Resumo do Relatório Gerencial de ALZC11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII ALIANZAC
ALZC11—Resumo de Novembro de 2025
Resumo
O ALZC11 é um fundo de papel focado em crédito imobiliário . Em novembro, a gestão realizou uma reciclagem relevante da carteira, vendendo posições (Balaroti, Copagril, MLPar) para realizar lucros e adquirir novos ativos (Wimo IV, ONM Health, Terras Alpha Betim). O fundo encerrou o mês com 83% do PL em CRIs e 16,9% em FIIs. Destaca-se a forte geração de caixa não recorrente (giro de carteira) que permitiu recompor significativamente as reservas de lucro.
Desempenho
O do mês foi excepcional, atingindo aproximadamente R$ 0,168 por cota (impulsionado por ganhos de capital no giro da carteira), superando amplamente a distribuição de R$ 0,10. Isso permitiu um aporte de R$ 0,0681/cota na reserva de lucros. A carteira de CRIs mantém uma taxa média de aquisição de + 12,8% a.a.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,10 por cota, com pagamento em 22/12/2025. O dividend mensal foi de 1,28% (15,36% anualizado) sobre a cota de fechamento de R$ 7,81. O fundo recompôs sua reserva de lucros para R$ 0,095/cota.
Indicadores
P/VP
0,83
DY Mensal
1,28%
DY Projetado 12M
15,36%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,17
Dividendo por Cota
R$ 0,10
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
9.759
Métricas CRI
Taxa de Inadimplência
Não informado
LTV Médio
Não informado
Prazo Médio
Não informado
Portfólio
Número de Operações
39
Destaques
- Forte recomposição da reserva de lucros (acréscimo de R$ 0,0681/cota no mês).
- Giro de carteira com vendas de Balaroti, Copagril e redução de MLPar gerando ganho de capital.
- Aumento da alocação em CRIs para 83% do PL (vs 81% em outubro).
- Yield anualizado de 15,36% sobre a cota de mercado.
- Aquisição de novos CRIs: Wimo IV, ONM Health e Terras Alpha Betim.
Desafios
- Cenário de IPCA baixo (projetado 0,34% para dez/25) limitando a correção monetária da carteira.
- Manutenção do CRI Fragnani em situação de inadimplência (negociação em curso em novembro de 2025).
- Depreciação da cota patrimonial (-6,1% vs IPO) explicada pela marcação a mercado da carteira (IPCA+14,6%).
Riscos do Fundo
- Risco de Crédito (High Yield): Carteira com taxa média elevada e perfil de risco maior.
- Risco de Inflação: 78,9% da carteira indexada ao IPCA, sensível a períodos de desinflação.
- Risco de Liquidez: Liquidez média no mercado secundário pode ser limitada para grandes posições.
- Inadimplência Específica: Ativo Fragnani em default/negociação.
Notas
- Reserva de lucros estratégica atualizada para R$ 0,095/cota.
- Guidance de distribuição para dezembro mantido entre R$ 0,09 e R$ 0,10/cota.
- O fundo encerrou o mês com 99,9% dos recursos alocados.
Observações do Mês
O ALZC11 apresentou uma recuperação robusta em seus fundamentos de em novembro. Após meses consumindo reservas para manter dividendos, a gestão executou com sucesso um giro de carteira que gerou resultados extraordinários, permitindo não apenas pagar o teto do guidance (R$ 0,10) como também reconstruir uma reserva de lucros saudável (R$ 0,095/cota). A alocação em CRIs subiu para 83%, alinhada à estratégia. O ponto de atenção permanece no Fragnani (default) e na dependência da inflação para o carrego estrutural, mas a margem de segurança aumentou.
CRIs
MLPar
Corporativo
Corporativo・LTV 225%・12%
LTV Alto 7,6%
MLPar
Corporativo
Corporativo・LTV 225%・12%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
12%
LTV
Resumo
Holding MLPar.
Scopel Arujá Hills P.
Loteamentos
Loteamentos・10,8%
7,2%
Scopel Arujá Hills P.
Loteamentos
Loteamentos・10,8%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
10,8%
LTV
Resumo
Operação Sênior, IPCA+10,8%.
Scopel Res. Ibirapit. III
Loteamentos
Loteamentos・10,8%
7,2%
Scopel Res. Ibirapit. III
Loteamentos
Loteamentos・10,8%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
10,8%
LTV
Resumo
Agrupado com Scopel Arujá no relatório.
Scopel Vilas de Lorena
Loteamentos
Loteamentos・10,8%
7,2%
Scopel Vilas de Lorena
Loteamentos
Loteamentos・10,8%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
10,8%
LTV
Resumo
Agrupado com Scopel Arujá no relatório.
