Resumo do Relatório Gerencial de GCRI11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII GLPG CRI

GCRI11—Resumo de Novembro de 2025

Resumo

O Galapagos Recebíveis Imobiliários (GCRI11) é um fundo híbrido que investe majoritariamente em CRIs (86,3%), com alocação estratégica em desenvolvimento imobiliário e FIIs. Em novembro de 2025, o fundo apresentou uma forte recuperação no resultado financeiro, atingindo R$ 0,91 por cota, o que permitiu cobrir integralmente a distribuição de R$ 0,80 e recompor reservas. A gestão destacou o avanço acelerado das obras do ativo Casa Jardim Petrella e a aquisição de um novo (Pontte II).

Desempenho

O resultado do mês foi de R$ 0,91 por cota, superando a distribuição de R$ 0,80. Isso reverteu a tendência dos meses anteriores de consumo de caixa, permitindo a retenção de R$ 0,11 e elevando a reserva acumulada para R$ 0,13 por cota. O dividend anualizado ficou em 15,18%.

Dividendos

Distribuição de R$ 0,80 por cota referente a novembro/25, a ser paga em dezembro/25. O Dividend anualizado é de 15,18%. A distribuição foi totalmente coberta pelo resultado do mês (payout de ~88%).

Indicadores

P/VP

0,69

DY Mensal

1,26%

DY Projetado 12M

15,18%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,91

Dividendo por Cota

R$ 0,80

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

4.271

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Imóveis

1

Número de Operações

38

Número de FIIs

1

Destaques

  • Resultado de R$ 0,91 por cota, superando a distribuição e permitindo recomposição de reservas
  • Dividend Yield anualizado de 15,18% (considerando cota de mercado de R$ 63,25)
  • Avanço das obras do Casa Jardim Petrella para 21,9%, superando o cronograma previsto de 15,4%
  • Aquisição de R$ 2,2 milhões no CRI Pontte II (Mezanino) a IPCA + 12,00%
  • Aumento da reserva de resultados para R$ 0,13 por cota

Desafios

  • Volatilidade do IPCA afetando a correção monetária dos ativos (embora positivo em novembro)
  • Desconto significativo da cota a mercado em relação ao valor patrimonial (P/VP ~0,69)
  • Gestão de liquidez em cenário de juros elevados (Selic 15,00%)

Riscos do Fundo

  • Risco de execução e vendas no desenvolvimento imobiliário (Casa Jardim Petrella)
  • Risco de crédito em carteira High Yield (spread médio IPCA + 10,47%)
  • Sensibilidade dos resultados às variações dos índices de inflação (IPCA e IGPM)
  • Liquidez das cotas no mercado secundário

Notas

  • Nova operação Haras em fase final de estruturação para substituir a atual.
  • O fundo possui 7 unidades restantes no empreendimento Casa Jardim Petrella (após venda de uma unidade reportada anteriormente).

Observações do Mês

O GCRI11 demonstrou uma recuperação robusta em novembro, com geração de caixa (R$ 0,91) confortavelmente acima da distribuição (R$ 0,80), interrompendo o ciclo de queima de reservas observado no trimestre anterior. A carteira segue com taxas altas ( + 10,47%), e o ativo de desenvolvimento (Petrella) está adiantado e dentro do custo. O fundo negocia com um desconto patrimonial expressivo (~31%), oferecendo margem de segurança.

CRIs

Montreal II

Residencial

LTV Médio 7,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

63%

Resumo

Operação destinada à conclusão das obras de empreendimento residencial na Vila Olímpia/SP.

Fametro II

Corporativo

LTV Médio 5,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

63%

Haras

Loteamento

LTV Baixo 5,5%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

CDI

LTV

50%

Resumo

Nova operação em fase final de estruturação para substituição.

Wimo V IV Sr.

Home Equity

LTV Baixo 5,3%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,75%

LTV

35%

Seed II

Residencial

4,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA

LTV

Não informado

SEB

Educacional

LTV Baixo 4,7%

Tipo

CRI

Segmento

Educacional

Taxa

IGPM + 7,31%

LTV

53%

Wimo V III Sr

Home Equity

LTV Baixo 4,1%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

35%

Wimo II Mez

Home Equity

LTV Baixo 3,6%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

34%

CH II

Residencial

LTV Baixo 3,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

54%

Nino

Corporativo

3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

Não informado

Pirelli

Corporativo

LTV Alto 2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 8,00%

LTV

94%

Wimo III Mez

Home Equity

LTV Baixo 2,6%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

36%

Pontte Sr.

Home Equity

LTV Baixo 2,3%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

35%

CH III

Residencial

LTV Baixo 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

21%

Porte V

Residencial

LTV Baixo 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

30%

Censi Fisa

Residencial

LTV Baixo 2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

50%

Sinal

Corporativo

LTV Médio 2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 7,00%

LTV

61%

Wimo V IV Mez.

Home Equity

LTV Baixo 1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Wimo IV Mez

Home Equity

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Bodytech II

Corporativo

LTV Médio 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

81%

Pontte Mez. II

Home Equity

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Resumo

Nova operação adquirida no mês (Mezanino).

Haras II

Loteamento

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

CDI

LTV

50%

Wimo II

Home Equity

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 7,00%

LTV

34%

Pontte Mez.

Home Equity

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Wimo V I Mez.

Home Equity

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

New Village

Residencial

LTV Médio 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 10,20%

LTV

66%

Fametro

Corporativo

LTV Médio 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

63%

Cogna

Educacional

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Educacional

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

44%

Wimo V II Mez.

Home Equity

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Wimo V III Mez.

Home Equity

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Wimo V II Sr.

Home Equity

LTV Baixo 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

35%

Modena

Residencial

LTV Médio 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

61%

Dom Medical

Corporativo

LTV Baixo 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

46%

Dome

Corporativo

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

24%

Lote 5 II/2

Loteamento

LTV Médio 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

77%

Multitrans

Logístico

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

34%

San Remo

Residencial

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

32%

Lote 5 II

Loteamento

LTV Médio 0%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

77%

FIIs

RBHG11

Leia mais →
1,6%

Projetos em Desenvolvimento

Casa Jardim Petrella

Rua Pascoal Paes, 270 - Vila Cordeiro - SP ・Obras・Residencial

9,76%
Obras 21,9%

Status

Obras

Segmento

Residencial

Alocação

9,76%

VGV

Não informado

Número de Unidades

7

Entrega Prevista

05/2027

Resumo

Obras avançaram para 21,9% (vs 15,4% previsto). O fundo possui 7 de 18 unidades (dação em pagamento CRI Seed II).

Metragem Média por Unidade

581m²

Classes

Única

50%

Mezanino

27%

Sênior

23%

Exposição por Índice

IPCA

73,2%

CDI

21,32%

IGPM

5,48%

Exposição por Segmento

Home Equity

35,7%

Residencial

27,8%

Corporativo

20,6%

Loteamento

8,8%

Educacional

6,9%

Outros

0,2%

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