Resumo do Relatório Gerencial de BTAL11 (Setembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII BTG AGRO
BTAL11—Resumo de Setembro de 2025
Resumo
O FII BTG Pactual Agro Logística (BTAL11) tem como objetivo investir em ativos de escoamento e armazenagem do agronegócio. Em setembro de 2025, o fundo gerou um resultado de R$ 4,7 milhões (R$ 0,79/cota), mas manteve a distribuição de proventos em R$ 0,95/cota, utilizando novamente as reservas de caixa. O destaque do mês foi o aumento expressivo da posição de caixa para mais de R$ 141 milhões, resultado do resgate antecipado de um no mês anterior. A gestão continua o processo de desinvestimento da Santo Antônio, o que aumentará ainda mais a para futuras alocações. A carteira de imóveis permaneceu 100% adimplente.
Desempenho
O fundo apresentou um resultado líquido de R$ 4,7 milhões (R$ 0,79 por cota), um retorno aos níveis recorrentes após o pico de agosto. A distribuição de R$ 0,95 por cota foi mantida, resultando em um dividend anualizado de 14,12% e um payout de 120% sobre o resultado do mês. A cota de mercado fechou em R$ 80,74, negociando com um desconto significativo de 30,8% em relação ao valor patrimonial de R$ 116,70.
Dividendos
A distribuição de proventos referente a setembro foi mantida em R$ 0,95 por cota, a ser paga em 24 de outubro de 2025. Este valor representa um dividend anualizado de 14,12% sobre o preço de fechamento da cota. O valor distribuído foi 20% superior ao resultado gerado no mês (R$ 0,79/cota), indicando o uso de reservas de caixa para complementar o pagamento.
Indicadores
P/VP
0,69
DY Mensal
1,18%
DY Projetado 12M
14,12%
Rentabilidade YTD
17,9%
Resultado por Cota
R$ 0,79
Dividendo por Cota
R$ 0,95
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
38.664
Métricas
Vacância Física
0%
WALT
6,8 anos
Inadimplência
0%
Endividamento
Não informado
Portfólio
Número de Imóveis
10
Número de Operações
2
Destaques
- Manutenção da distribuição de dividendos no patamar de R$ 0,95 por cota.
- Posição de caixa robusta de mais de R$ 141 milhões para novas alocações.
- Carteira 100% adimplente, com todos os contratos de locação atípicos.
- Continuação do processo para desinvestimento da SPE Santo Antônio, visando otimizar o portfólio.
- Dividend yield anualizado atrativo de 14,12%.
Desafios
- Distribuição de dividendos (R$ 0,95/cota) novamente acima do resultado gerado (R$ 0,79/cota), consumindo reservas de caixa em setembro de 2025.
- Necessidade de alocar o elevado caixa de R$ 141 milhões em novas operações que gerem rendimentos para sustentar os dividendos no futuro.
- Concluir o desinvestimento da SPE Santo Antônio para destravar capital.
Riscos do Fundo
- Concentração setorial no agronegócio, que expõe o fundo a riscos de safra, climáticos e de preços de commodities.
- Concentração de receita em poucos locatários, como I.Riedi e Coruripe.
- Risco de vacância ou dificuldade de renegociação ao término dos contratos atípicos de longo prazo.
- Risco de execução na alocação do caixa elevado para gerar rendimentos que sustentem o patamar atual de dividendos.
Notas
- O fundo encerrou o mês com uma posição de caixa superior a R$ 141 milhões, montante disponível para futuras alocações.
Observações do Mês
O BTAL11 está em uma fase de transição estratégica, marcada por uma posição de caixa extremamente forte (R$141M) que oferece grande potencial para aquisições e crescimento futuro da receita. Operacionalmente, o portfólio de imóveis é sólido, com 100% de adimplência e contratos atípicos de longo prazo. O ponto de atenção é a sustentabilidade do dividendo de R$0,95/cota, que atualmente depende do uso de reservas. O sucesso do fundo no médio prazo está atrelado à capacidade da gestão de alocar eficientemente este capital. O elevado desconto reflete o risco de execução, mas também representa uma oportunidade.
Propriedades
Terminal Intermodal
Iturama, MG・Coruripe
Terminal Intermodal
Iturama, MG・Coruripe
GLA
Não informado
Inquilino
Coruripe
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Fev-36
Resumo
Contrato de locação com prazo de 15 anos.
Armazém Graneleiro
Nova Ubiratã, MT・FS Bioenergia
Armazém Graneleiro
Nova Ubiratã, MT・FS Bioenergia
GLA
Não informado
Inquilino
FS Bioenergia
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Mai-31
Resumo
Contrato de locação com prazo de 10 anos.
Terminal Portuário
Vila Velha, ES・TPES
Terminal Portuário
Vila Velha, ES・TPES
GLA
Não informado
Inquilino
TPES
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Mar-31
Resumo
Contrato de locação com prazo de 10 anos.
Armazém Refrigerado
Itumbiara, GO・Comfrio
Armazém Refrigerado
Itumbiara, GO・Comfrio
GLA
Não informado
Inquilino
Comfrio
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Abr-30
Resumo
Contrato de locação com prazo de 9 anos.
Complexo Sementes
Toledo, PR・I.Riedi
Complexo Sementes
Toledo, PR・I.Riedi
GLA
Não informado
Inquilino
I.Riedi
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Fev-31
Resumo
Contrato de locação com prazo de 10 anos.
Centro de Recebimento
Cascavel, PR・I.Riedi
Centro de Recebimento
Cascavel, PR・I.Riedi
GLA
Não informado
Inquilino
I.Riedi
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Mar-31
Resumo
Contrato de locação com prazo de 10 anos.
Centro de Recebimento
Ibema, PR・I.Riedi
Centro de Recebimento
Ibema, PR・I.Riedi
GLA
Não informado
Inquilino
I.Riedi
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Fev-31
Resumo
Contrato de locação com prazo de 10 anos.
Centro de Recebimento
Palotina, PR・I.Riedi
Centro de Recebimento
Palotina, PR・I.Riedi
GLA
Não informado
Inquilino
I.Riedi
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Mar-31
Resumo
Contrato de locação com prazo de 10 anos.
Centro de Recebimento
Maripá, PR・I.Riedi
Centro de Recebimento
Maripá, PR・I.Riedi
GLA
Não informado
Inquilino
I.Riedi
Tipo Contrato
Atípico
Vencimento
Mar-31
Resumo
Contrato de locação com prazo de 10 anos.
Fazenda Santo Antônio
Muquém, BA・Faz. Santo Antônio
Fazenda Santo Antônio
Muquém, BA・Faz. Santo Antônio
GLA
Não informado
Inquilino
Faz. Santo Antônio
Tipo Contrato
Vencimento
Resumo
Ativo detido via SPE que está em processo de desinvestimento para gerar caixa para o fundo.
Exposição por Índice
IPCA
Exposição por Segmento
Terminal de Transbordo Intermodal
Centro de Recebimento de Grãos
Certificados de Recebíveis Imobiliários
Armazém Graneleiro
Armazém Refrigerado
Terminal Portuário
Complexo Industrial de Sementes