Resumo do Relatório Gerencial de BTAL11 (Agosto de 2025) com Inteligência Artificial
FII BTG AGRO
BTAL11—Resumo de Agosto de 2025
Resumo
O FII BTG Pactual Agro Logística (BTAL11) tem como objetivo investir em ativos de escoamento e armazenagem do agronegócio. Em agosto de 2025, o fundo apurou um resultado expressivo de R$ 9,1 milhões (R$ 1,51/cota), fortemente impactado pelo recebimento de R$ 2,7 milhões em dividendos da Serpasa. A gestão anunciou um aumento na distribuição de proventos para R$ 0,95/cota. Estrategicamente, o fundo decidiu pelo resgate antecipado de um para readequar a precificação do portfólio e continua o processo de desinvestimento da SPE Santo Antônio para gerar caixa para novas alocações. A carteira se manteve 100% adimplente.
Desempenho
O fundo apresentou um forte desempenho em agosto, com resultado líquido de R$ 1,51 por cota, um valor significativamente acima da média histórica devido ao recebimento de dividendos de uma . A distribuição de proventos foi elevada para R$ 0,95 por cota, resultando em um dividend anualizado de 14,71% sobre o valor da cota de mercado. Pela primeira vez nos últimos meses, o resultado gerado foi mais que suficiente para cobrir os dividendos, com um payout de apenas 63%.
Dividendos
A distribuição de proventos referente a agosto foi de R$ 0,95 por cota, a ser paga em 24 de setembro de 2025. Este valor representa um dividend anualizado de 14,71% sobre o preço de fechamento da cota de R$ 77,50. Diferentemente dos meses anteriores, o valor distribuído foi confortavelmente coberto pelo resultado do período (R$ 1,51/cota), revertendo a tendência de utilização de reservas.
Indicadores
P/VP
0,69
DY Mensal
1,23%
DY Projetado 12M
14,71%
Rentabilidade YTD
13,2%
Resultado por Cota
R$ 1,51
Dividendo por Cota
R$ 0,95
Estabilidade Dividendo
crescenteNúmero de Cotistas
38.806
Métricas
Vacância Física
0%
WALT
6,9 anos
Inadimplência
0%
Endividamento
Não informado
Portfólio
Número de Imóveis
9
Número de Operações
2
Destaques
- Aumento da distribuição de dividendos para R$ 0,95 por cota.
- Resultado recorde de R$ 1,51 por cota, impulsionado por R$ 2,7 milhões em dividendos da SPE Serpasa.
- Distribuição de dividendos totalmente coberta pelo resultado do mês (payout de 63%), revertendo a necessidade de uso de reservas.
- Gestão ativa do portfólio com a decisão de resgate antecipado do CRI Andali para otimizar a alocação de recursos.
- Carteira manteve 100% de adimplência.
Desafios
- Sustentabilidade do novo patamar de dividendos (R$ 0,95/cota) nos próximos meses, uma vez que o resultado de agosto foi inflado por um evento não recorrente.
- Concluir o desinvestimento da SPE Santo Antônio para aumentar a posição de caixa e viabilizar novas alocações.
Riscos do Fundo
- Concentração setorial no agronegócio, que expõe o fundo a riscos de safra, climáticos e de preços de commodities.
- Concentração de receita em poucos locatários, como I.Riedi (27% da receita contratada) e Coruripe (21%).
- Risco de vacância ou dificuldade de renegociação ao término dos contratos atípicos de longo prazo, que atualmente compõem 100% do portfólio imobiliário.
Notas
- O resultado de agosto foi positivamente impactado em R$ 2,7 milhões pela distribuição de dividendos da Serpasa, um evento não recorrente.
- O relatório informa possuir 11 ativos (9 imóveis e 2 CRIs), porém a seção de portfólio detalha apenas 9 imóveis e 1 (Andali).
Observações do Mês
O BTAL11 demonstrou um mês financeiramente forte, com um resultado recorde que permitiu aumentar os dividendos e reverter a tendência de queima de caixa. A avaliação é positiva devido à gestão ativa, que busca otimizar o portfólio com o resgate de CRIs e desinvestimentos estratégicos. Embora o resultado tenha sido impulsionado por um evento não recorrente, a ação fortalece o caixa do fundo. O principal ponto de atenção para o investidor é a sustentabilidade do novo patamar de proventos sem receitas extraordinárias. O fundo continua negociando com um atrativo (~0.69), o que pode representar uma oportunidade, dado o portfólio resiliente com contratos atípicos e 100% de adimplência.
