FII AFHI CRI

Livre

AFHI11—Resumo de Agosto de 2025

Resumo

O AFHI11 é um fundo de investimento imobiliário do tipo papel, com o objetivo de investir majoritariamente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) para gerar rendimentos e ganho de capital. Em agosto, o fundo gerou um resultado de R$ 1,01 por cota, cobrindo integralmente a distribuição do mesmo valor. A gestão manteve-se ativa, realizando três aquisições ( 3Z Realty, CRI MRV e CRI GPA) e uma venda parcial (CRI Brookfield) no mercado secundário. O cenário macroeconômico, com a manutenção da taxa em 15,00% a.a. e uma deflação de -0,11% no mês, apresenta desafios para os ativos indexados ao . A gestão está estruturando uma nova operação de R$ 21,5 milhões indexada ao , com liquidação prevista para outubro.

Desempenho

O fundo apresentou um desempenho sólido em agosto, com um lucro em regime de caixa de R$ 4,61 milhões, equivalente a R$ 1,01 por cota. Esse valor cobriu integralmente a distribuição de dividendos. A valorizou 0,30%, passando de R$ 93,85 em julho para R$ 94,13, impulsionada pela marcação a mercado positiva da carteira de CRIs. Todas as operações do portfólio permaneceram adimplentes, refletindo a boa qualidade de crédito dos ativos.

Dividendos

A distribuição de R$ 1,01 por cota, anunciada em 12/09/2025, corresponde a um dividend mensal de 1,08% sobre a cotação de fechamento de R$ 93,34 na mesma data. O rendimento anualizado projetado é de 13,79%. Diferente dos meses anteriores, a distribuição foi totalmente coberta pelo resultado gerado no período, sem necessidade de uso de reservas acumuladas, que totalizam R$ 0,41 por cota.

Indicadores

P/VP

0,99

DY Mensal

1,08%

DY Projetado 12M

13,79%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,01

Dividendo por Cota

R$ 1,01

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

38.309

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

0%

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Operações

70

Destaques

  • Distribuição de R$ 1,01 por cota, integralmente coberta pelo resultado gerado no mês.
  • Todas as operações da carteira de CRIs permanecem adimplentes.
  • Valorização de 0,30% na cota patrimonial, que encerrou o mês em R$ 94,13.
  • Gestão ativa no mercado secundário com a compra de três CRIs e a venda parcial de um para captura de ganho de capital.

Desafios

  • Impacto da deflação de -0,11% registrada em agosto de 2025, que afetará negativamente a receita de correção monetária dos ativos indexados ao IPCA nos próximos meses.
  • Manutenção da Taxa Selic em 15,00% a.a. pelo COPOM, o que mantém a atratividade dos ativos indexados ao CDI em detrimento dos indexados ao IPCA no curto prazo.

Riscos do Fundo

  • Risco de inflação, já que 74,34% da carteira de CRIs está atrelada ao IPCA, tornando as receitas sensíveis a períodos de inflação baixa ou deflação como a ocorrida em agosto (-0,11%).
  • Risco de taxa de juros, pois a manutenção da Selic em patamares elevados pode pressionar a marcação a mercado dos ativos prefixados ou indexados à inflação.
  • Risco de crédito inerente aos devedores das operações de CRI, embora a carteira atual esteja 100% adimplente.
  • Risco de pré-pagamento das operações, o que pode impactar a rentabilidade futura do fundo.

Notas

  • A gestão está em fase final de estruturação de uma nova operação de no valor de R$21.500.000,00, remunerada a + 2,00% a.a., com liquidação prevista para a primeira semana de outubro/2025.
  • A posição de caixa do fundo aumentou para 6,76% do patrimônio líquido devido à amortização extraordinária de operações com mecanismo de 'cash sweep'.
  • Nos últimos doze meses (setembro de 2024 a agosto de 2025), a distribuição de rendimentos totalizou R$11,82 por cota, um dividend de 12,66% sobre o preço de fechamento da cota em 12/09/2025.

Observações do Mês

O fundo demonstrou uma performance robusta em agosto, com destaque para a capacidade de gerar resultado suficiente para cobrir os dividendos, um indicador de sustentabilidade. A valorização da em um ambiente macroeconômico desafiador e a manutenção de 100% de adimplência na carteira reforçam a qualidade dos ativos e da gestão de crédito. A gestão ativa, com movimentações táticas no portfólio, e a prudente posição de caixa (6,76%) posicionam o fundo para aproveitar oportunidades futuras. Apesar dos desafios impostos pela deflação e juros altos, a avaliação geral é positiva.

