Resumo do Relatório Gerencial de ALZC11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial
FII ALIANZAC
ALZC11—Resumo de Janeiro de 2026
Resumo
O ALZC11 manteve sua estratégia de gestão ativa em janeiro de 2026, com foco na otimização do carrego ( +12,5% a.a.) e geração de valor. O destaque foi o Programa de Recompra de Cotas, cancelando 31.000 cotas adquiridas com desconto, gerando valor patrimonial. Na carteira, houve giro com venda de Scopel e compra de MLPAR e UNIQ (Sênior e ). Houve deterioração no crédito com a Casa & Vídeo (1,3% do PL) entrando com pedido de medida cautelar, somando-se ao default já existente da Fragnani.
Desempenho
O fundo distribuiu R$ 0,0950/cota, alinhado ao guidance (R$ 0,09-0,10). O cobriu a distribuição, permitindo ainda um leve aporte na reserva de lucros, que encerrou o mês em R$ 0,0354/cota. A rentabilidade da carteira foi de +14,3% na marcação a mercado, impactando a negativamente (-2,2% vs mês anterior).
Dividendos
Distribuição de R$ 0,0950 por cota referente a janeiro, paga em 25/02/2026. O dividend mensal foi de 1,19% (14,32% anualizado) sobre a cota de fechamento de R$ 7,96.
Indicadores
P/VP
0,87
DY Mensal
1,19%
DY Projetado 12M
14,32%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,10
Dividendo por Cota
R$ 0,10
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
10.335
Métricas CRI
Taxa de Inadimplência
Não informado
LTV Médio
Não informado
Prazo Médio
Não informado
Portfólio
Número de Operações
32
Destaques
- Recompra e cancelamento de 31.000 cotas com desconto de 14,3% sobre o VP.
- Giro de carteira: Venda de Scopel Sênior e compra de MLPAR e UNIQ.
- Reserva de lucros mantida em R$ 0,0354/cota.
- Dividend Yield anualizado de 14,32%.
Desafios
- Empresa Casa & Vídeo (1,3% do PL) apresentou medida cautelar para reestruturação financeira em janeiro de 2026.
- Manutenção da inadimplência do CRI Fragnani (0,5% do PL).
- Desvalorização da cota patrimonial para R$ 9,19 (-2,2% vs mês anterior) devido à marcação a mercado.
Riscos do Fundo
- Risco de crédito High Yield: Concentração em ativos de risco elevado com taxas médias (IPCA+12,5% a.a.) e eventos recentes de inadimplência (Fragnani, Casa & Vídeo).
- Risco de inflação: 74,3% da carteira indexada ao IPCA, tornando o fundo sensível a períodos de desinflação.
- Risco de liquidez: Ativos de crédito no mercado secundário podem ter baixa liquidez em momentos de estresse.
Notas
- Reserva de lucros estratégica de R$ 0,0354/cota.
- Guidance para o 1º semestre de 2026 mantido entre R$ 0,09 e R$ 0,10 por cota.
- Recompra de 31.000 cotas a preço médio de R$ 7,88 gerou ganho de capital para cotistas remanescentes.
Observações do Mês
O ALZC11 demonstra gestão ativa eficiente ao gerar valor via recompra de cotas (aproveitando o desconto do de 0,87) e manter o giro da carteira para defender a rentabilidade. O fundo possui reservas e cobre seus dividendos. No entanto, o perfil ( +12,5% na aquisição) começa a apresentar desafios materiais: além do caso Fragnani, a Casa & Vídeo entrou em processo de reestruturação. Embora a diversificação (maior posição 5,6%) mitigue impactos catastróficos, a tendência de crédito exige cautela.
CRIs
Scopel Arujá Hills P.
Loteamentos
Loteamentos・10%
5,6%
Scopel Arujá Hills P.
Loteamentos
Loteamentos・10%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
10%
LTV
Resumo
Sênior. Inclui Scopel Arujá Hills P., Res. Ibirapit. III e Vilas de Lorena.
City
Corporativo
Corporativo・LTV 130%・4,45%
LTV Alto 5,2%
City
Corporativo
Corporativo・LTV 130%・4,45%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
4,45%
LTV
Resumo
City Incorporadora. Série única.
