FII AJ MALLS
LivreAJFI11
Resumo
O AJ Malls FII (AJFI11) é um fundo de tijolo focado em shopping centers, com participações em 6 ativos localizados em Santa Catarina e geridos pelo grupo Almeida Junior. Em julho de 2025, o fundo manteve um desempenho operacional positivo, com crescimento de 11,84% no (Resultado Operacional Líquido) e 10,40% nas vendas no acumulado do ano. O Balneário Shopping continua sendo o principal destaque de performance. No entanto, o resultado financeiro do fundo, pelo segundo mês consecutivo após o fim da renda mínima garantida, foi insuficiente para cobrir a distribuição de dividendos, permanecendo como o principal ponto de atenção para os investidores. A gestão também destacou que a comparação anual foi impactada por uma base forte em 2024.
Desempenho
Em julho, o fundo gerou um resultado de R$ 0,0559 por cota, valor que novamente não cobriu a distribuição de R$ 0,07. A cota de mercado encerrou o mês em R$ 7,14, uma queda de 5,93%, enquanto a foi de R$ 12,15. O (Preço/Valor Patrimonial) se aprofundou em território descontado, fechando em 0,59. Operacionalmente, a taxa de ocupação consolidada manteve-se estável em 92,99%.
Dividendos
A distribuição foi mantida em R$ 0,07 por cota, resultando em um dividend mensal de 0,98% (calculado, pois o valor de 0,58% no relatório aparenta ser um erro) e um yield anualizado projetado de 12,10%. Pelo segundo mês consecutivo, o resultado gerado (R$ 0,0559/cota) foi significativamente inferior à distribuição, confirmando a necessidade de uso de reservas para complementar o pagamento e levantando sérias dúvidas sobre a sustentabilidade dos proventos neste patamar.
Indicadores
Rentabilidade YTD
0%
P/VP
0,59
DY Projetado 12M
12,1%
Último rendimento
R$ 0,07 (jul/25)
Taxas
Taxa de Administração
0,10%
Taxa de Gestão
0,60%
Total de Taxas Anuais
0,7%
Informações do fundo
Nome Completo
Aj Malls Fundo de Investimento Imobiliário
Segmento
Shoppings
CNPJ
51.472.985/0001-99
Tipo ANBIMA
Tijolo Renda Gestão Ativa
Data de Início
1 de novembro de 2023
Número de Cotistas
12.781 (jul/25)
Histórico
Dividend Yield
A distribuição mensal manteve-se estável em R$ 0,07. A principal mudança na tendência não é o valor pago, mas sim a sua cobertura pelo resultado, que passou de ligeiramente descoberta (abril/maio) para significativamente descoberta (junho/julho), colocando a sustentabilidade em xeque.
Desempenho vs. Período Anterior
O resultado de julho (R$ 0,0559/cota) foi marginalmente superior ao de junho (R$ 0,0550/cota), mas permanece bem abaixo dos níveis pré-fim da renda garantida (~R$ 0,068) e insuficiente para cobrir os dividendos. A cota de mercado caiu acentuadamente de R$ 7,29 para R$ 7,14, e o deteriorou-se de 0,60 para 0,59.
Vacância
A tendência de melhora da vacância se acelerou, mostrando uma queda consistente e significativa nos últimos quatro meses, de 8,93% em abril para 7,01% em julho.
NOI
O fundo tem consistentemente reportado um forte crescimento do NOI na comparação ano a ano, indicando uma tendência positiva e contínua na geração de receita operacional dos ativos.
Inadimplência
A inadimplência permaneceu estável, oscilando minimamente em torno de 1,9% nos últimos meses, indicando controle sobre a carteira de locatários.
Mudanças
- O resultado financeiro do fundo consolidou-se em um patamar mais baixo em julho, confirmando o impacto negativo observado em junho após o término do período de renda garantida.
- A gestão anunciou a inauguração de novas operações gastronômicas, fortalecendo este pilar estratégico nos shoppings.
Melhorias
- A taxa de vacância consolidada continuou sua trajetória de queda, passando de 7,45% em junho para 7,01% em julho.
- Indicadores operacionais chave, como NOI e vendas, continuam a apresentar crescimento robusto no acumulado do ano.
Pontos de Atenção
- A insustentabilidade do dividendo é a principal preocupação, pois pelo segundo mês consecutivo, o resultado gerado (R$ 0,0559/cota) foi significativamente inferior à distribuição (R$ 0,07/cota).
- Os shoppings Norte e Nações continuam sendo apontados como pontos de atenção devido ao desempenho operacional mais fraco e indicadores de inadimplência e descontos mais pressionados.
Resumos Mensais
Julho de 2025
Resultado de R$ 0,0559/cota não cobriu a distribuição de R$ 0,07. em 0,59. YTD +11,84%. Cota de mercado caiu 5,93% no mês. Leia mais →
Junho de 2025
Resultado caiu para R$ 0,0550/cota com fim da renda garantida; distribuição mantida em R$ 0,07. em 0,60. geral melhorou para 7,45%. Leia mais →
Maio de 2025
Resultado de R$ 0,0680/cota e distribuição de R$ 0,07. de 0,61. Gestão lança projeto residencial com de R$1bi anexo ao Continente Shopping. Leia mais →
Abril de 2025
Resultado de R$ 0,0676/cota e distribuição de R$ 0,07. de 0,60 indica forte desconto. Operacionalmente, e vendas cresceram em Março (YoY). Leia mais →