Resumo do Relatório Gerencial de CPSH11 (Julho de 2025) com Inteligência Artificial
FII CPSH
CPSH11—Resumo de Julho de 2025
Resumo
O CPSH11 é um fundo de investimento imobiliário focado na exploração comercial de shopping centers e outlets. Em julho de 2025, o fundo demonstrou resiliência em seu portfólio, mantendo a distribuição de R$ 0,10 por cota. Os indicadores operacionais apresentaram crescimento consistente, com destaque para o aumento de 12,1% nas e 18,2% no no acumulado de 12 meses. A gestão destaca que a cota negocia com um desconto de 17,2% sobre o valor patrimonial. O fundo realizou a integralização da 2ª série de seu , uma operação de estratégica para otimizar a estrutura de capital e permitir a recompra de posições em outros fundos imobiliários.
Desempenho
O fundo manteve sua distribuição mensal em R$ 0,10 por cota, apesar de o resultado em regime de caixa ter sido de R$ 0,07 por cota. O desempenho operacional foi positivo, com crescimento em vendas e . O volume de negociação no mercado secundário foi robusto, atingindo R$ 74,2 milhões no mês, e a base de cotistas expandiu 3,8%, chegando a 22.952 investidores. A cota de mercado fechou o mês em R$ 9,38, enquanto a estava em R$ 11,67.
Dividendos
A distribuição em julho foi de R$ 0,10 por cota, resultando em um dividend anualizado de 13,57% sobre o preço de fechamento. Este valor foi superior ao resultado gerado no mês (R$ 0,07/cota), indicando que o fundo utilizou parte de suas reservas ou resultados acumulados para complementar o pagamento e manter a estabilidade dos proventos.
Indicadores
P/VP
0,80
DY Mensal
1,07%
DY Projetado 12M
13,57%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,07
Dividendo por Cota
R$ 0,10
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
22.952
Métricas
Taxa de Vacância
4,9%
Vendas/m²
R$ 25.222,00
NOI/m²
R$ 2.002,00
Portfólio
Número de Propriedades
11
Área Total (GLA)
37.590 m²
Destaques
- Manutenção da distribuição de R$ 0,10 por cota.
- Crescimento operacional robusto nos últimos 12 meses, com Vendas/m² subindo 12,1% e NOI/m² subindo 18,2%.
- Cota de mercado negociada com um desconto de 17,2% em relação ao valor patrimonial.
- Aumento de 3,8% na base de cotistas, atingindo 22.952 investidores.
- Alavancagem estratégica via emissão de CRI para otimizar a estrutura de capital.
Desafios
- A distribuição de R$ 0,10 por cota em julho de 2025 foi superior ao resultado caixa do mês, que foi de R$ 0,07 por cota.
Riscos do Fundo
- Risco de mercado associado a ciclos econômicos que podem impactar o consumo e, consequentemente, as vendas e receitas dos shoppings.
- Risco de vacância em ativos específicos, com destaque para o Rio Design Leblon (ocupação de 71,2%) e Shopping Praia de Belas (ocupação de 87,9%).
- Risco de alavancagem financeira devido ao saldo devedor de R$ 97,1 milhões em operações de CRI.
- Concorrência do comércio eletrônico e mudanças no comportamento do consumidor.
Notas
- A gestão informou que os Fundos Imobiliários que compõem a carteira do CPSH11 possuem caráter estratégico, e esperam destravar valor dessas posições em um futuro próximo.
Observações do Mês
CPSH11 apresenta um portfólio diversificado de shoppings com desempenho operacional positivo e em crescimento. A manutenção dos dividendos em R$ 0,10 é um ponto positivo para o investidor, mas a cobertura do pagamento pelo resultado do mês (R$ 0,07) é um ponto de atenção que exige monitoramento quanto à sua sustentabilidade a longo prazo. A via é utilizada de forma estratégica pela gestão. O desconto expressivo de 17,2% da cota de mercado sobre o valor patrimonial pode representar uma oportunidade de entrada, considerando a qualidade dos ativos e a boa do fundo.
Shoppings
Iguatemi Fortaleza
GLA 8.115 m²・Ocupação 95,4%
18,89% 18,89%
Iguatemi Fortaleza
GLA 8.115 m²・Ocupação 95,4%
GLA
8.115 m²
Ocupação
95,4%
NOI/m²
R$ 1.896,00
Vendas/m²
R$ 26.144,00
Resumo
Principal ativo do portfólio em termos de alocação. Apresenta indicadores operacionais sólidos e ocupação elevada.
Vendas
Crescimento de 9.8% no LTM vs ano anterior.
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação estável em patamar elevado.
Iguatemi Alphaville
GLA 5.574 m²・Ocupação 94,1%
14,73% 14,73%
Iguatemi Alphaville
GLA 5.574 m²・Ocupação 94,1%
GLA
5.574 m²
Ocupação
94,1%
NOI/m²
R$ 2.152,00
Vendas/m²
R$ 23.745,00
Resumo
Ativo relevante na carteira com bons indicadores de vendas e NOI, e taxa de ocupação saudável.
Vendas
Crescimento de 14.9% no LTM vs ano anterior.
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação estável em patamar elevado.
Cidade Jardim
GLA 2.690 m²・Ocupação 99,1%
13,42% 13,42%
Cidade Jardim
GLA 2.690 m²・Ocupação 99,1%
GLA
2.690 m²
Ocupação
99,1%
NOI/m²
R$ 4.066,00
Vendas/m²
R$ 53.894,00
Resumo
Shopping de alto padrão com os maiores indicadores de Vendas/m² e NOI/m² do portfólio e ocupação próxima de 100%.
