Resumo do Relatório Gerencial de DEVA11 (Setembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII DEVANT

DEVA11Resumo de Setembro de 2025

Resumo

O Devant Recebíveis Imobiliários (DEVA11) é um fundo de investimento focado em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Em agosto, o fundo distribuiu R$ 0,32 por cota, um valor ligeiramente inferior ao do mês anterior, devido ao menor volume de amortizações no período, que impactou a distribuição de correção monetária. A gestão informou que segue dedicada à recuperação dos ativos em estresse, atuando de forma próxima para negociar condições e estruturar soluções, visando a retomada gradual dos resultados.

Desempenho

O fundo distribuiu R$ 4,49 milhões (R$ 0,32 por cota), gerando um dividend mensal de 1,15% sobre a cota de mercado. A remuneração foi equivalente a 98,73% do . O resultado gerencial, de aproximadamente R$ 0,32 por cota, ficou alinhado com a distribuição, sem necessidade de uso de reservas. O desempenho foi diretamente impactado pelo baixo volume de amortizações de CRIs (R$ 0,28 milhão), que limitou a receita de correção monetária distribuível.

Dividendos

A distribuição de agosto foi de R$ 0,32 por cota. Este valor representa um dividend de 1,15% no mês e de 18,07% nos últimos 12 meses. A estabilização do dividendo em um patamar baixo reflete a dependência do fundo do regime de caixa e do cronograma de amortizações dos CRIs para a distribuição de correção monetária, resultando em alta volatilidade.

Indicadores

P/VP

0,29

DY Mensal

1,15%

DY Projetado 12M

18,07%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,32

Dividendo por Cota

R$ 0,32

Estabilidade Dividendo

volátil

Número de Cotistas

85.537

Métricas

Taxa de Inadimplência

8,7%

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

2,6 anos

Portfólio

Número de Operações

69

Número de FIIs

4

Destaques

  • Distribuição de R$ 0,32 por cota, equivalente a 98,73% do CDI.
  • 99% da carteira de CRIs possui proteção contra deflação.
  • Dividend yield acumulado nos últimos 12 meses atingiu 18,07%, impulsionado pela forte desvalorização da cota.
  • Gestão ativa focada na recuperação de ativos problemáticos.

Desafios

  • Manutenção do baixo patamar de distribuição em agosto, impactado diretamente pelo reduzido volume de amortizações de principal (R$ 0,28 milhão), que limitou a receita de correção monetária.
  • Persistência de um elevado nível de risco na carteira, com 8,7% de inadimplência e 60,7% dos ativos em período de carência de juros.
  • Forte desvalorização da cota de mercado em agosto (-14,7%), aprofundando o desconto sobre o valor patrimonial.

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito elevado, com 8,7% da carteira de CRI inadimplente e 60,7% em período de carência de juros.
  • Alta volatilidade nos rendimentos devido à dependência do regime de caixa, que atrela a distribuição de correção monetária às amortizações dos CRIs.
  • Risco de mercado e percepção de crédito, refletido no profundo deságio da cota de mercado em relação ao valor patrimonial (P/VP de aproximadamente 0,29).
  • Risco de concentração, com os 10 maiores CRIs correspondendo a cerca de 45% do patrimônio líquido.
  • Potencial conflito de interesse com 3,3% do PL alocado em FIIs geridos pela própria Devant Asset (DVFF11 e DPRO11).

Observações do Mês

O DEVA11 continua em um cenário adverso, com seu profundamente descontado (~0.29) refletindo a alta percepção de risco pelo mercado. A estabilização dos dividendos em um patamar baixo confirma a volatilidade da receita e a dependência do cronograma de amortizações. Embora a tenha tido uma melhora marginal (de 8,8% para 8,7%), o percentual de ativos em carência (60,7%) e o nível geral de inadimplência permanecem como os principais desafios para a geração de caixa recorrente. O futuro do fundo está atrelado à capacidade da gestão em recuperar os ativos problemáticos. A alocação de 3,3% do PL em FIIs da própria gestora (DVFF11, DPRO11) continua sendo um ponto de atenção para conflito de interesses.

