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LivreAIEC11—Resumo de Novembro de 2025
Resumo
O Arch Edifícios Corporativos (AIEC11) foca em lajes corporativas com dois ativos: Rochaverá (SP) e Standard Building (RJ). Em novembro de 2025, a gestão protocolou o projeto legal para conversão residencial do ativo no RJ e manteve foco na locação do ativo em SP. O fundo enfrenta um momento crítico financeiro, com o resultado operacional cobrindo apenas uma fração mínima da distribuição, dependendo pesadamente de reservas de caixa.
Desempenho
O desempenho operacional deteriorou-se significativamente. O resultado líquido do mês foi de apenas R$ 0,07 por cota, enquanto a distribuição foi mantida em R$ 0,34, exigindo o uso de R$ 0,27 por cota das reservas. A cota de mercado caiu 1,83%.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,34 por cota, gerando um dividend anualizado de 7,75%. O pagamento foi realizado em 08/12/2025. A sustentabilidade deste patamar é crítica, dado que o resultado gerado (R$ 0,07) cobriu apenas 20% do valor pago.
Indicadores
P/VP
0,66
DY Mensal
0,64%
DY Projetado 12M
7,75%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,07
Dividendo por Cota
R$ 0,34
Estabilidade Dividendo
volátilNúmero de Cotistas
14.241
Métricas
Taxa de Vacância
41%
Prazo Médio Restante
1,6 anos
Aluguel Médio/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
2
Área Total (GLA)
22.989 m²
Destaques
- Protocolo do Projeto Legal para conversão do Standard Building em residencial.
- Vacância física mantida estável em 41% (sem novas saídas).
- Funil de comercialização no Rochaverá aponta 14.000 m² em estágio 'engajado'.
Desafios
- Resultado operacional recorrente caiu para R$ 0,07/cota, nível insuficiente para manter dividendos sem queima de caixa.
- Iminência da vacância total do Standard Building em dezembro de 2025 (próximo mês em relação ao relatório).
- Prazo médio de contratos (WAULT) reduzido para apenas 1,6 anos.
- Base de cotistas continua encolhendo (-23,5% em 12 meses).
Riscos do Fundo
- Risco de liquidez e solvência dos dividendos devido à queima de reservas.
- Risco de vacância elevada (41% atual, podendo subir com a saída do IBMEC em Dez/25).
- Concentração excessiva em apenas dois ativos.
- Risco de execução complexa na conversão do imóvel Standard Building para residencial.
- WAULT (prazo médio de contratos) extremamente curto de 1,6 anos.
Notas
- O fundo possui R$ 27,6 milhões em caixa gerencial (7% do PL), o que permite a manutenção dos dividendos no curto prazo apesar do resultado operacional baixo.
- O inquilino IBMEC (Standard Building) pagou multa rescisória em jan/2025 (referente à saída antecipada), mas o contrato físico encerra-se em dez/2025.
Observações do Mês
O fundo encontra-se em uma situação de fragilidade financeira e operacional aguda. A geração de caixa operacional (R$ 0,07/cota) é insuficiente para sustentar a distribuição (R$ 0,34/cota), resultando em uma queima acelerada de reservas. Com a saída do inquilino do Rio de Janeiro prevista para o mês seguinte (Dez/2025) e uma de 63,6% no ativo de São Paulo, o risco de vacância financeira quase total no curto prazo é real caso as locações no pipeline não se concretizem imediatamente.
Propriedades
Rochaverá Diamond Tower (Torre D)
São Paulo, SP・Classe AAA (LEED Platinum/Gold)
Vacância Alta 71% 71%
Rochaverá Diamond Tower (Torre D)
São Paulo, SP・Classe AAA (LEED Platinum/Gold)
GLA
14.648 m²
Ocupação
36,4%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Ativo com alta vacância (63,6%). Pipeline comercial reporta 136.000 m² de demandas totais, sendo 14.000 m² em estágio engajado. Seven devolveu 11.248 m² em agosto, dos quais 1.839 m² já foram relocados.
Inadimplência
Nula
Vacância
Estável em patamar alto (63,6%)
Standard Building
Rio de Janeiro, RJ・Classe Retrofit (Histórico)
Vacância Baixa 20% 20%
Standard Building
Rio de Janeiro, RJ・Classe Retrofit (Histórico)
GLA
8.341 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
100% locado para IBMEC até Dez/2025 (mês seguinte). Projeto legal para conversão residencial protocolado na prefeitura. Estratégia de saída envolve conversão ou nova locação (Saúde/Educação).
Inadimplência
Nula
Vacância
Risco iminente de 100% de vacância em jan/2026
Inquilinos
IBMEC
Smurfit
Sterna