SB Vale dos Guimarães
Loteamentos
Loteamentos・LTV 113%・3%
LTV Alto 5,1%
SB Vale dos Guimarães
Loteamentos
Loteamentos・LTV 113%・3%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
3%
LTV
Resumo
São Benedito. Série única.
Tribeca
Término de Obra
Término de Obra・LTV 111%・10%
LTV Alto 5,1%
Tribeca
Término de Obra
Término de Obra・LTV 111%・10%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
10%
LTV
Resumo
Empreendimento residencial em Londrina. Série única.
Terras Alpha Betim
Loteamentos
Loteamentos・LTV 235%・11,5%
LTV Alto 4,7%
Terras Alpha Betim
Loteamentos
Loteamentos・LTV 235%・11,5%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
11,5%
LTV
Resumo
Série única.
Recanto Roselândia
Loteamentos
Loteamentos・LTV 121%・12%
LTV Alto 4,6%
Recanto Roselândia
Loteamentos
Loteamentos・LTV 121%・12%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
12%
LTV
Resumo
Sênior. Inclui Roselândia Alvorada.
Cidade Nova III
Loteamentos
Loteamentos・LTV 155%・12%
LTV Alto 4,4%
Cidade Nova III
Loteamentos
Loteamentos・LTV 155%・12%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
12%
LTV
Resumo
Série única.
ABMais Jd. Arizona
Loteamentos
Loteamentos・LTV 128%・11%
LTV Alto 4,3%
ABMais Jd. Arizona
Loteamentos
Loteamentos・LTV 128%・11%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
11%
LTV
Resumo
Série única.
You Vista Madalena
Término de Obra
Término de Obra・LTV 77%・3,8%
LTV Médio 4,3%
You Vista Madalena
Término de Obra
Término de Obra・LTV 77%・3,8%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
3,8%
LTV
Resumo
Inclui You Park Mariana. Série única.
MLPar
Corporativo
Corporativo・LTV 225%・12%
LTV Alto 4,2%
MLPar
Corporativo
Corporativo・LTV 225%・12%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
12%
LTV
Resumo
A holding MLPar tem como foco desenvolvimento, gestão e reestruturação de loteamentos.
Merí Itacimirim (IPCA)
Término de Obra
Término de Obra・LTV 463%・15%
LTV Alto 3,9%
Merí Itacimirim (IPCA)
Término de Obra
Término de Obra・LTV 463%・15%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
15%
LTV
Resumo
Condomínio residencial fechado frente mar. Série única.
Merí Itacimirim (DI)
Término de Obra
Término de Obra・4,3%
3,9%
Merí Itacimirim (DI)
Término de Obra
Término de Obra・4,3%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
4,3%
LTV
Resumo
Tranche DI. Série única.
Neo Garden
Término de Obra
Término de Obra・LTV 134%・12%
LTV Alto 3,5%
Neo Garden
Término de Obra
Término de Obra・LTV 134%・12%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
12%
LTV
Resumo
Série única.
Scopel Terra Luz
Loteamentos
Loteamentos・14%
3%
Scopel Terra Luz
Loteamentos
Loteamentos・14%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
14%
LTV
Resumo
Mezanino. Inclui Terra Luz, Jardim Calixto e Reserva Aruã.
Jardim das Angélicas (Sub)
Loteamentos
Loteamentos・LTV 135%・23,75%
LTV Alto 2,7%
Jardim das Angélicas (Sub)
Loteamentos
Loteamentos・LTV 135%・23,75%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
23,75%
LTV
Resumo
Tranche Subordinada.
Pereda Levon
Término de Obra
Término de Obra・LTV 153%・11,7%
LTV Alto 2,7%
Pereda Levon
Término de Obra
Término de Obra・LTV 153%・11,7%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
11,7%
LTV
Resumo
Edifício Levon. Série única.
ONM Health
Corporativo
Corporativo・10,42%
2,6%
ONM Health
Corporativo
Corporativo・10,42%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
10,42%
LTV
Resumo
Série única.
Braspark
Corporativo
Corporativo・LTV 128%・10,67%
LTV Alto 2,4%
Braspark
Corporativo
Corporativo・LTV 128%・10,67%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
10,67%
LTV
Resumo
Série única.