CRIs

CHEMIN

Incorporação Vertical

LTV Alto 9,16%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 11,2%

LTV

143,4%

Resumo

Status: Inadimplente

HOPE

Corporativo

7,14%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

CIRCUITO DE COMPRAS

Shopping

4,79%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 8,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia

WAM HOLDING A

Corporativo

3,87%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,1%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

AQUAN PRIME

Multipropriedade

3,58%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 7,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia

WAM HOLDING B

Corporativo

3,48%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 13,1%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

HOPE

Corporativo

3,24%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 13,3%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

BRASIL PARQUES B

Corporativo

3,12%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,5%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

GPK B

Corporativo

2,97%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,5%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

GPK A

Corporativo

2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 8,5%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

PRIDE

Incorporação Vertical

2,88%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 13,8%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

CHEMIN II

Incorporação Vertical

LTV Alto 2,81%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 11,2%

LTV

143,4%

Resumo

Status: Inadimplente

GRAN VIVER

Loteamento

2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 11,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

GVI

Multipropriedade

2,57%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 7,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia

GOLDEN LAGHETTO

Multipropriedade

2,34%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia

OP RESORT

Multipropriedade

LTV Baixo 2,34%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 9,0%

LTV

48,9%

Resumo

Status: Em dia

BRASIL PARQUES A

Corporativo

2,28%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,3%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

LOTEAMENTO GOIÁS

Loteamento

LTV Médio 2,22%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

PRÉ + 10,0%

LTV

89,6%

Resumo

Status: Em dia

GPK II

Corporativo

2,13%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

ECO RESORT

Multipropriedade

LTV Médio 1,62%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 9,5%

LTV

62,7%

Resumo

Status: Em dia

COTEMINAS

Corporativo

1,56%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,3%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

LOTEAMENTO NG30

Loteamento

LTV Médio 1,33%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,5%

LTV

88,9%

Resumo

Status: Em dia

RESORT DO LAGO IV

Multipropriedade

LTV Médio 1,32%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 14,0%

LTV

72,1%

Resumo

Status: Em dia

AQUAN PRIME

Multipropriedade

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 13,7%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia

PRIDE

Incorporação Vertical

1,29%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

RESORT DO LAGO IV

Multipropriedade

LTV Baixo 1,24%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 10,2%

LTV

45,2%

Resumo

Status: Em dia

GVI

Multipropriedade

1,23%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 12,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia

GRUPO CEM

Loteamento

LTV Baixo 1,15%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 7,5%

LTV

42,4%

Resumo

Status: Em dia

OP RESORT

Multipropriedade

LTV Médio 1,08%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 15,7%

LTV

70,5%

Resumo

Status: Em dia

HAUS GARTEN

Incorporação Vertical

LTV Médio 1,08%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 14,2%

LTV

69,3%

Resumo

Status: Em dia

GRAN VIVER

Loteamento

1,03%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 15,2%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

ECO RESORT

Multipropriedade

LTV Alto 1,02%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 14,5%

LTV

90,9%

Resumo

Status: Em dia

COLMEIA VISION

Incorporação Vertical

LTV Alto 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 12,0%

LTV

120,5%

Resumo

Status: Inadimplente

PORTAL DAS PEDRAS

Loteamento

LTV Baixo 0,67%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

30,3%

Resumo

Status: Em dia

GOLDEN LAGHETTO

Multipropriedade

0,66%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 13,3%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia

GS SOUTO

Energia

0,63%

Tipo

CRI

Segmento

Energia

Taxa

IPCA + 12,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

CIRCUITO DE COMPRAS

Shopping

0,57%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 16,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia

THERMAS SÃO PEDRO

Multipropriedade

LTV Baixo 0,54%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

21,3%

Resumo

Status: Em dia

REITER LOG

Corporativo

0,51%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros

SERVIC

Loteamento

LTV Médio 0,46%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

76,1%

Resumo

Status: Em dia

PORTAL DAS PEDRAS

Loteamento

LTV Baixo 0,45%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 15,9%

LTV

50,7%

Resumo

Status: Em dia

LOTEAMENTO NG30

Loteamento

LTV Alto 0,38%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 15,5%

LTV

114,5%

Resumo

Status: Em dia

RR SOLARIS

Incorporação Vertical

LTV Médio 0,35%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IGPM + 10,2%

LTV

81%

Resumo

Status: Em dia

UNIÃO DO LAGO

Loteamento

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 8,3%

LTV

15,3%

Resumo

Status: Em dia

LOTEAMENTO GOIÁS

Loteamento

LTV Alto 0,27%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

PRÉ + 10,0%

LTV

152,1%

Resumo

Status: Em dia

THERMAS SÃO PEDRO

Multipropriedade

LTV Baixo 0,26%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 17,5%

LTV

27%

Resumo

Status: Em dia

BÚZIOS B

Multipropriedade

LTV Baixo 0,24%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 14,5%

LTV

29,2%

Resumo

Status: Em dia

LR LOTEAMENTOS

Loteamento

LTV Baixo 0,22%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IGPM + 9,0%

LTV

25,5%

Resumo

Status: Em dia

FIX LAGUNA

Loteamento

LTV Baixo 0,22%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 9,2%

LTV

18,1%

Resumo

Status: Em dia

PULVERIZADO OURINVEST

Incorporação Vertical

LTV Alto 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 9,0%

LTV

112%

Resumo

Status: Inadimplente

ARAGUAÍNA PARK

Loteamento

LTV Baixo 0,19%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 7,5%

LTV

4,6%

Resumo

Status: Em dia

CARVALHO HOSKEN

Corporativo

LTV Baixo 0,18%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 7,0%

LTV

30,4%

Resumo

Status: Em dia

UNIÃO DO LAGO

Loteamento

LTV Baixo 0,14%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 12,1%

LTV

22,3%

Resumo

Status: Em dia

QUATTO

Loteamento

LTV Baixo 0,14%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

INPC + 8,0%

LTV

28,7%

Resumo

Status: Em dia

FIX LAGUNA

Loteamento

LTV Baixo 0,11%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 11,0%

LTV

27,8%

Resumo

Status: Em dia

PULVERIZADO BLUE V

Pulverizado

LTV Médio 0,11%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

63,4%

Resumo

Status: Em dia

ITAPERAPUÃ

Multipropriedade

LTV Baixo 0,11%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 12,0%

LTV

14%

Resumo

Status: Em dia

PULVERIZADO OURINVEST

Incorporação Vertical

LTV Alto 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 17,0%

LTV

139,7%

Resumo

Status: Inadimplente

GRAMADO BV

Multipropriedade

0,09%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 8,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia

BELLE VILLE

Loteamento

LTV Baixo 0,08%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 8,0%

LTV

54,3%

Resumo

Status: Em dia

ELDORADO MINAS

Loteamento

LTV Baixo 0,08%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 15,7%

LTV

32,2%

Resumo

Status: Em dia

LR LOTEAMENTOS

Loteamento

LTV Baixo 0,06%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IGPM + 14,0%

LTV

36,7%

Resumo

Status: Em dia

ELDORADO MINAS

Loteamento

LTV Baixo 0,06%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 9,0%

LTV

20,7%

Resumo

Status: Em dia

URBANES SANTA MARIA

Loteamento

LTV Baixo 0,05%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 9,0%

LTV

5,9%

Resumo

Status: Em dia

GRUPO CEM

Loteamento

LTV Baixo 0,03%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 14,5%

LTV

9,8%

Resumo

Status: Em dia

COLMEIA LIVING GARDEN

Incorporação Vertical

LTV Baixo 0,03%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 12,0%

LTV

51,2%

Resumo

Status: Inadimplente

ITAPERAPUÃ

Multipropriedade

LTV Baixo 0,02%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 20,0%

LTV

23,8%

Resumo

Status: Em dia

GRUPO CEM

Loteamento

LTV Baixo 0,01%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,5%

LTV

9,4%

Resumo

Status: Em dia

URBANES SANTA MARIA

Loteamento

LTV Baixo 0,01%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 11,0%

LTV

7,9%

Resumo

Status: Em dia

FIIs

2,8%
0,5%
0,2%

IC Loteamentos

0,7%

Classes

Única

37,9%

Sênior

36,5%

Subordinada

15,4%

Mezanino

2,1%

Exposição por Índice

IPCA

96,3%

PRÉ

2,7%

IGP-M

0,7%

CDI

0,2%

INPC

0,2%

Exposição por Segmento

Corporativo

33,4%

Loteamento

21,6%

Multipropriedade

18,6%

Incorporação Vertical

12,4%

Shopping

5,4%

Outros

0,7%

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Este serviço apenas organiza informações públicas dos relatórios gerenciais. Não constitui recomendação ou orientação de investimento.