Resumo do Relatório Gerencial de RZAK11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII RIZA AKN

RZAK11—Resumo de Novembro de 2025

Resumo

O Riza Akin é um fundo imobiliário híbrido de gestão ativa que atua através de seis núcleos de gestão: Renda Fixa, Direct Lending, Securitização, Agronegócio, Real Estate e Infraestrutura. O fundo busca retornos através de crédito privado (CRIs), fundos imobiliários e estratégias estruturadas. Em novembro de 2025, o fundo apresentou uma recuperação na geração de resultados, cobrindo integralmente a distribuição de dividendos e recompondo parcialmente suas reservas.

Desempenho

O fundo reportou um Resultado por Cota de R$ 1,14, superando a distribuição de R$ 1,10. Isso representa uma melhora significativa em relação aos meses anteriores, onde houve consumo de caixa. O desempenho foi impulsionado por um resultado financeiro positivo e a valorização dos ativos + e pré-fixados, além da entrada de novas operações.

Dividendos

Distribuiu R$ 1,10 por cota, equivalente a um Dividend mensal de 1,34% (17,63% nos últimos 12 meses). O pagamento ocorreu no 15º dia útil e está dentro do guidance projetado de R$ 1,00 a R$ 1,20. As reservas de lucros (sobras) aumentaram para R$ 0,22 por cota.

Indicadores

P/VP

0,93

DY Mensal

1,34%

DY Projetado 12M

17,63%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,14

Dividendo por Cota

R$ 1,10

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

45.037

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Operações

35

Número de FIIs

13

Destaques

  • Resultado do mês (R$ 1,14) superou a distribuição, revertendo a tendência de queima de reservas.
  • Aquisição do FII Terrax Institucional (Sale & Leaseback agrícola) a CDI + 3,75%.
  • Investimento no FII Riza Estia (Residencial em SP) a CDI + 4,30% com desconto de 54% sobre valor de mercado.
  • Aquisição do CRI Jauaperi (IPCA + 14,46%) para loteamento.
  • Aumento das reservas de lucros ('sobras') para R$ 0,22 por cota.

Desafios

  • Os CRIs Starbucks (III, IV e V) permanecem vencidos e em recuperação judicial em novembro de 2025.
  • O carrego dos ativos IPCA sofreu com a inflação baixa do mês (0,18% em novembro).
  • Volatilidade na estrutura de hedge impactou o resultado financeiro, embora compensada pela valorização patrimonial dos ativos.

Riscos do Fundo

  • Concentração significativa em fundos geridos pela própria Riza Asset (Riza Viseu, Kalithea, Arctium, Lecci, Estia), configurando potencial conflito de interesses e risco sistêmico da gestora.
  • Risco de crédito em operações High Yield e pulverizadas (ex: caso Starbucks/Southrock).
  • Risco de liquidez devido à complexidade de alguns ativos estruturados.
  • Sensibilidade à baixa da inflação dado que 45% do portfólio está em IPCA+.

Notas

  • O fundo possui um guidance de distribuição entre R$ 1,00 e R$ 1,20 para os próximos meses.
  • A gestão mantém uma estrutura de hedge para proteger a carteira contra oscilações de indexadores.

Observações do Mês

O RZAK11 demonstrou uma recuperação operacional importante em novembro, gerando um resultado (R$ 1,14) capaz de cobrir o dividendo (R$ 1,10) e aportar R$ 0,04 às reservas, interrompendo o ciclo de consumo de caixa observado no trimestre anterior. A gestão continua ativa, girando o portfólio com novas aquisições de taxas atrativas ( + 14% e + 4%). No entanto, a carteira mantém riscos de crédito específicos (Starbucks) e uma concentração relevante em veículos da própria gestora (Riza Viseu, Kalithea, Arctium, Lecci, Estia), o que exige monitoramento de conflitos de interesse e cruzada.

CRIs

CRI Evolua

Infraestrutura

6,9%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA+ 9,75%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de Projeto - Evolua Operacional 2 SPE

CRI Allegra II

Real Estate

6,2%

Tipo

CRI

Segmento

Real Estate

Taxa

CDI+ 5,00%

LTV

Não informado

Resumo

Empréstimo-Ponte - SPE Allegra

CRI Mitre Capote Valente

Real Estate

5,7%

Tipo

CRI

Segmento

Real Estate

Taxa

INCC-DI+ 11,50%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de Projeto - Mitre

CRI Genial

Infraestrutura

5,6%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA+ 10,50%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de Projeto - Genial Solar GD P04

CRI AXS

Infraestrutura

5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA+ 11,00%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de Projeto - AXS Energia

CRI Direcional - Sênior

Securitização e carteiras

5%

Tipo

CRI

Segmento

Securitização e carteiras

Taxa

CDI+ 2,50%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Estática - Direcional

CRI Sede Direcional

Real Estate

3,7%

Tipo

CRI

Segmento

Real Estate

Taxa

IPCA+ 5,45%

LTV

Não informado

Resumo

Empréstimo Colateralizado - Direcional

CRI MRV 1 - Sênior

Securitização e carteiras

3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Securitização e carteiras

Taxa

IPCA+ 10,58%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Estática - MRV

CRI CFL

Real Estate

3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Real Estate

Taxa

INCC-DI+ 12,00%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento para Compra de Participação Acionária - CFL INC PAR S/A

CRI YouInc

Real Estate

2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Real Estate

Taxa

CDI+ 3,50%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de Projeto - You Inc

CRI FGR Incorporações

Real Estate

2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Real Estate

Taxa

IPCA+ 9,00%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Estática - FGR Incorporações

CRI ProSoluto I - Sênior

Securitização e carteiras

2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Securitização e carteiras

Taxa

CDI+ 3,45%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Estática - Direcional

CRI Norsk

Infraestrutura

2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA+ 10,75%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de Projeto - Norsk Solar

CRI Órigo - Sênior

Securitização e carteiras

2,3%

Tipo

CRI

Segmento

Securitização e carteiras

Taxa

IPCA+ 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de Projeto - Órigo

CRI Galleria - Sênior

Securitização e carteiras

2,3%

Tipo

CRI

Segmento

Securitização e carteiras

Taxa

IPCA+ 10,58%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Estática - Galleria Bank

CRI CFL II

Real Estate

2,3%

Tipo

CRI

Segmento

Real Estate

Taxa

INCC-DI+ 12,00%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento para Compra de Participação Acionária - CFL INC PAR S/A

CRI Tenda - Sênior

Securitização e carteiras

2,3%

Tipo

CRI

Segmento

Securitização e carteiras

Taxa

PRE 16,64%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Estática - Construtora Tenda

CRI Carteira Helbor - Sênior

Securitização e carteiras

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Securitização e carteiras

Taxa

IPCA+ 6,50%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Estática - Helbor

CRI MonteCarlo II

Direct Lending

1%

Tipo

CRI

Segmento

Direct Lending

Taxa

CDI+ 4,15%

LTV

Não informado

Resumo

Empréstimo Colateralizado - Monte Carlo Joias

CRI Porto Ponta Félix

Infraestrutura

1%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA+ 11,57%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de Projeto - Porto Ponta do Félix

CRI NM Ksm Log

Real Estate

1%

Tipo

CRI

Segmento

Real Estate

Taxa

IPCA+ 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Crédito Estruturado - Empréstimo Colateralizado

CRI Axis

Infraestrutura

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA+ 9,17%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de Projeto - Axis Renováveis

CRI JAUAPERI

Real Estate

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Real Estate

Taxa

IPCA+ 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Permuta Financeira - Lote5

CRI ProSoluto IV - Sênior

Securitização e carteiras

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Securitização e carteiras

Taxa

CDI+ 2,00%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Estática - Direcional

