Resumo do Relatório Gerencial de GCRI11 (Julho de 2025) com Inteligência Artificial

FII GLPG CRI

GCRI11—Resumo de Julho de 2025

Resumo

O fundo tem como objetivo investir em CRIs, mas também possui alocações em imóveis e FIIs. Em julho, a gestão adquiriu o Alife Nino ( + 5,00%) e continuou o acompanhamento dos CRIs Wimo, que apresentaram amortizações antecipadas. Foi proposta uma recompra de cotas para gerar valor aos cotistas, dado o desconto de 28% da cota de mercado sobre a patrimonial.

Desempenho

O resultado do mês foi de R$ 0,76 por cota, impactado pela projeção negativa do e alocação de caixa no projeto imobiliário Casa Jardim Petrella. A carteira de CRIs encerrou o mês com 74% de exposição ao IPCA (spread médio de 10,09%) e 21% ao (spread médio de 4,88%).

Dividendos

O fundo distribuiu R$ 0,85 por cota, representando um dividend anualizado de 15,76%. A distribuição foi R$ 0,02 inferior aos meses anteriores para manter a linearidade, utilizando parte do resultado acumulado, que agora é de R$ 0,17 por cota.

Indicadores

P/VP

0,72

DY Mensal

1,31%

DY Projetado 12M

15,76%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,76

Dividendo por Cota

R$ 0,85

Estabilidade Dividendo

decrescente

Número de Cotistas

4.378

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Imóveis

1

Número de Operações

36

Destaques

  • Aquisição de R$ 4,3 milhões do CRI Alife Nino à taxa de CDI + 5,00%
  • Proposta de programa de recompra de cotas para aproveitar o desconto de 28% da cota de mercado sobre o valor patrimonial
  • Amortizações extraordinárias nos CRIs da carteira Wimo, indicando saúde do lastro

Desafios

  • Redução marginal do dividendo em R$ 0,02 em julho de 2025 devido a projeções de inflação negativa e alocação de caixa em projeto
  • Necessidade de estruturar uma nova operação para liquidar o CRI Haras, cujo prazo não pôde ser prorrogado
  • Manutenção de um elevado desconto (28%) da cota de mercado em relação ao valor patrimonial durante o mês

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito dos devedores das operações de CRI
  • Risco de mercado associado à flutuação dos indexadores (IPCA, CDI, IGPM)
  • Risco de liquidez e execução no projeto de desenvolvimento imobiliário (Casa Jardim Petrella), onde o fundo detém 8 unidades
  • Risco de pré-pagamento das operações de CRI, que pode afetar a rentabilidade futura
  • Concentração setorial da carteira de CRIs em Home Equity (37,3%)

Notas

  • Foi publicada uma Consulta Formal em 22 de agosto para deliberação dos cotistas sobre a inclusão da possibilidade de recompra de cotas pelo Fundo, com o objetivo de gerar valor patrimonial e aumentar os rendimentos por cota, aproveitando o atual de 28% no preço de mercado.

Observações do Mês

O fundo apresenta uma carteira de crédito diversificada, com performance positiva em operações importantes como os CRIs Wimo. A gestão demonstra uma abordagem proativa ao propor um programa de recompra de cotas para destravar valor, dado o alto desconto de mercado. No entanto, o resultado do mês foi inferior à distribuição, e a necessidade de reestruturar o Haras é um ponto de atenção. A alocação em um projeto de desenvolvimento imobiliário (Casa Jardim Petrella) adiciona complexidade e risco, mas também potencial de ganho.

CRIs

Wimo V III Sr

Home Equity

LTV Baixo 7%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

35%

Haras

Loteamento

LTV Baixo 5,6%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

50%

Wimo V IV Sr.

Home Equity

LTV Baixo 5,6%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,75%

LTV

35%

SEB

Educacional

LTV Baixo 5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Educacional

Taxa

IGPM + 7,31%

LTV

53%

Montreal II

Residencial

LTV Médio 4,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

63%

Seed II

Residencial

4,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + n/a

LTV

Não informado

Sinal

Corporativo

LTV Médio 4,8%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 7,00%

LTV

61%

CH II

Residencial

LTV Baixo 3,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

54%

Wimo II Mez

Home Equity

LTV Baixo 3,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

34%

Nino

Corporativo

3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

Não informado

Dome

Corporativo

LTV Baixo 3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

24%

Wimo III Mez

Home Equity

LTV Baixo 2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

36%

Pontte Sr.

Home Equity

LTV Baixo 2,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

35%

Porte V

Residencial

LTV Baixo 2,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

30%

Lote 5 II/2

Loteamento

LTV Médio 2,4%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

77%

CH III

Residencial

LTV Baixo 2,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

21%

Censi Fisa

Residencial

LTV Baixo 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

50%

Wimo V IV Mez.

Home Equity

LTV Baixo 2%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Bodytech II

Corporativo

LTV Médio 1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

81%

Wimo IV Mez

Home Equity

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Wimo II

Home Equity

LTV Baixo 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 7,00%

LTV

34%

Dom Medical

Corporativo

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

46%

Haras II

Loteamento

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

50%

Fametro II

Corporativo

LTV Médio 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

63%

Pontte Mez.

Home Equity

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Wimo V I Mez.

Home Equity

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Wimo V II Sr.

Home Equity

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

35%

Cogna

Educacional

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Educacional

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

44%

New Village

Residencial

LTV Médio 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 10,20%

LTV

66%

Fametro

Corporativo

LTV Médio 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

63%

Wimo V II Mez.

Home Equity

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Wimo V III Mez.

Home Equity

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

Modena

Residencial

LTV Médio 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

61%

San Remo

Residencial

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

32%

Lote 5 II

Loteamento

LTV Médio 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

77%

Multitrans

Logístico

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

34%

Projetos em Desenvolvimento

Casa Jardim Petrella Brooklin

Rua Pascoal Paes, 270 - Vila Cordeiro - SP ・Obras・Residencial

9,36%
Obras 1%

Status

Obras

Segmento

Residencial

Alocação

9,36%

VGV

Não informado

Número de Unidades

8

Entrega Prevista

05/2027

Resumo

O fundo recebeu 8 das 18 unidades do projeto em dação em pagamento de um CRI. Após a destituição da incorporadora original, uma nova construtora foi contratada em março de 2025 para retomar as obras, com os custos sendo aportados pelos adquirentes. A expectativa é que a comercialização das unidades do fundo compense o aumento de exposição ao projeto durante as obras.

Classes

Única

52%

Sênior

26%

Mezanino

22%

Exposição por Índice

IPCA

73,5%

CDI

20,92%

IGPM

5,58%

Exposição por Segmento

Home Equity

37,3%

Residencial

25%

Corporativo

19,6%

Loteamento

10,8%

Educacional

7,2%

Outros

0,2%

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Este serviço apenas organiza informações públicas dos relatórios gerenciais. Não constitui recomendação ou orientação de investimento.