City
Corporativo
Corporativo・LTV 130%・4,5%
LTV Alto 5%
City
Corporativo
Corporativo・LTV 130%・4,5%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
4,5%
LTV
Resumo
Incorporadora City em Goiânia.
Tribeca
Término de Obra
Término de Obra・LTV 113%・10%
LTV Alto 5%
Tribeca
Término de Obra
Término de Obra・LTV 113%・10%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
10%
LTV
Resumo
Empreendimento residencial em Londrina.
Recanto Roselândia
Loteamentos
Loteamentos・LTV 134%・12%
LTV Alto 4,6%
Recanto Roselândia
Loteamentos
Loteamentos・LTV 134%・12%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
12%
LTV
Resumo
Loteamento em Cotia.
Roselândia Alvorada
Loteamentos
Loteamentos・12%
4,6%
Roselândia Alvorada
Loteamentos
Loteamentos・12%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
12%
LTV
Resumo
Agrupado com Recanto Roselândia.
Terras Alpha Betim
Loteamentos
Loteamentos・LTV 314%・11,5%
LTV Alto 4,6%
Terras Alpha Betim
Loteamentos
Loteamentos・LTV 314%・11,5%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
11,5%
LTV
Resumo
Condomínio fechado de lotes.
Cidade Nova III
Loteamentos
Loteamentos・LTV 141%・12%
LTV Alto 4,5%
Cidade Nova III
Loteamentos
Loteamentos・LTV 141%・12%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
12%
LTV
Resumo
Loteamento em Barreiras.
ABMais Jardim Arizona
Loteamentos
Loteamentos・LTV 120%・11%
LTV Alto 4,2%
ABMais Jardim Arizona
Loteamentos
Loteamentos・LTV 120%・11%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
11%
LTV
Resumo
Loteamento em Franca.
You Vista Madalena
Término de Obra
Término de Obra・LTV 77%・3,8%
LTV Médio 4,1%
You Vista Madalena
Término de Obra
Término de Obra・LTV 77%・3,8%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
3,8%
LTV
Resumo
You Inc empreendimentos.
You Park Mariana
Término de Obra
Término de Obra・3,8%
4,1%
You Park Mariana
Término de Obra
Término de Obra・3,8%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
3,8%
LTV
Resumo
Agrupado com Vista Madalena.
Meri Itacimirim
Término de Obra
Término de Obra・15%
3,7%
Meri Itacimirim
Término de Obra
Término de Obra・15%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
15%
LTV
Resumo
Condomínio residencial fechado frente mar.
Meri Itacimirim (DI)
Término de Obra
Término de Obra・4,3%
3,7%
Meri Itacimirim (DI)
Término de Obra
Término de Obra・4,3%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
4,3%
LTV
Resumo
Tranche DI.
Neo Garden
Término de Obra
Término de Obra・LTV 176%・12%
LTV Alto 3,4%
Neo Garden
Término de Obra
Término de Obra・LTV 176%・12%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
12%
LTV
Resumo
Empreendimento em Rondonópolis.
Scopel Terra Luz
Loteamentos
Loteamentos・14%
3,1%
Scopel Terra Luz
Loteamentos
Loteamentos・14%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
14%
LTV
Resumo
Tranche Mezanino.
Scopel Jardim Calixto
Loteamentos
Loteamentos・14%
3,1%
Scopel Jardim Calixto
Loteamentos
Loteamentos・14%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
14%
LTV
Resumo
Tranche Mezanino.
Scopel Reserva Aruã
Loteamentos
Loteamentos・14%
3,1%
Scopel Reserva Aruã
Loteamentos
Loteamentos・14%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
14%
LTV
Resumo
Tranche Mezanino.
Jardim das Angélicas
Loteamentos
Loteamentos・LTV 210%・23,8%
LTV Alto 2,6%
Jardim das Angélicas
Loteamentos
Loteamentos・LTV 210%・23,8%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
23,8%
LTV
Resumo
Série Subordinada.
ONM Health
Corporativo
Corporativo・10,42%
2,6%
ONM Health
Corporativo
Corporativo・10,42%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
10,42%
LTV
Resumo
Aquisição recente.
Pereda Incorp.
Término de Obra
Término de Obra・LTV 178%・11,7%
LTV Alto 2,5%
Pereda Incorp.
Término de Obra
Término de Obra・LTV 178%・11,7%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
11,7%
LTV
Resumo
Edifício Levon.
