Resumo do Relatório Gerencial de CBOP11 (Abril de 2025) com Inteligência Artificial
FII CBOP PAX
CBOP11—Resumo de Abril de 2025
Resumo
O CBOP11 é um fundo de tijolo que possui 50% do Edifício Jatobá, no complexo Castello Branco Office Park em Barueri-SP. Em abril, o fundo gerou um resultado de R$ 0,04 por cota, mas distribuiu R$ 0,10 por cota, utilizando suas reservas de lucro acumulado, que agora somam R$ 1,26/cota. A gestão informou que não houve novas locações no mês, mantendo a em 41,6%. No entanto, há uma negociação em andamento para a locação de meio andar (aproximadamente 1.100 m²), com previsão de início do contrato em junho. O fundo segue sem financeira.
Desempenho
O desempenho do fundo em abril foi marcado pela manutenção de uma alta taxa de (41,6%) e por um resultado operacional (R$ 0,04/cota) insuficiente para cobrir a distribuição de rendimentos (R$ 0,10/cota). A cota de mercado fechou em R$ 25,01, um valor significativamente inferior ao seu valor patrimonial de R$ 67,36, resultando em um de 0,37. Apesar do cenário desafiador, a cota teve uma valorização no mês, contribuindo para um retorno acumulado de 10,9% em 2025.
Dividendos
A distribuição de rendimentos foi de R$ 0,10 por cota, paga em 15 de maio de 2025. Este valor é superior ao resultado gerado no mês, sendo complementado por reservas de lucro. O dividend anualizado sobre a cota de mercado foi de 4,8%.
Indicadores
P/VP
0,37
DY Mensal
0,4%
DY Projetado 12M
4,8%
Rentabilidade YTD
10,9%
Resultado por Cota
R$ 0,04
Dividendo por Cota
R$ 0,10
Estabilidade Dividendo
volátilNúmero de Cotistas
2.336
Métricas
Taxa de Vacância
41,6%
Prazo Médio Restante
2,3 anos
Aluguel Médio/m²
R$ 47,65
Portfólio
Número de Propriedades
1
Área Total (GLA)
16.119 m²
Destaques
- Distribuição de R$ 0,10 por cota, superior ao resultado do mês (R$ 0,04 por cota), mantendo a recorrência dos últimos meses.
- Negociação em estágio avançado (minuta de contrato) para locação de aproximadamente 1.100 m².
- Fundo não possui alavancagem financeira ou obrigações por aquisição de ativos.
Desafios
- Vacância elevada e persistente de 41,6% (física e financeira).
- Geração de resultado mensal insuficiente para cobrir a distribuição de rendimentos, levando ao consumo de reservas de lucro.
- Forte deságio da cota de mercado (R$ 25,01) em relação ao valor patrimonial (R$ 67,36), com P/VP de 0,37.
Riscos do Fundo
- Concentração em um único ativo (monoativo), com 100% do patrimônio alocado no Edifício Jatobá.
- Concentração geográfica em Barueri-SP, expondo o fundo aos riscos do mercado imobiliário local.
- Risco de vacância elevada (41,6%), que impacta diretamente a geração de receita e a sustentabilidade dos rendimentos.
- Baixa liquidez média diária das cotas, o que pode dificultar a negociação em volume.
- Risco de mercado evidenciado pelo grande desconto da cota em relação ao seu valor patrimonial.
Observações do Mês
O fundo enfrenta um desafio significativo devido à sua alta de 41,6% em um único ativo. O resultado gerado no mês (R$ 0,04/cota) foi insuficiente para cobrir a distribuição (R$ 0,10/cota), exigindo o uso de reservas. A diária é baixa (R$ 73,1 mil) e o de 0,37 reflete o ceticismo do mercado quanto à ocupação futura. A perspectiva de uma nova locação de meio andar é um ponto positivo, mas a recuperação do fundo depende criticamente de uma redução substancial e contínua da vacância para se tornar sustentável.
Propriedades
Edifício Jatobá
Barueri, SP・Classe A
Vacância Alta 100% 100%
Edifício Jatobá
Barueri, SP・Classe A
GLA
16.119 m²
Ocupação
58,4%
Aluguel/m²
R$ 47,65
Participação
50%
Resumo
Único ativo do fundo, correspondendo a 50% do Edifício Jatobá no complexo Castello Branco Office Park. Apresenta alta vacância e a gestão busca ativamente novos locatários.
Inadimplência
Não informado no relatório.
Vacância
Estável em 41,6% nos últimos 3 meses, após uma redução de um patamar de 55,8% em janeiro de 2025.
Inquilinos
Azul
PWC
Mega Promo
Armac
6P Bank
Fantini
Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.