São Benedito
Corporativo
Corporativo・LTV 166%・3%
LTV Alto 2,2%
São Benedito
Corporativo
Corporativo・LTV 166%・3%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
3%
LTV
Resumo
Série única.
GS Souto II
Geração Distribuída
Geração Distribuída・11%
2%
GS Souto II
Geração Distribuída
Geração Distribuída・11%
Tipo
CRI
Segmento
Geração Distribuída
Taxa
11%
LTV
Resumo
Série única.
Wimo IV
Home Equity
Home Equity・LTV 129%・10,5%
LTV Alto 1,5%
Wimo IV
Home Equity
Home Equity・LTV 129%・10,5%
Tipo
CRI
Segmento
Home Equity
Taxa
10,5%
LTV
Resumo
Série sênior.
Casa & Vídeo
Corporativo
Corporativo・10,93%
1,3%
Casa & Vídeo
Corporativo
Corporativo・10,93%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
10,93%
LTV
Resumo
Empresa apresentou medida cautelar em jan/2026 para reestruturar finanças.
Inadimplência
piorando
Palme UNIQ (Mez)
Término de Obra
Término de Obra・LTV 217%・13%
LTV Alto 1,1%
Palme UNIQ (Mez)
Término de Obra
Término de Obra・LTV 217%・13%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
13%
LTV
Resumo
Tranche Mezanino.
Alphaville II
Corporativo
Corporativo・LTV 71%・9,24%
LTV Médio 1,1%
Alphaville II
Corporativo
Corporativo・LTV 71%・9,24%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
9,24%
LTV
Resumo
Série única.
Scopel Jardim Calixto (NC)
Loteamentos
Loteamentos・LTV 460%・50%
LTV Alto 0,6%
Scopel Jardim Calixto (NC)
Loteamentos
Loteamentos・LTV 460%・50%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
50%
LTV
Resumo
Nota Comercial pré-fixada 50%.
You Corporativo
Corporativo
Corporativo・4,5%
0,5%
You Corporativo
Corporativo
Corporativo・4,5%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
4,5%
LTV
Resumo
Série única.
Palme UNIQ (Sênior)
Término de Obra
Término de Obra・LTV 332%・10,5%
LTV Alto 0,4%
Palme UNIQ (Sênior)
Término de Obra
Término de Obra・LTV 332%・10,5%
Tipo
CRI
Segmento
Término de Obra
Taxa
10,5%
LTV
Resumo
Tranche Sênior. 100% vendido.
Indústrias Fragnani (IPCA)
Corporativo
Corporativo・LTV 60%・11,73%
LTV Médio 0,4%
Indústrias Fragnani (IPCA)
Corporativo
Corporativo・LTV 60%・11,73%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
11,73%
LTV
Resumo
Inadimplente. Somente duas operações inadimplentes no fundo (Fragnani e Casa & Video).
Inadimplência
piorando
Wimo II
Home Equity
Home Equity・LTV 189%・11,15%
LTV Alto 0,4%
Wimo II
Home Equity
Home Equity・LTV 189%・11,15%
Tipo
CRI
Segmento
Home Equity
Taxa
11,15%
LTV
Resumo
Sênior.
Urba II
Loteamentos
Loteamentos・LTV 116%・8,2%
LTV Alto 0,2%
Urba II
Loteamentos
Loteamentos・LTV 116%・8,2%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
8,2%
LTV
Resumo
Sênior.
Indústrias Fragnani (DI)
Corporativo
Corporativo・7,96%
0,1%
Indústrias Fragnani (DI)
Corporativo
Corporativo・7,96%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
7,96%
LTV
Resumo
Inadimplente.
Inadimplência
piorando
Jardim das Angélicas (Sênior)
Loteamentos
Loteamentos・LTV 241%・8,79%
LTV Alto 0%
Jardim das Angélicas (Sênior)
Loteamentos
Loteamentos・LTV 241%・8,79%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamentos
Taxa
8,79%
LTV
Resumo
Tranche Sênior.
Classes
Série Única
Sênior
Mezanino
Subordinado
Nota Comercial
Exposição por Índice
IPCA
DI
Prefixado
Exposição por Segmento
Loteamentos
Término de Obra
Corporativo
Home Equity
Geração Distribuída