Braspark
Corporativo
Corporativo・LTV 121%・10,7%
LTV Alto 2,4%
Braspark
Corporativo
Corporativo・LTV 121%・10,7%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
10,7%
LTV
Resumo
Condomínio logístico em Garuva.
São Benedito
Corporativo
Corporativo・LTV 163%・3%
LTV Alto 2,1%
São Benedito
Corporativo
Corporativo・LTV 163%・3%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
3%
LTV
Resumo
Holding mato-grossense.
GS Souto II
Geração Distribuída
Geração Distribuída・11%
2%
GS Souto II
Geração Distribuída
Geração Distribuída・11%
Tipo
CRI
Segmento
Geração Distribuída
Taxa
11%
LTV
Resumo
Centrais Geradoras Hidrelétricas.
Wimo IV
Home Equity
Home Equity・LTV 147%・10,5%
LTV Alto 1,5%
Wimo IV
Home Equity
Home Equity・LTV 147%・10,5%
Tipo
CRI
Segmento
Home Equity
Taxa
10,5%
LTV
Resumo
Operação de Home Equity.
Bodytech II
Corporativo
Corporativo・LTV 216%・4,5%
LTV Alto 1,5%
Bodytech II
Corporativo
Corporativo・LTV 216%・4,5%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
4,5%
LTV
Resumo
Unidade Savassi.
Alphaville
Corporativo
Corporativo・LTV 101%・9,2%
LTV Alto 1,3%
Alphaville
Corporativo
Corporativo・LTV 101%・9,2%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
9,2%
LTV
Resumo
Desenvolvedora de condomínios.
Casa & Vídeo
Corporativo
Corporativo・10,9%
1,3%
Casa & Vídeo
Corporativo
Corporativo・10,9%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
10,9%
LTV
Resumo
Rede de lojas.
Scopel Jardim Calixto
Loteamentos
Loteamentos・LTV 460%・50%
LTV Alto 0,5%
Scopel Jardim Calixto
Loteamentos
Loteamentos・LTV 460%・50%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
50%
LTV
Resumo
Nota Comercial. PRÉ 50%.
Urbanes Cidade Univ.
Loteamentos
Loteamentos・10%
0,4%
Urbanes Cidade Univ.
Loteamentos
Loteamentos・10%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
10%
LTV
Resumo
Sênior.
Urbanes Res. Bauhaus
Loteamentos
Loteamentos・LTV 983%・10%
LTV Alto 0,4%
Urbanes Res. Bauhaus
Loteamentos
Loteamentos・LTV 983%・10%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
10%
LTV
Resumo
Agrupado com Cidade Univ.
You Corporativo
Corporativo
Corporativo・4,5%
0,4%
You Corporativo
Corporativo
Corporativo・4,5%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
4,5%
LTV
Resumo
You Inc.
Indústrias Fragnani
Corporativo
Corporativo・LTV 60%・11,7%
LTV Médio 0,4%
Indústrias Fragnani
Corporativo
Corporativo・LTV 60%・11,7%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
11,7%
LTV
Resumo
IPCA. Ativo em negociação (default).
Inadimplência
piorando
Wimo II
Home Equity
Home Equity・LTV 156%・11,15%
LTV Alto 0,4%
Wimo II
Home Equity
Home Equity・LTV 156%・11,15%
Tipo
CRI
Segmento
Home Equity
Taxa
11,15%
LTV
Resumo
Home Equity.
Urba
Loteamentos
Loteamentos・LTV 116%・8,2%
LTV Alto 0,3%
Urba
Loteamentos
Loteamentos・LTV 116%・8,2%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
8,2%
LTV
Resumo
Urba Sênior.
Urbanes Alberto Sch.
Loteamentos
Loteamentos・11%
0,2%
Urbanes Alberto Sch.
Loteamentos
Loteamentos・11%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
11%
LTV
Resumo
Subordinada.
Indústrias Fragnani (DI)
Corporativo
Corporativo・8%
0,1%
Indústrias Fragnani (DI)
Corporativo
Corporativo・8%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
8%
LTV
Resumo
DI. Ativo em negociação (default).
Inadimplência
piorando
Jardim das Angélicas
Loteamentos
Loteamentos・LTV 366%・8,8%
LTV Alto 0%
Jardim das Angélicas
Loteamentos
Loteamentos・LTV 366%・8,8%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
8,8%
LTV
Resumo
Série Sênior.
Classes
Série Única
Sênior
Mezanino
Subordinado
Nota Comercial
Exposição por Índice
IPCA
DI
Prefixado
Exposição por Segmento
Corporativo
Loteamentos
Término de Obra
Geração Distribuída
Home Equity