FII AUTONOMY
LivreAIEC11—Resumo de Julho de 2025
Resumo
O AIEC11 é um fundo de investimento imobiliário do tipo tijolo, focado na obtenção de renda através da locação de lajes corporativas. Em julho de 2025, o fundo destacou-se por manter seu portfólio com 100% de ocupação e zero . O principal evento do mês foi o reajuste do aluguel do inquilino IBMEC pelo IGP-M (7,02%). A gestão convocou uma Assembleia Geral Extraordinária (AGE) com pautas estratégicas importantes: a retenção da multa de rescisão do IBMEC, a possibilidade de conversão dos imóveis para uso misto ou residencial, e a permissão para recompra de cotas pelo próprio fundo, visando destravar valor para o cotista.
Desempenho
O fundo apresentou uma performance de mercado positiva em julho, com a cota valorizando 1,64%, em contraste com a queda de 1,35% do . No entanto, o resultado por cota foi de R$ 0,26, enquanto a distribuição anunciada foi de R$ 0,34, indicando o uso de R$ 0,08 por cota das reservas de caixa. O fundo continua a negociar com um expressivo desconto de 40,68% em relação ao seu valor patrimonial, refletindo uma percepção de risco pelo mercado apesar da performance operacional sólida.
Dividendos
Foi distribuído o valor de R$ 0,34 por cota, referente ao resultado de julho. Este valor corresponde a um dividend anualizado de 8,85%, com base na cotação de R$ 46,10 em 31/07/2025. A distribuição foi superior ao resultado líquido gerado no período (R$ 0,26 por cota), o que demonstra a utilização de reservas de caixa para complementar o rendimento.
Indicadores
P/VP
0,59
DY Mensal
0,74%
DY Projetado 12M
8,85%
Rentabilidade YTD
2,27%
Resultado por Cota
R$ 0,26
Dividendo por Cota
R$ 0,34
Estabilidade Dividendo
volátilNúmero de Cotistas
16.334
Métricas
Taxa de Vacância
0%
Prazo Médio Restante
2,6 anos
Aluguel Médio/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
2
Área Total (GLA)
22.989 m²
Destaques
- Portfólio com 100% de ocupação e 0% de inadimplência.
- Reajuste do aluguel do inquilino IBMEC (imóvel Standard Building) pelo IGP-M de 7,02%.
- Valorização da cota de mercado em 1,64% no mês, superando o IFIX (-1,35%).
- Convocação de AGE para deliberar sobre a retenção da multa do IBMEC, conversão de uso dos imóveis e recompra de cotas.
Desafios
- Distribuição de dividendos (R$ 0,34/cota) acima do resultado gerado no mês (R$ 0,26/cota), consumindo R$ 0,08/cota das reservas de caixa.
- Alto desconto da cota de mercado em relação ao valor patrimonial, que atingiu -40,68% em julho de 2025.
- Número de cotistas apresentou queda de 7,5% nos últimos 12 meses.
Riscos do Fundo
- Concentração em apenas dois imóveis (Standard Building e Rochaverá Torre D).
- Concentração geográfica em São Paulo (72%) e Rio de Janeiro (20%).
- Risco de mercado significativo, evidenciado pelo desconto de mais de 40% da cota de mercado em relação ao valor patrimonial.
- Risco de vacância futura com a saída programada do inquilino IBMEC do Standard Building em dezembro de 2025.
- Dependência de poucos inquilinos para a geração de receita total do fundo.
Notas
- A multa por rescisão antecipada do IBMEC, no valor de R$ 12,6 milhões (R$ 2,62/cota), não foi incluída no resultado do mês e será retida no fundo, conforme pauta de aprovação em AGE.
Observações do Mês
O fundo demonstra excelência operacional, com seus dois ativos 100% locados e sem . Contudo, enfrenta um grande desafio de percepção de mercado, negociando com um de 0,59. A distribuição de julho, acima do resultado gerado, não é sustentável a longo prazo se mantida apenas com o uso de reservas. As propostas da gestão na AGE, como a recompra de cotas e a possibilidade de conversão dos imóveis, são movimentos proativos para tentar mitigar o desconto e gerar valor, mas indicam um cenário complexo, especialmente com a futura saída do IBMEC.
Propriedades
Rochaverá Diamond Tower (Torre D)
São Paulo, SP・Classe AAA (Certificação LEED Platinum e Gold)
Vacância Baixa 72% 72%
Rochaverá Diamond Tower (Torre D)
São Paulo, SP・Classe AAA (Certificação LEED Platinum e Gold)
GLA
14.648 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Imóvel 100% locado após a saída do inquilino anterior em Janeiro/2025. Obras de modernização do lobby e banheiros foram entregues em Março/2025. A carência de aluguel para 51% da área encerrou em Junho/2025.
Standard Building
Rio de Janeiro, RJ・Classe Histórico/Retrofit
Vacância Baixa 20% 20%
Standard Building
Rio de Janeiro, RJ・Classe Histórico/Retrofit
GLA
8.341 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
100% locado para o IBMEC em contrato atípico com vencimento previsto para Dez/2025 após solicitação de rescisão antecipada. O aluguel foi reajustado em 7,02% (IGP-M) em Julho.
Revitalização
Rochaverá Diamond Tower (Torre D)
Rochaverá Diamond Tower (Torre D)
Resumo
As obras de modernização do lobby e dos banheiros das áreas comuns foram concluídas e entregues em Março de 2025, com o objetivo de manter a alta qualidade do imóvel.