Resumo do Relatório Gerencial de DEVA11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial

FII DEVANT

DEVA11Resumo de Janeiro de 2026

Resumo

Em janeiro de 2026, o DEVA11 distribuiu R$ 0,30 por cota, uma redução relevante frente aos meses anteriores, refletindo a ausência de pré-pagamentos extraordinários e o aumento da . A gestão aprovou em assembleia a prorrogação de carência do Chemin por 12 meses. O fundo enfrenta um cenário desafiador com 63,2% da carteira em e um aumento expressivo da inadimplência para 12,1% (vs 7,6% em dez/25). A gestão iniciou execução de garantias no CRI LR Loteamentos e monitora pendências no CRI Pride.

Desempenho

O resultado distribuível foi de R$ 4,21 milhões (R$ 0,30/cota), alinhado à geração de caixa base sem extraordinários. A cota de mercado fechou a R$ 27,40, com leve valorização mensal, mas ainda com desconto severo sobre o valor patrimonial de R$ 98,19 ( 0,28).

Dividendos

Distribuição de R$ 0,30 por cota, gerando um Dividend mensal de 1,09% (94,06% do ). Nos últimos 12 meses, o fundo distribuiu R$ 4,69 (DY 18,47%).

Indicadores

P/VP

0,28

DY Mensal

1,09%

DY Projetado 12M

18,47%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,30

Dividendo por Cota

R$ 0,30

Estabilidade Dividendo

decrescente

Número de Cotistas

79.443

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

12,1%

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

3,2 anos

Portfólio

Número de Operações

64

Número de FIIs

4

Destaques

  • Dividend Yield de 1,09% no mês (isento de IR)
  • 99% da carteira protegida contra deflação
  • Valorização de 5,4% na cota de mercado no mês

Desafios

  • Aumento da inadimplência para 12,1% em janeiro de 2026 (pior resultado do trimestre)
  • Queda na distribuição de dividendos (de R$ 0,40 em dez/25 para R$ 0,30 em jan/26)
  • Carteira com 63,2% dos ativos em carência de juros
  • Aprovação de nova carência de 12 meses para o CRI Chemin devido a fluxo de caixa apertado
  • Execução de garantias do CRI LR Loteamentos iniciada em janeiro
  • Pendência de pagamento de juros no CRI Pride

Riscos do Fundo

  • Risco de Crédito Crítico: 12,1% de inadimplência e 63,2% em carência de juros
  • Risco de Garantias: Vários ativos com LTV > 100% (Chemin, Loteamento Goiás, União do Lago, Urbanes)
  • Risco de Liquidez: Ativos ilíquidos e dependência de waivers para evitar default formal
  • Concentração Setorial: Alta exposição a Multipropriedade (34,3%) e Loteamento, setores com volatilidade de vendas
  • Conflito de Interesse: Investimentos em fundos da própria gestora (DVFF11, DPRO11)

Notas

  • A gestão aprovou em assembleia a extensão da carência do Chemin por 12 meses.
  • Foi iniciada a execução de garantias (recompra) do LR Loteamentos.
  • O Pride encontra-se com pagamento de juros pendente.
  • O fundo possui 63,2% da carteira em .
  • Diversos ativos apresentam 'Razão Saldo Devedor' ou muito acima de 100% (ex: União do Lago com 440%, Chemin com 159%), indicando passivo muito superior às garantias.

Observações do Mês

O DEVA11 inicia 2026 com deterioração significativa em seus indicadores de crédito. A saltou para 12,1% e a dependência de carências aumentou para 63,2%, indicando que a capacidade de pagamento dos devedores segue comprometida. A queda nos dividendos para R$ 0,30 revela o nível real de geração de caixa recorrente sem os eventos de (pré-pagamentos) que sustentaram o rendimento no 4T25. O extremamente descontado (0,28) reflete a percepção de risco iminente de perdas de capital e a baixa visibilidade de recuperação no curto prazo.

CRIs

CHEMIN

Incorporação Vertical

LTV Alto 9,23%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 11,2%

LTV

159,1%

Resumo

Status: Em carência (prorrogação aprovada). LTV 159,1%.

HOPE

Corporativo

7,43%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

CIRCUITO DE COMPRAS

Shopping

4,8%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 8,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia.

