Resumo do Relatório Gerencial de AJFI11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII AJ MALLS
AJFI11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
O AJ Malls FII (AJFI11) investe em shopping centers em Santa Catarina geridos pela Almeida Junior. Em dezembro de 2025, o fundo consolidou sua recuperação financeira pós-RMG, registrando o melhor resultado do semestre (R$ 0,0623/cota), impulsionado pelo forte desempenho de vendas e no fim de ano. A distribuição foi elevada para R$ 0,047/cota.
Desempenho
O fundo obteve um resultado expressivo de R$ 1,97 milhão (R$ 0,0623/cota), superando confortavelmente a distribuição de R$ 0,047/cota (payout de 75%). As receitas totais atingiram R$ 2,43 milhões. A cota de mercado valorizou 3,29%, fechando a R$ 7,96, enquanto o permanece descontado em 0,72.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,047 por cota, com pagamento realizado em dezembro. O valor representa um aumento frente aos meses anteriores (R$ 0,045 em nov e R$ 0,03 em set) e foi totalmente coberto pelo resultado do exercício (R$ 0,0623). Dividend anualizado aproximado de 7,1% sobre a cota de mercado.
Indicadores
P/VP
0,72
DY Mensal
0,59%
DY Projetado 12M
7,1%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,06
Dividendo por Cota
R$ 0,05
Estabilidade Dividendo
crescenteNúmero de Cotistas
11.371
Métricas
Taxa de Vacância
7%
Vendas/m²
Não informado
NOI/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
6
Área Total (GLA)
221.261 m²
Destaques
- Resultado por cota de R$ 0,0623, o maior do semestre, cobrindo dividendos.
- Crescimento de dois dígitos no NOI Caixa do Nações (+22,1%), Balneário (+12,0%) e Continente (+9,95%).
- Vendas robustas no fim de ano: Balneário (+12,7%) e Continente (+11,2%).
- Inadimplência líquida estável em patamares baixos.
Desafios
- Vacância física de 7% permanece acima da mínima histórica recente (4,5% em setembro).
- Liquidez diária média (R$ 211 mil) recuou 39% em relação ao mês anterior.
- Volatilidade na ocupação em alguns ativos (Norte Shopping com recuo de -1,02%).
Riscos do Fundo
- Concentração geográfica total (100%) em Santa Catarina.
- Risco de operador único (dependência total da Almeida Junior).
- Volatilidade no setor de varejo dependente da atividade econômica e crédito.
- Baixa liquidez no mercado secundário (R$ 211 mil/dia em dezembro).
Notas
- O PIB do Brasil mostrou estabilidade no fim do ano, com leve queda no IBC-Br em dezembro.
- O Nações Shopping recebeu a exposição 'Legueiros' e planeja atrações inéditas como 'Capivalley' para o futuro.
- Novas operações da Nike e Dolce & Gabbana inauguradas no Balneário Shopping.
Observações do Mês
O AJFI11 apresenta uma recuperação sólida e convincente. O resultado operacional (R$ 0,0623) não apenas cobriu a distribuição (R$ 0,047) como permitiu retenção de reserva, afastando o risco de sustentabilidade que assustou o mercado em setembro. Os fundamentos dos imóveis são excelentes, com crescimento de e Vendas muito acima da inflação. O de 0,72 sugere que o mercado ainda precifica o trauma do corte de dividendos passado, oferecendo uma margem de segurança atrativa para entrada.
Shoppings
Continente Shopping
GLA 44.000 m²
40,3% 40,3%
Continente Shopping
GLA 44.000 m²
GLA
44.000 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Destaque na recuperação de ocupação (+1,80%). NOI subiu 9,95% e Vendas +11,2%.
Vendas
Alta de 11,2%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação subiu 1,80%
Nações Shopping
GLA 36.000 m²
20,6% 20,6%
Nações Shopping
GLA 36.000 m²
GLA
36.000 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Melhor desempenho de crescimento do portfólio: NOI disparou 22,1% e Vendas +14,0%.
Vendas
Forte alta de 14,0%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação subiu 1,37%
Norte Shopping
GLA 36.000 m²
17,8% 17,8%
Norte Shopping
GLA 36.000 m²
GLA
36.000 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Leve recuo na ocupação (-1,02%), mas manteve crescimento financeiro resiliente (NOI +7,21%).
Vendas
Alta de 5,06%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação caiu 1,02%
Neumarkt Shopping
GLA 30.600 m²
11,9% 11,9%
Neumarkt Shopping
GLA 30.600 m²
GLA
30.600 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Evolução consistente com alta de 9,64% no NOI e 6,40% nas Vendas.
Vendas
Alta de 6,40%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação subiu 0,74%
Garten Shopping
GLA 35.000 m²
6,8% 6,8%
Garten Shopping
GLA 35.000 m²
GLA
35.000 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Desempenho sólido com alta de NOI (+9,39%) e Vendas (+5,33%).
Vendas
Alta de 5,33%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação subiu 0,30%
Balneário Shopping
GLA 43.000 m²
4,3% 4,3%
Balneário Shopping
GLA 43.000 m²
GLA
43.000 m²
Ocupação
Não informado
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Inauguração de lojas premium (Nike, D&G). NOI +12,0% e Vendas +12,7%, apesar de leve queda na ocupação.
Vendas
Forte alta de 12,7%
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação caiu 0,14%
Regiões
Santa Catarina
Operadoras
Almeida Junior