Resumo do Relatório Gerencial de ALZR11 (Junho de 2025) com Inteligência Artificial

Resumo

O fundo investe em propriedades para renda via contratos de locação atípicos (Built-To-Suit e Sale&Leaseback). Em junho, os aluguéis dos imóveis Bauducco e CDBs Ana Rosa e Morumbi foram corrigidos pela inflação acumulada de +5,3%. A base de investidores expandiu significativamente em mais de 4 mil novos cotistas, alcançando 164.422, impulsionado pelo desdobramento de cotas ocorrido em maio. A gestão observa que as cotas negociam com um leve desconto em relação ao valor patrimonial, justificado pelas atuais condições macroeconômicas.

Desempenho

O fundo anunciou uma distribuição extraordinária de R$ 0,0937 por cota, impulsionada por um resultado não recorrente de R$ 0,02/cota advindo da liquidação da SPE do imóvel Mercado Livre, além do uso de reservas de lucro acumuladas. O resultado caixa recorrente permaneceu estável. O fundo mantém uma posição de caixa saudável de R$ 254 milhões, correspondente a 19% do Patrimônio Líquido, destinada a cumprir obrigações financeiras de longo prazo.

Dividendos

O fundo distribuirá R$ 0,0937 por cota em 25/07/2025, referente ao resultado de junho. Este valor é superior à média recente por incluir eventos não recorrentes. Após o pagamento, o fundo ainda manterá uma reserva de lucros de R$ 0,025 por cota. A gestão projeta que os rendimentos recorrentes para o segundo semestre de 2025 fiquem entre R$ 0,080 e R$ 0,082 por cota mensais.

Observações do Mês

O ALZR11 apresenta um portfólio diversificado de 23 imóveis com contratos de locação atípicos e de longo prazo (média de 9,6 anos), o que confere alta previsibilidade de receita e vacância zero. A gestão demonstrou capacidade de gerar valor ao liquidar uma SPE e distribuir o resultado, beneficiando os cotistas. A alavancagem de 46,3% do PL é significativa, mas o perfil da dívida está bem estruturado e a posição de caixa atual cobre as obrigações futuras com folga. O atual desconto P/VP de aproximadamente 6% pode indicar uma oportunidade de investimento, considerando a qualidade dos ativos, a solidez dos locatários e a estabilidade contratual.

Propriedades

Endividamento