Resumo do Relatório Gerencial de AJFI11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII AJ MALLS
AJFI11—Resumo de Novembro de 2025
Resumo
O AJ Malls FII (AJFI11) investe em shopping centers em Santa Catarina geridos pela Almeida Junior. Em novembro de 2025, o fundo apresentou recuperação na cobertura de dividendos, com o resultado (R$ 0,0506/cota) superando a distribuição (R$ 0,045/cota). Operacionalmente, o portfólio segue robusto, com crescimento de dois dígitos em e Vendas na maioria dos ativos, destacando-se o Continente e Nações Shopping. A retornou a patamares controlados (2%).
Desempenho
O fundo registrou resultado de R$ 1,60 milhão (R$ 0,0506/cota), um aumento frente aos meses anteriores, permitindo uma distribuição de R$ 0,045/cota ( mensal aprox. 0,58%). As receitas totais foram de R$ 2,05 milhões. A cota de mercado valorizou 2,45% no mês, fechando a R$ 7,75, ainda com desconto relevante sobre o valor patrimonial ( ~0,70).
Dividendos
Distribuição de R$ 0,045 por cota, representando um Dividend mensal de aproximadamente 0,58% sobre a cota de fechamento (R$ 7,75). O valor representa um aumento em relação ao piso de setembro (R$ 0,03), sustentado por um resultado gerado de R$ 0,0506/cota (Payout de ~89%), retomando a sustentabilidade da distribuição.
Indicadores
P/VP
0,70
DY Mensal
0,58%
DY Projetado 12M
6,96%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,05
Dividendo por Cota
R$ 0,05
Estabilidade Dividendo
volátilNúmero de Cotistas
11.573
Métricas
Taxa de Vacância
7%
Vendas/m²
Não informado
NOI/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
6
Área Total (GLA)
219.909 m²
Destaques
- Resultado operacional cobriu integralmente a distribuição de dividendos no mês.
- Crescimento expressivo de NOI Caixa no Nações Shopping (+23,4%) e Continente (+11,6%).
- Redução da inadimplência líquida para 2% (recuperação após alta em setembro).
- Vendas no Continente Shopping cresceram 12,2% e no Balneário 13,4%.
Desafios
- Volatilidade recente nos dividendos gera incerteza para investidores de renda.
- Vacância física estabilizada em 7%, ainda acima dos 4,5% reportados em setembro.
- Yield mensal (0,58%) permanece abaixo da média histórica e de pares do setor.
- Concentração geográfica total em um único estado (Santa Catarina) e gestor.
Riscos do Fundo
- Concentração geográfica de 100% dos ativos em Santa Catarina.
- Dependência total da administração e gestão da Almeida Junior (risco de operador único).
- Volatilidade no fluxo de caixa distribuível pós-fim da Renda Mínima Garantida.
- Baixa liquidez das cotas no mercado secundário.
Notas
- A Almeida Junior foi premiada no Top de Marketing e Vendas ADVB/SC 2025.
- Campanha de Natal lançada com sorteio de carros (Jeep Commander), visando impulsionar vendas de fim de ano.
Observações do Mês
O AJFI11 mostra sinais claros de recuperação financeira em novembro. Após o choque do fim da Renda Mínima Garantida e o impacto das taxas em setembro, o fundo conseguiu gerar um resultado (R$ 0,0506) superior à distribuição (R$ 0,045), estancando a queima de caixa. Operacionalmente, os ativos performam excepcionalmente bem, com crescimento de e vendas muito acima da inflação. O desconto de ~30% sobre o VP oferece margem de segurança, mas o corrente ainda é modesto.
Shoppings
Continente Shopping
GLA 44.000 m²
40% 40%
Continente Shopping
GLA 44.000 m²
GLA
44.000 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Líder em NOI (40% do fundo). Registrou alta de 2,04% na ocupação, 11,6% no NOI Caixa e 12,2% nas Vendas.
Vendas
Crescimento robusto de 12,2%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação aumentou 2,04%
Neumarkt Shopping
GLA 30.600 m²
19,1% 19,1%
Neumarkt Shopping
GLA 30.600 m²
GLA
30.600 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Bom desempenho com aumento de 10,3% no NOI Caixa e 8,89% nas vendas.
Vendas
Crescimento de 8,89%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação aumentou 1,24%
Balneário Shopping
GLA 43.000 m²
16,3% 16,3%
Balneário Shopping
GLA 43.000 m²
GLA
43.000 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Único ativo com leve recuo na ocupação (-0,73%), mas forte crescimento financeiro (NOI +11,9%) e comercial (Vendas +13,4%).
Vendas
Forte alta de 13,4%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação caiu levemente -0,73%
Nações Shopping
GLA 36.000 m²
13,2% 13,2%
Nações Shopping
GLA 36.000 m²
GLA
36.000 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Resultados mais expressivos do mês: NOI disparou 23,4% e Vendas subiram 14,0%.
Vendas
Forte alta de 14,0%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação aumentou 1,37%
Norte Shopping
GLA 36.000 m²
7,1% 7,1%
Norte Shopping
GLA 36.000 m²
GLA
36.000 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Evolução moderada com leve alta de ocupação (+0,01%) e crescimento de NOI de 5,07%.
Vendas
Crescimento de 5,52%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável (Ocupação +0,01%)
Garten Shopping
GLA 35.000 m²
4,4% 4,4%
Garten Shopping
GLA 35.000 m²
GLA
35.000 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Trajetória positiva com crescimento de NOI (+10,8%) e Vendas (+6,59%).
Vendas
Crescimento de 6,59%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação aumentou 0,47%
Regiões
Vale do Itajaí (Neumarkt, Balneário, Norte)
Grande Florianópolis (Continente)
Sul Catarinense (Nações)
Norte Catarinense (Garten)
Operadoras
Almeida Junior