Vendas
Crescimento expressivo de 27.9% no LTM vs ano anterior.
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação estável em 99-100%.
Catarina Fashion Outlet
GLA 2.941 m²・Ocupação 99,6%
10,56% 10,56%
Catarina Fashion Outlet
GLA 2.941 m²・Ocupação 99,6%
GLA
2.941 m²
Ocupação
99,6%
NOI/m²
R$ 2.925,00
Vendas/m²
R$ 41.126,00
Resumo
Outlet com desempenho forte, ocupação plena e alto volume de vendas por metro quadrado.
Vendas
Crescimento de 4.9% no LTM vs ano anterior.
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação estável próxima de 100%.
Shopping Metro Tatuapé
GLA 1.652 m²・Ocupação 98,9%
9,26% 9,26%
Shopping Metro Tatuapé
GLA 1.652 m²・Ocupação 98,9%
GLA
1.652 m²
Ocupação
98,9%
NOI/m²
R$ 3.008,00
Vendas/m²
R$ 25.960,00
Resumo
Ativo com alta ocupação e bom desempenho operacional, beneficiado pela localização estratégica.
Vendas
Crescimento de 9.4% no LTM vs ano anterior.
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação estável em patamar elevado.
Shopping Praia de Belas
GLA 4.485 m²・Ocupação 87,9%
8,05% 8,05%
Shopping Praia de Belas
GLA 4.485 m²・Ocupação 87,9%
GLA
4.485 m²
Ocupação
87,9%
NOI/m²
R$ 1.463,00
Vendas/m²
R$ 16.077,00
Resumo
Ativo com a menor taxa de ocupação do portfólio (excluindo Rio Design Leblon), representando um potencial de crescimento de receita se a vacância for reduzida.
Vendas
Crescimento de 17.2% no LTM vs ano anterior.
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação apresentou volatilidade, atualmente em 87.9%.
Parque Shopping Dom Pedro
GLA 2.860 m²・Ocupação 96,9%
7,66% 7,66%
Parque Shopping Dom Pedro
GLA 2.860 m²・Ocupação 96,9%
GLA
2.860 m²
Ocupação
96,9%
NOI/m²
R$ 1.625,00
Vendas/m²
R$ 17.719,00
Resumo
Shopping de grande porte com ocupação elevada e desempenho operacional estável.
Vendas
Crescimento de 7.8% no LTM vs ano anterior.
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação estável em patamar elevado.
Fashion Outlet Novo Hamburgo
GLA 4.136 m²・Ocupação 96,3%
6,18% 6,18%
Fashion Outlet Novo Hamburgo
GLA 4.136 m²・Ocupação 96,3%
GLA
4.136 m²
Ocupação
96,3%
NOI/m²
R$ 1.218,00
Vendas/m²
R$ 20.523,00
Resumo
Outlet com boa performance de vendas e ocupação saudável.
Vendas
Crescimento de 10.9% no LTM vs ano anterior.
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação estável.
Shopping Boulevard Tatuapé
GLA 2.850 m²・Ocupação 96,1%
5,64% 5,64%
Shopping Boulevard Tatuapé
GLA 2.850 m²・Ocupação 96,1%
GLA
2.850 m²
Ocupação
96,1%
NOI/m²
R$ 1.611,00
Vendas/m²
R$ 19.643,00
Resumo
Ativo complementar ao Shopping Metrô Tatuapé, com bons níveis de ocupação e performance.
Vendas
Crescimento de 5.1% no LTM vs ano anterior.
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação estável.
Shopping Pátio Paulista
GLA 593 m²・Ocupação 99,4%
4,47% 4,47%
Shopping Pátio Paulista
GLA 593 m²・Ocupação 99,4%
GLA
593 m²
Ocupação
99,4%
NOI/m²
R$ 4.218,00
Vendas/m²
R$ 39.345,00
Resumo
Ativo com excelente localização, resultando em alta produtividade (NOI/m² e Vendas/m²) e ocupação próxima de 100%.
Vendas
Queda de -18.2% no LTM vs ano anterior, indicando uma base de comparação alta.
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação estável próxima de 100%.
Rio Design Leblon
GLA 447 m²・Ocupação 71,2%
1,14% 1,14%
Rio Design Leblon
GLA 447 m²・Ocupação 71,2%
GLA
447 m²
Ocupação
71,2%
NOI/m²
R$ 2.080,00
Vendas/m²
R$ 30.882,00
Resumo
Ativo com a menor alocação e a menor taxa de ocupação do portfólio (71,2%), representando um desafio operacional.
Vendas
Queda de -6.7% no LTM vs ano anterior.
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação caiu significativamente e estabilizou em um patamar baixo.
Regiões
São Paulo
Ceará
Rio Grande do Sul
Rio de Janeiro
Operadoras
Iguatemi
JCC
JHSF
AD Shopping
Allos
Endividamento
Dívida Total
R$ 97.100.000,00
Alavancagem (Dívida/PL)
10,44%
CRI OPEA Securitizadora
CDI + 1.8%・Vence 02/2040
CRI OPEA Securitizadora
CDI + 1.8%・Vence 02/2040
Série
1
Emissão
02/2025
Vencimento
02/2040
Taxa de Juros
CDI + 1.8%
Saldo Devedor
R$ 52.200.000,00
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI OPEA Securitizadora
CDI + 2.3%・Vence 08/2040
CRI OPEA Securitizadora
CDI + 2.3%・Vence 08/2040
Série
2
Emissão
07/2025
Vencimento
08/2040
Taxa de Juros
CDI + 2.3%
Saldo Devedor
R$ 44.900.000,00
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos