Resumo do Relatório Gerencial de BRCO11 (Junho de 2025) com Inteligência Artificial

Resumo

O Bresco Logística FII é um fundo de tijolo focado no segmento logístico, com um portfólio de 12 imóveis de alto padrão, totalizando 472 mil m² de ABL. O fundo se destaca pela gestão ativa, com 100% de participação em todos os seus ativos. Em junho, os principais eventos foram o pagamento da segunda parcela da aquisição dos imóveis Bresco Osasco e Natura Murici (R$ 138,5 milhões) e a assinatura de um novo contrato de locação com os Correios no imóvel de Contagem. Contudo, o fundo também lida com previsões de desocupação nos imóveis de Canoas, Embu e Itupeva nos próximos meses.

Desempenho

A receita total do fundo em junho foi de R$ 16,2 milhões, uma redução em relação aos meses anteriores. A receita imobiliária foi impactada negativamente por um ajuste pontual de um pagamento duplicado recebido em período anterior, e a receita financeira diminuiu devido ao uso do caixa para aquisições. As despesas aumentaram significativamente para R$ 6,3 milhões, principalmente devido ao pagamento semestral da taxa de performance (R$ 4,0 milhões). Como resultado, o lucro caixa do mês foi de R$ 9,9 milhões (R$ 0,62 por cota), abaixo do valor distribuído.

Dividendos

O fundo anunciou a distribuição de R$ 1,05 por cota, um valor 68% superior ao lucro caixa gerado no mês. A gestão justifica o valor elevado pela necessidade de cumprir a distribuição mínima semestral de 95% dos lucros acumulados, conforme a regulamentação. O valor distribuído equivale a um dividend yield anualizado de 11,4% sobre a cotação de fechamento do mês e eleva a média de distribuição do primeiro semestre de 2025 para R$ 0,90 por cota.

Observações do Mês

O BRCO11 apresenta um portfólio logístico de alta qualidade e bem localizado, com uma vacância atual controlada em 4,5%. No entanto, o fundo enfrenta um período desafiador com três desocupações programadas (MRO, FM Logistic e WestRock), que devem pressionar a taxa de vacância e a receita nos próximos trimestres. A gestão tem sido proativa, como demonstra o novo contrato com os Correios em Contagem, que não apenas substituiu a saída da Americanas, mas também gerou um aumento de aluguel. A distribuição de dividendos acima do resultado de junho é um ponto de atenção, mas justificada pela regra semestral. Com baixa alavancagem e negociação abaixo do valor patrimonial (P/VP de 0.93), o fundo está posicionado para gerenciar as transições de inquilinos, mas os investidores devem monitorar a velocidade de relocação das áreas vagas.

Propriedades

Regiões

Inquilinos

Concentração por Inquilino

Endividamento