WAM HOLDING A

Corporativo

4,02%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,1%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

WAM HOLDING B

Corporativo

3,79%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 13,1%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

AQUAN PRIME

Multipropriedade

3,58%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 7,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia.

HOPE

Corporativo

3,41%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 13,3%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

BRASIL PARQUES B

Corporativo

3,14%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,5%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

CHEMIN II

Incorporação Vertical

LTV Alto 3,05%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 11,2%

LTV

159,1%

Resumo

Status: Em carência (Inadimplente anterior). LTV 159,1%.

GPK B

Corporativo

2,96%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,5%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

GPK A

Corporativo

2,89%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 8,5%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

PRIDE

Incorporação Vertical

2,89%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 13,8%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Inadimplente/Pendente. Em carência de juros.

GRAN VIVER

Loteamento

2,62%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 11,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

GVI

Multipropriedade

2,57%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 7,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia.

OP RESORT

Multipropriedade

LTV Baixo 2,35%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 9,0%

LTV

51,3%

Resumo

Status: Em dia. LTV 51,3% (Razão Saldo 115%).

BRASIL PARQUES A

Corporativo

2,28%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,3%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

GOLDEN LAGHETTO

Multipropriedade

2,25%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Inadimplente.

GPK II

Corporativo

2,13%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

LOTEAMENTO GOIÁS

Loteamento

LTV Alto 1,98%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

PRÉ + 10,0%

LTV

116,1%

Resumo

Status: Em dia. LTV elevado 116,1%.

ECO RESORT

Multipropriedade

LTV Médio 1,62%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 9,5%

LTV

66%

Resumo

Status: Em dia.

COTEMINAS

Corporativo

1,58%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,3%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

RESORT DO LAGO IV

Multipropriedade

LTV Médio 1,49%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 14,0%

LTV

81,3%

Resumo

Status: Em dia.

RESORT DO LAGO IV

Multipropriedade

LTV Baixo 1,36%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 10,2%

LTV

50,7%

Resumo

Status: Em dia.

AQUAN PRIME

Multipropriedade

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 13,7%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia.

PRIDE

Incorporação Vertical

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Inadimplente/Pendente. Em carência de juros.

LOTEAMENTO NG30

Loteamento

LTV Alto 1,29%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,5%

LTV

90,7%

Resumo

Status: Inadimplente. LTV 90,7% (Razão Saldo 120%).

GVI

Multipropriedade

1,22%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 12,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia.

HAUS GARTEN

Incorporação Vertical

LTV Médio 1,15%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 14,2%

LTV

86,4%

Resumo

Status: Em carência de juros. LTV 86,4%.

OP RESORT

Multipropriedade

LTV Médio 1,09%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 15,7%

LTV

73,9%

Resumo

Status: Em dia.

ECO RESORT

Multipropriedade

LTV Alto 1,02%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 14,5%

LTV

95,7%

Resumo

Status: Em dia.

GRAN VIVER

Loteamento

0,99%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 15,2%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

COLMEIA VISION

Incorporação Vertical

LTV Alto 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 12,0%

LTV

120,5%

Resumo

Status: Em dia (Reestruturado). LTV 120,5%.

PORTAL DAS PEDRAS

Loteamento

LTV Baixo 0,67%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

31,5%

Resumo

Status: Em dia.

GOLDEN LAGHETTO

Multipropriedade

0,62%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 13,3%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Inadimplente.

GS SOUTO

Energia

0,62%

Tipo

CRI

Segmento

Energia

Taxa

IPCA + 12,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

CIRCUITO DE COMPRAS

Shopping

0,58%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 16,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia.

REITER LOG

Corporativo

0,47%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em carência de juros.

PORTAL DAS PEDRAS

Loteamento

LTV Baixo 0,45%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 15,9%

LTV

52,6%

Resumo

Status: Em dia. LTV 52,6%.

SERVIC

Loteamento

LTV Alto 0,42%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

104%

Resumo

Status: Em dia. LTV 104%.

LOTEAMENTO NG30

Loteamento

LTV Alto 0,36%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 15,5%

LTV

117%

Resumo

Status: Inadimplente. LTV 117%.

CRI RR SOLARIS - SR

Incorporação Vertical

LTV Médio 0,31%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IGPM + 10,2%

LTV

85%

Resumo

Status: Em dia.

