

9,97%

LTV

Não informado

Resumo

Risco corporativo São Carlos.

MRV FLEX I

Residencial

Residencial・LTV 56%・10,52%

LTV Baixo 0,79%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,52%

LTV

56%

Resumo

Cessão de recebíveis MRV.

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

Inadimplência

2,7%

CJ SHOPS II

Varejo

Varejo・12,44%

0,47%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

12,44%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento CAPEX CJ Shops.

Garantias

Aval empresasFundo de Reserva

MRV FLEX III

Residencial

Residencial・LTV 56%・11,07%

LTV Baixo 0,39%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

11,07%

LTV

56%

Resumo

Cessão de recebíveis MRV.

Garantias

AF ImóveisFundo de Reserva

Inadimplência

2,7%

TENDA PRÉ-CHAVES

Residencial

Residencial・15,16%

0,36%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

15,16%

LTV

Não informado

Resumo

Cessão de recebíveis Tenda.

Garantias

Subordinação sintéticaFundo de Reserva

TENDA PÓS-CHAVES

Residencial

Residencial・15,56%

0,23%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

15,56%

LTV

Não informado

Resumo

Cessão de recebíveis Tenda.

Garantias

Subordinação sintéticaFundo de Reserva

CASHME II

Outros

Outros・3%

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

LTV

Não informado

Resumo

Risco pulverizado de financiamento para condomínios residenciais. Cashme.

Garantias

Subordinação de 20%

Inadimplência

Baixa

FIIs

IDUA11 (HELBOR)

5,73%

Exposição por Índice

IPCA

97%

PRÉ

Exposição por Segmento

Residencial

38%

Corporativo Imob

18%

Logístico

16%

Varejo

Outros

Escritório

Corporativo

Resumo do Relatório Gerencial de CLIN11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial

FII CLAVE IN

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

CRIs

FIIs

Exposição por Índice

Exposição por Segmento