Resumo do Relatório Gerencial de ALZC11 (Agosto de 2025) com Inteligência Artificial

FII ALIANZAC

ALZC11—Resumo de Agosto de 2025

Resumo

O ALZC11 é um fundo de investimento imobiliário do tipo híbrido, com foco principal em crédito imobiliário (CRIs), mas com uma parcela relevante do patrimônio alocada em cotas de outros FIIs. Em agosto, a gestão realizou movimentações para reduzir a concentração em um ativo ( MLPAR) e desembolsou uma nova tranche para o CRI SANCAN. O fundo mantém uma reserva de lucros para buscar linearizar as distribuições ao longo do semestre, reiterando o guidance de R$ 0,09 a R$ 0,10 por cota/mês para o segundo semestre de 2025.

Desempenho

O resultado do mês foi impactado positivamente pelo primeiro pagamento de juros do Merí, resultando em um lucro recorrente superior ao mês anterior. O gerado foi de R$ 0,1014 por cota, composto por R$ 0,0992 da carteira de crédito, R$ 0,0105 de FIIs e R$ 0,0023 de aplicações financeiras, descontadas as despesas de R$ 0,0106. Para compor a distribuição, foram utilizados R$ 0,0036 por cota da reserva de lucros.

Dividendos

O fundo distribuiu R$ 0,1050 por cota, equivalente a um dividend mensal de 1,35% sobre a cotação de fechamento. Adicionalmente, o ALZC mantém uma reserva de lucros acumulada de aproximadamente R$ 0,0525 por cota, que visa prover maior estabilidade e previsibilidade nos rendimentos futuros, especialmente em cenários de inflação mais baixa.

Indicadores

P/VP

0,82

DY Mensal

1,35%

DY Projetado 12M

16,2%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,10

Dividendo por Cota

R$ 0,11

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

9.280

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Endividamento

Não informado

Portfólio

Número de Operações

31

Destaques

  • Distribuição de R$ 0,1050 por cota, representando um yield mensal de 1,35% e anualizado de 16,20%.
  • Redução da exposição no CRI MLPAR em aproximadamente R$ 4 milhões para diminuir a concentração na carteira.
  • Primeiro pagamento de juros do CRI Merí, contribuindo para um lucro recorrente levemente superior ao mês anterior.
  • Manutenção de uma reserva de lucros de R$ 0,0525 por cota para estabilizar distribuições futuras.

Desafios

  • A gestão planeja iniciar a alienação de posições em FIIs nos próximos meses para focar em operações de crédito diretas, o que pode gerar volatilidade de curto prazo.
  • Necessidade de alocar o caixa de R$ 9 milhões (5,22% do PL) em novas operações para potencializar os rendimentos futuros, com projetos em fase final de estruturação.

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito inerente à carteira de CRIs, com concentração de 47,5% no segmento de Loteamentos.
  • Risco de mercado e liquidez na carteira de FIIs, que corresponde a 19,6% do patrimônio e tem alienação planejada para os próximos meses.
  • Dependência do comportamento da inflação (IPCA), que serve como indexador para 75,5% da carteira de crédito.

Notas

  • O fundo segue com reserva de lucros de aproximadamente R$ 0,0525 por cota para linearizar as distribuições.

Observações do Mês

O fundo demonstrou uma gestão ativa e prudente em agosto, ajustando o portfólio para reduzir riscos de concentração e mantendo uma política de reservas para estabilizar dividendos. A carteira de crédito possui uma remuneração atrativa ( + 12,9% a.a.) e está diversificada em segmentos e geograficamente. A cota negocia com um desconto significativo em relação ao seu valor patrimonial ( de 0,82), o que pode representar uma oportunidade, considerando os fundamentos e a estratégia clara da gestão de focar em crédito direto.

CRIs

MLPar

Corporativo

9,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

Não informado

Scopel Loteamentos (Sênior)

Loteamentos

5,24%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamentos

Taxa

IPCA + 12,68%

LTV

Não informado

Cidade Nova III

Loteamentos

5%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamentos

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

Não informado

City

Corporativo

5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

DI + 4,45%

LTV

Não informado

Tribeca

Término de Obra

4,9%

Tipo

CRI

Segmento

Término de Obra

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Roselândia

Loteamentos

4,7%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamentos

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

Não informado

Copagril

Corporativo

4,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

You Vista Madalena/Park Mariana

Término de Obra

4,1%

Tipo

CRI

Segmento

Término de Obra

Taxa

DI + 3,80%

LTV

Não informado

Neo Garden

Término de Obra

3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Término de Obra

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

Não informado

Balaroti

Corporativo

2,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

DI + 3,02%

LTV

Não informado

Jardim das Angélicas (Subordinado)

Loteamentos

2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamentos

Taxa

IPCA + 23,75%

LTV

Não informado

Braspark

Corporativo

2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,67%

LTV

Não informado

Pereda Incorp.

Término de Obra

2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Término de Obra

Taxa

IPCA + 11,70%

LTV

Não informado

Scopel Loteamentos (Mezanino)

Loteamentos

2,31%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamentos

Taxa

IPCA + 14,00%

LTV

Não informado

São Benedito

Corporativo

2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

DI + 3,00%

LTV

Não informado

Merí (IPCA)

Término de Obra

2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Término de Obra

Taxa

IPCA + 15,00%

LTV

Não informado

Merí (DI)

Término de Obra

2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Término de Obra

Taxa

DI + 4,30%

LTV

Não informado

GS Souto II

Geração Distribuída

2%

Tipo

CRI

Segmento

Geração Distribuída

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

Alphaville

Corporativo

1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,24%

LTV

Não informado

Bodytech II

Corporativo

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

DI + 4,50%

LTV

Não informado

Casa & Vídeo

Corporativo

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,93%

LTV

Não informado

Urbanes Loteamentos (Sênior)

Loteamentos

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamentos

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Scopel Jardim Calixto

Loteamentos

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamentos

Taxa

PRÉ 50,00%

LTV

Não informado

Indústrias Fragnani (IPCA)

Corporativo

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,73%

LTV

Não informado

Wimo II

Home Equity

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,15%

LTV

Não informado

You Corporativo

Corporativo

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

DI + 4,50%

LTV

Não informado

ONM Health

Corporativo

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,99%

LTV

Não informado

Urba

Loteamentos

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamentos

Taxa

IPCA + 8,20%

LTV

Não informado

Urbanes Loteamentos (Subordinado)

Loteamentos

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamentos

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

Indústrias Fragnani (DI)

Corporativo

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

DI + 7,96%

LTV

Não informado

Jardim das Angélicas (Sênior)

Loteamentos

0%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamentos

Taxa

IPCA + 8,79%

LTV

Não informado

Exposição por Índice

IPCA

75,5%

DI

23,8%

Prefixado

0,7%

Regiões

São Paulo

46%

Paraná

20%

Bahia

12%

Minas Gerais

7%

Mato Grosso

7%

Goiás

5%

Rio de Janeiro

2%

Rio Grande do Sul

1%

Exposição por Segmento

Loteamentos

47,5%

Corporativo

29,4%

Término de Obra

19,9%

Geração Distribuída

2,6%

Outros

0,6%

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