CRIs
CRI Andali
Agro Logística
Agro Logística・IPCA + 6,75%
16% 16%
CRI Andali
Agro Logística
Agro Logística・IPCA + 6,75%
Tipo
CRI
Segmento
Agro Logística
Taxa
IPCA + 6,75%
LTV
Resumo
A gestão decidiu em agosto de 2025 pelo resgate antecipado deste CRI para otimizar a alocação de recursos do fundo.
Garantias
Propriedades
Terminal Intermodal
Iturama, MG・Coruripe
21% 21%
Terminal Intermodal
Iturama, MG・Coruripe
GLA
Não informado
Inquilino
Coruripe
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Fev-36
Resumo
Ativo com contrato de 15 anos, adquirido em Fevereiro/2021.
Armazém Graneleiro
Nova Ubiratã, MT・FS Bioenergia
15% 15%
Armazém Graneleiro
Nova Ubiratã, MT・FS Bioenergia
GLA
Não informado
Inquilino
FS Bioenergia
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Mai-31
Resumo
Ativo com contrato de 10 anos, adquirido em Maio/2021.
Terminal Portuário
Vila Velha, ES・TPES
11% 11%
Terminal Portuário
Vila Velha, ES・TPES
GLA
Não informado
Inquilino
TPES
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Mar-31
Resumo
Ativo com contrato de 10 anos, adquirido em Março/2021.
Armazém Refrigerado
Itumbiara, GO・Comfrio
10% 10%
Armazém Refrigerado
Itumbiara, GO・Comfrio
GLA
Não informado
Inquilino
Comfrio
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Abr-30
Resumo
Ativo com contrato de 9 anos, adquirido em Abril/2021.
Complexo Sementes
Toledo, PR・I.Riedi
Complexo Sementes
Toledo, PR・I.Riedi
GLA
Não informado
Inquilino
I.Riedi
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Fev-31
Resumo
Ativo com contrato de 10 anos, adquirido em Fevereiro/2021.
Centro de Recebimento
Ibema, PR・I.Riedi
Centro de Recebimento
Ibema, PR・I.Riedi
GLA
Não informado
Inquilino
I.Riedi
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Fev-31
Resumo
Ativo com contrato de 10 anos, adquirido em Fevereiro/2021.
Centro de Recebimento
Maripá, PR・I.Riedi
Centro de Recebimento
Maripá, PR・I.Riedi
GLA
Não informado
Inquilino
I.Riedi
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Mar-31
Resumo
Ativo com contrato de 10 anos, adquirido em Março/2021.
Centro de Recebimento
Palotina, PR・I.Riedi
Centro de Recebimento
Palotina, PR・I.Riedi
GLA
Não informado
Inquilino
I.Riedi
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Mar-31
Resumo
Ativo com contrato de 10 anos, adquirido em Março/2021.
Centro de Recebimento
Cascavel, PR・I.Riedi
Centro de Recebimento
Cascavel, PR・I.Riedi
GLA
Não informado
Inquilino
I.Riedi
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Mar-31
Resumo
Ativo com contrato de 10 anos, adquirido em Março/2021.
Fazenda Santo Antônio
Muquém, BA・
0% 0%
Fazenda Santo Antônio
Muquém, BA・
GLA
Não informado
Inquilino
Tipo Contrato
Vencimento
Resumo
Ativo adquirido em Abril/2024. Atualmente não gera receita de aluguel e está em processo de desinvestimento.
Concentração por Inquilino
Boa diversificação entre inquilinos, com baixo risco de concentração.
Exposição por Índice
IPCA
Regiões
Goiás
Paraná
Minas Gerais
Mato Grosso
Espírito Santo
Bahia
Exposição por Segmento
Terminal de Transbordo Intermodal
Centro de Recebimento de Grãos
Certificados de Recebíveis Imobiliários
Armazém Graneleiro
Armazém Refrigerado
Terminal Portuário
Complexo Industrial de Sementes