CRIs

UFV JACUTINGA

Energia

3,96%

Tipo

CRI

Segmento

Energia

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

GENIAL MALLS

Shopping Center

3,67%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping Center

Taxa

IPCA + 7,75%

LTV

Não informado

VISC SHOPPING

Shopping Center

3,53%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping Center

Taxa

IPCA + 7,53%

LTV

Não informado

MUFFATO

Varejo Essencial

3,5%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

CDI + 2,50%

LTV

Não informado

TRX LEROY MERLIN

Varejo

3,05%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

IPCA + 7,54%

LTV

Não informado

ED. ROCHAVERÁ

Lajes Corporativas

3,03%

Tipo

CRI

Segmento

Lajes Corporativas

Taxa

CDI + 2,60%

LTV

Não informado

SHOPPING ITAQUERA

Shopping Center

2,99%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping Center

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

GRUPO COMPORTE

Logístico

2,97%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

CDI + 3,76%

LTV

Não informado

GGR COVEPI II

Logístico

2,86%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

SOCICAM

Transporte

2,75%

Tipo

CRI

Segmento

Transporte

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

GRUPO ALDO

Óleo e Gás

2,67%

Tipo

CRI

Segmento

Óleo e Gás

Taxa

IPCA + 9,98%

LTV

Não informado

OBA

Varejo Essencial

2,39%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 7,40%

LTV

Não informado

FGR II

Loteamento

2,37%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

MORADA

Loteamento

2,29%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

GRUPO MATEUS II

Varejo Essencial

2,19%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 7,50%

LTV

Não informado

ASSAÍ

Varejo Essencial

2,18%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 7,40%

LTV

Não informado

BIM DISTRIBUIDORA

Logístico

2,16%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

OBA

Varejo Essencial

2,15%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 6,40%

LTV

Não informado

BROOKFIELD

Lajes Corporativas

2,03%

Tipo

CRI

Segmento

Lajes Corporativas

Taxa

IPCA + 8,85%

LTV

Não informado

GGR COVEPI

Logístico

1,98%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 7,50%

LTV

Não informado

SPL ENGENHARIA II

Incorporação

1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

TENDA II

Incorporação

1,86%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

PRÉ + 16,64%

LTV

Não informado

YOSHII

Incorporação

1,81%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 3,11%

LTV

Não informado

GRUPO MATEUS

Varejo Essencial

1,73%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 8,51%

LTV

Não informado

COPAGRIL

Agronegócio

1,66%

Tipo

CRI

Segmento

Agronegócio

Taxa

IPCA + 7,16%

LTV

Não informado

TRX OBRAMAX

Varejo

1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

IPCA + 7,50%

LTV

Não informado

VBI GARDEN

Lajes Corporativas

1,47%

Tipo

CRI

Segmento

Lajes Corporativas

Taxa

IPCA + 9,75%

LTV

Não informado

FATN ATHENA

Lajes Corporativas

1,47%

Tipo

CRI

Segmento

Lajes Corporativas

Taxa

IPCA + 7,59%

LTV

Não informado

ZAVIT FUND

Logístico

1,29%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 7,95%

LTV

Não informado

GALLERIA BANK V

Home Equity

1,28%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

ALPHAVILLE

Loteamento

1,21%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 7,50%

LTV

Não informado

CASA SHOPPING

Shopping Center

1,18%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping Center

Taxa

CDI + 2,75%

LTV

Não informado

BALAROTI

Varejo

1,16%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

CDI + 2,93%

LTV

Não informado

CELESTE

Energia

1,11%

Tipo

CRI

Segmento

Energia

Taxa

IPCA + 11,20%

LTV

Não informado

ASSAÍ

Varejo Essencial

1,06%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 7,40%

LTV

Não informado

TIBÉRIO

Incorporação

1,06%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 2,70%

LTV

Não informado

DIRECIONAL

Incorporação

0,98%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 6,18%

LTV

Não informado

RNI

Incorporação

0,97%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 1,97%

LTV

Não informado

CASHME II

Home Equity

0,94%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 8,20%

LTV

Não informado

EMBRAED

Incorporação

0,91%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 4,25%

LTV

Não informado

SÃO CARLOS

Lajes Corporativas

0,87%

Tipo

CRI

Segmento

Lajes Corporativas

Taxa

CDI + 2,30%

LTV

Não informado

GPA

Varejo Essencial

0,82%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 5,00%

LTV

Não informado

GALLERIA BANK VI

Home Equity

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

MRV IX

Incorporação

0,78%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

Não informado

SPL ENGENHARIA II

Incorporação

0,73%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

CASHME

Home Equity

0,69%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 7,80%

LTV

Não informado

3Z REALTY

Incorporação

0,67%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 9,89%

LTV

Não informado

URBA

Incorporação

0,61%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 9,02%

LTV

Não informado

TENDA PÓS

Incorporação

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 5,50%

LTV

Não informado

BEM BRASIL

Agronegócio

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Agronegócio

Taxa

IPCA + 9,04%

LTV

Não informado

CK

Incorporação

0,49%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 6,80%

LTV

Não informado

TENDA PRÉ

Incorporação

0,48%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 5,50%

LTV

Não informado

ASSAÍ HGRU

Varejo Essencial

0,46%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

CDI + 2,35%

LTV

Não informado

CK

Incorporação

0,39%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 6,80%

LTV

Não informado

DIRECIONAL

Incorporação

0,39%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 3,50%

LTV

Não informado

FGR

Loteamento

0,38%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

PERNAMBUCO II

Incorporação

0,31%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 5,75%

LTV

Não informado

CREDITAS

Home Equity

0,31%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 6,45%

LTV

Não informado

NAÇÃO

Loteamento

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

GPA

Varejo Essencial

0,27%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 7,25%

LTV

Não informado

MRV

Incorporação

0,24%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

VITACON II

Incorporação

0,22%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

MRV

Incorporação

0,16%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

HSI BEMOL

Logístico

0,11%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 8,26%

LTV

Não informado

GPA

Varejo Essencial

0,07%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 5,60%

LTV

Não informado

VITACON IV

Incorporação

0,03%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

Não informado

CK

Incorporação

0,03%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 6,80%

LTV

Não informado

REDE D'OR

Hospital

0,03%

Tipo

CRI

Segmento

Hospital

Taxa

IPCA + 8,53%

LTV

Não informado

Classes

Única

82,55%

Sênior

13,88%

Júnior

2,17%

Mezanino

1,4%

Exposição por Índice

IPCA

69,32%

CDI

22,06%

PRÉ

1,86%

Exposição por Segmento

Varejo Essencial

18,03%

Incorporação

16,78%

Logístico

12,2%

Shopping Center

12,2%

Lajes Corporativas

9,52%

Loteamento

7,02%

Varejo

6,23%

Energia

5,44%

Home Equity

4,31%

Transporte

2,95%

Óleo e Gás

2,87%

Agronegócio

2,42%

Hospital

0,03%

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