UNIÃO DO LAGO

Loteamento

LTV Baixo 0,27%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 8,3%

LTV

14,7%

Resumo

Status: Em dia.

LOTEAMENTO GOIÁS

Loteamento

LTV Alto 0,25%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

PRÉ + 10,0%

LTV

197,1%

Resumo

Status: Em dia. LTV 197,1%.

BÚZIOS B

Multipropriedade

LTV Baixo 0,25%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 14,5%

LTV

28,7%

Resumo

Status: Em dia.

LR LOTEAMENTOS

Loteamento

LTV Baixo 0,21%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IGPM + 9,0%

LTV

25,9%

Resumo

Status: Inadimplente/Execução.

PULVERIZADO OURINVEST

Incorporação Vertical

LTV Alto 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 9,0%

LTV

100,8%

Resumo

Status: Inadimplente. LTV 100,8%.

CARVALHO HOSKEN

Corporativo

LTV Baixo 0,18%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 7,0%

LTV

29,2%

Resumo

Status: Em dia.

ARAGUAÍNA PARK

Loteamento

LTV Baixo 0,17%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 7,5%

LTV

4%

Resumo

Status: Em dia.

UNIÃO DO LAGO

Loteamento

LTV Baixo 0,13%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 12,1%

LTV

21,4%

Resumo

Status: Em dia.

QUATTO

Loteamento

LTV Baixo 0,13%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

INPC + 8,0%

LTV

28,1%

Resumo

Status: Em dia.

QUATTO

Loteamento

LTV Baixo 0,12%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

INPC + 8,0%

LTV

28%

Resumo

Status: Em dia.

PULVERIZADO BLUE V

Pulverizado

LTV Médio 0,12%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

65%

Resumo

Status: Em dia.

PULVERIZADO BLUE V

Pulverizado

LTV Médio 0,12%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 10,0%

LTV

65%

Resumo

Status: Em dia.

FIX LAGUNA

Loteamento

LTV Baixo 0,11%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 11,0%

LTV

29,3%

Resumo

Status: Em dia.

ITAPERAPUÃ

Multipropriedade

LTV Baixo 0,11%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 12,0%

LTV

14,6%

Resumo

Status: Em dia.

PULVERIZADO OURINVEST

Incorporação Vertical

LTV Alto 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 17,0%

LTV

125,7%

Resumo

Status: Inadimplente. LTV 125,7%.

GRAMADO BV

Multipropriedade

0,09%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 8,0%

LTV

Não informado

Resumo

Status: Em dia.

FIX LAGUNA

Loteamento

LTV Baixo 0,09%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 9,2%

LTV

19%

Resumo

Status: Em dia.

ELDORADO MINAS

Loteamento

LTV Baixo 0,08%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 15,7%

LTV

30,3%

Resumo

Status: Em dia.

BELLE VILLE

Loteamento

LTV Baixo 0,07%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 8,0%

LTV

51,5%

Resumo

Status: Em dia.

LR LOTEAMENTOS

Loteamento

LTV Baixo 0,06%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IGPM + 14,0%

LTV

37,3%

Resumo

Status: Inadimplente/Execução.

ELDORADO MINAS

Loteamento

LTV Baixo 0,06%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 9,0%

LTV

19,5%

Resumo

Status: Em dia.

COLMEIA LIVING GARDEN

Incorporação Vertical

LTV Baixo 0,03%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação Vertical

Taxa

IPCA + 12,0%

LTV

51,2%

Resumo

Status: Inadimplente. LTV 51,2%.

ITAPERAPUÃ

Multipropriedade

LTV Baixo 0,02%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 20,0%

LTV

24,8%

Resumo

Status: Em dia.

FIIs

2,7%
0,5%
0,2%

IC Loteamentos

0,7%

Classes

Sênior

37,3%

Única

35,9%

Subordinada

15,4%

Mezanino

2,2%

Exposição por Índice

IPCA

96,6%

PRÉ

2,5%

IGP-M

0,6%

CDI

0,2%

INPC

0,1%

Exposição por Segmento

Corporativo

35,9%

Multipropriedade

34,3%

Incorporação Vertical

19%

Loteamento

10,4%

Outros

0,7%

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