Resumo do Relatório Gerencial de CPSH11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial
FII CPSH
CPSH11—Resumo de Janeiro de 2026
Resumo
Em janeiro de 2026, o fundo distribuiu R$ 0,11 por cota, mantendo seu patamar base. A gestão destacou a resiliência contínua do varejo físico brasileiro, beneficiado pela inflação ancorada e juros estáveis. As recentes aquisições de participações no Midway Mall e Iguatemi Bosque Fortaleza já estão plenamente integradas na matriz de resultados, elevando a diversificação geográfica para a região Nordeste. O fundo gerou R$ 0,1324 de resultado por cota, o que supera o valor distribuído e reforça a sustentabilidade dos dividendos.
Desempenho
O desempenho no mês foi excelente. O fundo obteve R$ 10,55 milhões em resultado líquido (R$ 0,1324/cota) e distribuiu R$ 0,11/cota (DY anualizado de 12,67%). Operacionalmente, a ocupação média da carteira permaneceu fortíssima (97,77%), com de R$ 23.456 e de R$ 2.001/m² LTM. Houve grande valorização na cota de mercado (R$ 11,90), além de forte atração de novos investidores, encerrando o mês com 31.442 cotistas.
Dividendos
A distribuição foi mantida em R$ 0,11 por cota, gerando um Dividend anualizado de 12,67% (sobre a cota de mercado atual). O resultado efetivo cobriu com sobra a distribuição. A gestão emitiu um 'guidance' oficial projetando a manutenção deste patamar (R$ 0,11/cota) para os próximos 12 meses.
Indicadores
P/VP
1,08
DY Mensal
0,92%
DY Projetado 12M
12,67%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,13
Dividendo por Cota
R$ 0,11
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
31.442
Métricas
Taxa de Vacância
2,23%
Vendas/m²
R$ 23.456,00
NOI/m²
R$ 2.001,00
Portfólio
Número de Propriedades
7
Área Total (GLA)
30.794 m²
Destaques
- Resultado por cota de R$ 0,1324, com confortável cobertura sobre a distribuição de R$ 0,11
- Emissão de guidance projetando a manutenção dos dividendos em R$ 0,11/cota por 12 meses
- Vendas LTM alcançaram R$ 23.456/m² e o NOI atingiu R$ 2.001/m²
- Cota a mercado valorizou expressivamente para R$ 11,90, operando com prêmio (P/VP de 1,08)
- Base de cotistas continuou crescendo de forma orgânica (+3,34%), atingindo 31.442
Desafios
- Cota patrimonial apresentou queda de R$ 11,39 (Dez) para R$ 11,01 (Jan)
- Desafio em manter crescimento orgânico das vendas acima da inflação após a forte base comparativa gerada no ano anterior
Riscos do Fundo
- Vulnerabilidade intrínseca ao consumo das famílias, sendo diretamente impactável por variações macroeconômicas na inflação ou juros.
- Riscos atrelados às obrigações por securitização assumidas como alavancagem para as últimas aquisições (CRIs 405 e 537).
- A alocação de 22,9% do NOI num único shopping (Midway Mall) no Rio Grande do Norte gera um certo grau de concentração regional secundária fora de SP.
Notas
- A cota a mercado ajustada acumula rentabilidade de 17,7% a.a. desde o início do fundo (fevereiro de 2023), batendo o benchmark ( ) de 11,5% a.a.
- O fundo possui alta no secundário, totalizando R$ 14,2 milhões de média diária em janeiro.
Observações do Mês
O CPSH11 demonstra que a reestruturação e as novas aquisições do semestre passado foram extremamente bem-sucedidas. O real agora supera a distribuição recorrente estabelecida, mitigando a dependência do ganho de capital evidenciada nos meses anteriores. A qualidade dos ativos troféu reflete-se na baixíssima de 2,23% e nas consistentes taxas de crescimento do . A dívida encontra-se controlada e a forte da cota consolida a confiança do mercado na gestão ativa.
Shoppings
Iguatemi Alphaville
GLA 30.968 m²・Ocupação 94,9%
24,94% 24,94%
Iguatemi Alphaville
GLA 30.968 m²・Ocupação 94,9%
GLA
30.968 m²
Ocupação
94,9%
NOI/m²
R$ 1.990,61
Vendas/m²
R$ 24.830,24
Resumo
Ativo mais representativo da carteira. Inaugurado em 2011, possui 187 lojas. Ocupação de 94,9%.
