Resumo do Relatório Gerencial de ABCP11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial
FII ABC IMOB
ABCP11—Resumo de Outubro de 2025
Resumo
O ABCP11 é um fundo monoativo com participação de 38,58% no Grand Plaza Shopping. O relatório de outubro, com dados operacionais de setembro, apresentou um cenário de contrastes. Houve melhora na , que caiu para 1,3%, e crescimento no e nas vendas do shopping. No entanto, a bruta aumentou significativamente para 8,4%, tornando-se o principal ponto de atenção. A gestão manteve a distribuição de R$ 0,65 por cota, valor superior ao resultado gerado no mês (R$ 0,56/cota), utilizando reservas para complementar o pagamento pela segunda vez consecutiva, como parte de uma estratégia de linearizar os proventos.
Desempenho
O desempenho operacional de setembro foi misto. Positivamente, as vendas totais cresceram 3% e o aumentou 5,3% na comparação anual, enquanto a taxa de recuou para 1,3%. O ponto negativo foi o forte aumento da bruta, que atingiu 8,4%. Do lado financeiro, o fundo gerou R$ 0,56 por cota, mas distribuiu R$ 0,65 por cota, continuando a consumir seu resultado acumulado para manter o nível de dividendos.
Dividendos
A distribuição em outubro foi de R$ 0,65 por cota, mantendo o patamar do mês anterior. Este valor corresponde a um dividend anualizado de 10,6% sobre o preço de fechamento da cota no mês. O resultado gerado no período foi de R$ 0,56 por cota, indicando que, pelo segundo mês consecutivo, a distribuição não foi integralmente coberta pela geração de caixa mensal.
Indicadores
P/VP
0,69
DY Mensal
0,88%
DY Projetado 12M
10,6%
Rentabilidade YTD
19,64%
Resultado por Cota
R$ 0,56
Dividendo por Cota
R$ 0,65
Estabilidade Dividendo
volátilNúmero de Cotistas
14.300
Métricas
Taxa de Vacância
1,3%
Vendas/m²
Não informado
NOI/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
1
Área Total (GLA)
69.503 m²
Destaques
- Melhora na taxa de vacância, que recuou de 1,5% para 1,3% em setembro.
- Crescimento de 5,3% no NOI (A/A) do shopping em setembro, revertendo a tendência negativa do mês anterior.
- Aumento de 9% no aluguel mínimo (A/A), impulsionado por novas locações e renegociações.
- Redução de 13% nas despesas operacionais na comparação anual.
Desafios
- Aumento significativo da inadimplência bruta, que saltou para 8,4% em setembro.
- Distribuição de dividendos (R$ 0,65/cota) acima do resultado gerado (R$ 0,56/cota) pelo segundo mês consecutivo, consumindo reservas.
- Queda de 9% na receita de estacionamento em setembro na comparação anual, impactada pelo menor fluxo de veículos.
Riscos do Fundo
- Concentração em um único ativo (monoativo), tornando o desempenho do fundo totalmente dependente da performance do Grand Plaza Shopping.
- Risco geográfico, com toda a receita originada na cidade de Santo André (SP) e na região do Grande ABC.
- Aumento da inadimplência dos lojistas, que atingiu o patamar elevado de 8,4% em setembro, representando um risco para a geração de caixa futura.
- Sustentabilidade dos dividendos em risco, dado que a distribuição tem sido superior ao resultado gerado nos últimos meses.
Observações do Mês
A análise do ABCP11 em outubro revela um cenário de contrastes. A melhora na e o crescimento do são sinais positivos da resiliência operacional do ativo. No entanto, o forte aumento da para 8,4% é um ponto de grande preocupação e neutraliza os avanços. A manutenção de um dividendo acima da geração de caixa, embora declarada como estratégia, levanta questões sobre sua sustentabilidade a longo prazo. O de 0,69 reflete a percepção de risco do mercado, combinando o fato de ser monoativo com a crescente inadimplência.
Shoppings
Grand Plaza Shopping
GLA 69.503 m²・Ocupação 98,7%
100% 100%
Grand Plaza Shopping
GLA 69.503 m²・Ocupação 98,7%
GLA
69.503 m²
Ocupação
98,7%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
O fundo detém 38,58% do empreendimento. Os dados operacionais de setembro mostraram resultados mistos: vendas e NOI cresceram 3% e 5,3% (A/A) respectivamente, e a vacância caiu para 1,3%. Contudo, a inadimplência bruta aumentou para 8,4%, e a receita de estacionamento caiu 9% (A/A).
Vendas
As vendas de setembro cresceram 3% em relação ao ano anterior, com destaque para mega lojas (+11,2%) e satélites (+4,0%), mas com queda em âncoras (-3,9%).
Tráfego
O fluxo de veículos pagantes no estacionamento foi menor, resultando em uma queda de 9% na receita do segmento em setembro.
Inadimplência
A inadimplência bruta apresentou forte alta em setembro, atingindo 8,4%.
Vacância
A vacância apresentou melhora em setembro, caindo para 1,3% após a locação de uma nova área de 66 m².