CRI Direcional Engenharia

Securitização e carteiras

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Securitização e carteiras

Taxa

CDI+ 2,00%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Estática - Direcional

CRI HBR

Direct Lending

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Direct Lending

Taxa

CDI+ 7,00%

LTV

Não informado

Resumo

Empréstimo Colateralizado - HBR Aviação

CRI Splice

Direct Lending

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Direct Lending

Taxa

CDI+ 5,50%

LTV

Não informado

Resumo

Empréstimo Colateralizado - Splice

CRI NM Ksm Log

Real Estate

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Real Estate

Taxa

CDI+ 4,10%

LTV

Não informado

Resumo

Crédito Estruturado - Empréstimo Colateralizado

CRI Starbucks III

Direct Lending

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Direct Lending

Taxa

CDI+ 9,50%

LTV

Não informado

Resumo

Empréstimo Colateralizado - Southrock (Em recuperação)

Inadimplência

Vencido/Em Recuperação

CRI MRV 1

Real Estate

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Real Estate

Taxa

IPCA+ 12,00%

LTV

Não informado

Resumo

Empréstimo Colateralizado - MRV

CRI Starbucks IV

Direct Lending

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Direct Lending

Taxa

CDI+ 9,50%

LTV

Não informado

Resumo

Empréstimo Colateralizado - Southrock (Em recuperação)

Inadimplência

Vencido/Em Recuperação

CRI Galleria - Mezanino

Securitização e carteiras

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Securitização e carteiras

Taxa

IPCA+ 14,72%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Estática - Galleria Bank

CRI Starbucks V

Direct Lending

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Direct Lending

Taxa

CDI+ 9,50%

LTV

Não informado

Resumo

Empréstimo Colateralizado - Southrock (Em recuperação)

Inadimplência

Vencido/Em Recuperação

CRI Solar Grid Holding

Infraestrutura

0%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA+ 10,50%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de Projeto - Solar Grid Holding

CRI ProSoluto

Securitização e carteiras

0%

Tipo

CRI

Segmento

Securitização e carteiras

Taxa

CDI+ 3,50%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira Estática - Direcional

FIIs

FII Riza Viseu | Subclasse B

6,7%

FII Lago da Pedra (LPLP11)

3,4%

FII Ícone (ICNE11)

2,8%

FII Riza Kalithea

2%

FII Riza Arctium (RZAT11)

1,9%

FII BRL Direcional - Sênior

1,7%

Mauá Capital FII

1,6%

Riza Lecci FII Sub - Subordinada (RZLC15)

1%

FII Terrax Institucional

0,5%

FII Riza Estia

0,5%

Riza Lecci FII SNR 1 - Sênior (RZLC11)

0%

FII Suno Log (SNLG11)

0%

FII Mauá Capital (MCCI11)

0%

Outros Ativos

Caixa

Caixa・N/A・Liquidez

R$ 14.5M

Tipo

Caixa

Status

Liquidez

Valor Contábil

R$ 14.5M

Localização

N/A

Origem

Caixa

Resumo

Gestão de Caixa em Tít. Públicos

Exposição por Índice

IPCA+

45,3%

CDI+

29,8%

INCC-DI+

14,3%

Sem Indexador

8,3%

PRE

2,3%

Exposição por Segmento

Crédito Estruturado

50,29%

Financiamento de Projeto

34,89%

Crédito Pulverizado

24,66%

Infraestrutura

22,17%

Desenvolvimento Imobiliário

6,23%

Empréstimo-Ponte

6,23%

Financiamento para Compra de Participação Acionária

5,46%

Alocação em Estruturados via Fundos Listados

4,54%

Carrego

4,54%

Empréstimo Colateralizado

3,71%

Unidades Residenciais com Recompra

2,48%

Sale Leaseback com Opção de Recompra

2,2%

Permuta Financeira

0,9%

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