Vendas
Aumento de 10,88% vs 2025
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável em 94,9%
Midway Mall
GLA 66.200 m²・Ocupação 98,6%
22,9% 22,9%
Midway Mall
GLA 66.200 m²・Ocupação 98,6%
GLA
66.200 m²
Ocupação
98,6%
NOI/m²
R$ 1.838,84
Vendas/m²
R$ 25.321,73
Resumo
Shopping altamente dominante inaugurado em 2005, com 289 lojas e altíssima ocupação (98,6%).
Vendas
Aumento de 8,15% vs 2025
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Consolidada em 98,6%
Parque Shopping Dom Pedro
GLA 126.500 m²・Ocupação 98,3%
13,79% 13,79%
Parque Shopping Dom Pedro
GLA 126.500 m²・Ocupação 98,3%
GLA
126.500 m²
Ocupação
98,3%
NOI/m²
R$ 1.695,18
Vendas/m²
R$ 17.940,75
Resumo
Gigante comercial inaugurado em 2002 com 383 lojas e altíssima taxa de ocupação.
Vendas
Aumento de 4,59% vs 2025
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Consolidada em 98,3%
I Fashion Outlet Novo Hamburgo
GLA 20.048 m²・Ocupação 95,9%
11,41% 11,41%
I Fashion Outlet Novo Hamburgo
GLA 20.048 m²・Ocupação 95,9%
GLA
20.048 m²
Ocupação
95,9%
NOI/m²
R$ 1.337,27
Vendas/m²
R$ 20.938,41
Resumo
Outlet gaúcho de 2013 com 83 lojas. Exibiu a variação mais forte em NOI de toda a carteira (+27,91%).
Vendas
Aumento de 8,78% vs 2025
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação em 95,9%
Iguatemi Bosque Fortaleza
GLA 90.165 m²・Ocupação 95,5%
10,26% 10,26%
Iguatemi Bosque Fortaleza
GLA 90.165 m²・Ocupação 95,5%
GLA
90.165 m²
Ocupação
95,5%
NOI/m²
R$ 1.982,54
Vendas/m²
R$ 27.517,53
Resumo
Shopping tradicional do Ceará (desde 1982), possuindo 432 lojas e mantendo sólida ocupação.
Vendas
Aumento de 9,28% vs 2025
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação em 95,5%
Internacional Guarulhos
GLA 75.211 m²・Ocupação 99,4%
9,67% 9,67%
Internacional Guarulhos
GLA 75.211 m²・Ocupação 99,4%
GLA
75.211 m²
Ocupação
99,4%
NOI/m²
R$ 1.616,06
Vendas/m²
R$ 17.647,39
Resumo
Forte polo comercial com 340 lojas e ocupação excepcional próxima a 100%.
Vendas
Aumento de 2,66% vs 2025
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação espetacular de 99,4%
Shopping Pátio Paulista
GLA 41.530 m²・Ocupação 99,8%
7,02% 7,02%
Shopping Pátio Paulista
GLA 41.530 m²・Ocupação 99,8%
GLA
41.530 m²
Ocupação
99,8%
NOI/m²
R$ 4.259,84
Vendas/m²
R$ 39.175,54
Resumo
Ativo mais denso do fundo em vendas e NOI. Ocupação virtualmente plena, evidenciando resiliência central paulistana.
Vendas
Aumento de 2,33% vs 2025
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação de 99,8%
Regiões
São Paulo
Rio Grande do Norte
Rio Grande do Sul
Ceará
Endividamento
Dívida Total
R$ 93.300.000,00
Alavancagem (Dívida/PL)
10,3%
CRI 405
・Vence
CRI 405
・Vence
Série
Não informado
Emissão
Vencimento
Taxa de Juros
Saldo Devedor
-
Resumo
Emissão garantida pelas Alienações Fiduciárias do I Fashion Outlet e do Iguatemi Fortaleza.
Garantia
Alienação Fiduciária do I Fashion Outlet e do Iguatemi Fortaleza
Rating
Não informado
Códigos
CRI 537
・Vence
CRI 537
・Vence
Série
Não informado
Emissão
Vencimento
Taxa de Juros
Saldo Devedor
-
Resumo
Emissão atrelada e garantida pela participação do fundo no Internacional Shopping de Guarulhos.
Garantia
Participação no Internacional Shopping de Guarulhos
Rating
Não informado
Códigos