Resumo do Relatório Gerencial de GGRC11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII GGRCOVEP
GGRC11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
O GGRC11 é um fundo híbrido com foco em imóveis logísticos e industriais (renda urbana), majoritariamente com contratos atípicos. Em dezembro de 2025, o fundo encerrou o ano com a venda do ativo CD Campinas por R$ 77 milhões, eliminando a física que caiu para 0,21%. O fundo consolidou a alocação da 10ª emissão e divulgou o guidance de dividendos para 2026 de R$ 0,10 por cota, sustentado pela reciclagem de ativos e novas aquisições.
Desempenho
O fundo distribuiu R$ 0,10 por cota ( de 1,01%), mantendo a estabilidade. O foi de R$ 19,34 milhões (abaixo da distribuição de R$ 21,42 milhões), utilizando reservas acumuladas. O valor de mercado da cota fechou em R$ 9,90 e o patrimonial em R$ 11,22. A mensal foi robusta, superando R$ 194 milhões.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,10 por cota referente a dezembro/2025, paga em janeiro/2026. Dividend mensal de 1,01% (12,12% anualizado). A gestão estabeleceu guidance base de R$ 0,10/cota para todo o ano de 2026.
Indicadores
P/VP
0,88
DY Mensal
1,01%
DY Projetado 12M
12,12%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,09
Dividendo por Cota
R$ 0,10
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
257.323
Métricas
Vacância Física
0,21%
Vacância Financeira
Não informado
WALT
4,9 anos
Inadimplência
Não informado
Endividamento
11,39%
Aluguel Médio/m²
Não informado
Portfólio
Número de Imóveis
36
ABL Total
711 mil m²
Dívida Total
R$ 273.865.000,00
Destaques
- Venda do imóvel CD Campinas por R$ 77 milhões, gerando lucro estimado de R$ 21,5 milhões (R$ 0,10/cota)
- Redução drástica da vacância física de 4,08% para 0,21% após desinvestimento
- Guidance de distribuição base para 2026 fixado em R$ 0,10 por cota
- Conclusão da aquisição do imóvel Air Liquide (escritura lavrada)
- Renovação do contrato Ambev Santa Luzia até 2030
- Base de cotistas atingiu recorde de 257.323 investidores
Desafios
- Resultado caixa (R$ 19,34 milhões) inferior à distribuição (R$ 21,42 milhões) em dezembro de 2025, consumindo reservas
- Risco de crédito da Americanas (10,87% da receita) que permanece em Recuperação Judicial
- Dependência do recebimento parcelado da venda do CD Campinas e Covolan para compor caixa futuro
Riscos do Fundo
- Risco de crédito concentrado em Americanas (Recuperação Judicial)
- Dependência de lucros não recorrentes (vendas de ativos) para cobertura de dividendos no curto prazo
- Risco de inadimplência no recebimento parcelado das vendas (Covolan e CD Campinas)
- Volatilidade de mercado impactando a cotação abaixo do VP
Notas
- A venda do imóvel CD Campinas deve gerar um lucro estimado de R$ 21,5 milhões.
- A projeção de dividendos para 2026 (Guidance) é de R$ 0,10 por cota.
- O fundo possui R$ 257 milhões em caixa e equivalentes (Disponibilidades + FIIs Estratégicos + Outras aplicações).
Observações do Mês
O GGRC11 encerra 2025 com um movimento estratégico decisivo: a venda do CD Campinas. Isso resolve o problema de (caindo para 0,21%) e gera ganho de capital relevante para sustentar dividendos futuros. O guidance de R$ 0,10 para 2026 oferece previsibilidade, equivalendo a um atrativo de ~12% a.a. sobre a cota de mercado. O portfólio tem alta qualidade ( 4,94 anos) e inquilinos blue chips, mas a exposição à Americanas e o payout recorrente acima de 100% do (compensado por lucros não recorrentes) exigem monitoramento.
Propriedades
Renault
Quatro Barras, PR
Vacância Baixa 11,53% 11,53%
Renault
Quatro Barras, PR
GLA
66.779 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Galpão logístico adquirido em 2025. Vencimento em 2027.
Ambev (Portfólio)
Vários, Multi
Vacância Baixa 11,09% 11,09%
Ambev (Portfólio)
Vários, Multi
GLA
51.950 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Conjunto de 4 ativos (Guarulhos, Itajaí, Pelotas, Santa Luzia). Contrato de Santa Luzia renovado por mais 5 anos (vencimento 2030).
Americanas
Uberlândia, MG
Vacância Baixa 10,87% 10,87%
Americanas
Uberlândia, MG
GLA
89.188 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Centro de distribuição logístico. Inquilino em recuperação judicial. Vencimento em Set/2027.
Triple A (Indireto)
Vários, Multi
Vacância Baixa 8,72% 8,72%
Triple A (Indireto)
Vários, Multi
GLA
234.072 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Participação via FII nos ativos Via Varejo (RJ), Dafiti (MG) e CD Extrema (MG).
Aethra
São José dos Pinhais, PR
Vacância Baixa 5,08% 5,08%
Aethra
São José dos Pinhais, PR
GLA
22.120 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo híbrido. Vencimento em Nov/2030.
Covolan
Santa Bárbara D'Oeste, SP
Vacância Baixa 4,5% 4,5%
Covolan
Santa Bárbara D'Oeste, SP
GLA
38.132 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Imóvel industrial. Venda anunciada e em processo. Vencimento contrato locação Abr/2034.
VW MAN
Resende, RJ
Vacância Baixa 3,66% 3,66%
VW MAN
Resende, RJ
GLA
23.867 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo industrial. Vencimento em Jan/2028.
Benteler
Igarassu, PE
Vacância Baixa 3,59% 3,59%
Benteler
Igarassu, PE
GLA
15.163 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo industrial. Vencimento em Jun/2030.
Ceratti
Vinhedo, SP
Vacância Baixa 2,85% 2,85%
Ceratti
Vinhedo, SP
GLA
13.851 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo híbrido. Vencimento em Dez/2032.
Rizobacter
Londrina, PR
Vacância Baixa 2,48% 2,48%
Rizobacter
Londrina, PR
GLA
11.118 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo híbrido. Vencimento em Mai/2043.
Moinho Iguaçu
Cascavel e SMI, PR
Vacância Baixa 2,41% 2,41%
Moinho Iguaçu
Cascavel e SMI, PR
GLA
15.102 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativos híbridos. Vencimento em Jun/2027.
Copobrás
João Pessoa, PB
Vacância Baixa 2,33% 2,33%
Copobrás
João Pessoa, PB
GLA
22.360 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo industrial. Vencimento em Abr/2028.
Todimo
Cuiabá, MT
Vacância Baixa 2,24% 2,24%
Todimo
Cuiabá, MT
GLA
23.857 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Galpão logístico. Vencimento em Dez/2027.
Camargo
Tietê, SP
Vacância Baixa 2,24% 2,24%
Camargo
Tietê, SP
GLA
14.428 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo industrial. Vencimento em Jan/2032.
Hering
Anápolis, GO
Vacância Baixa 2,19% 2,19%
Hering
Anápolis, GO
GLA
31.853 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Galpão logístico. Vencimento em Jan/2035.
Green House
Indaiatuba, SP
Vacância Baixa 2,03% 2,03%
Green House
Indaiatuba, SP
GLA
20.108 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Galpão logístico. Vencimento em 2026.
Santa Cruz
Anápolis, GO
Vacância Baixa 1,74% 1,74%
Santa Cruz
Anápolis, GO
GLA
39.482 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Galpão logístico. Expansão Fase 2 em andamento (76% concluída). Vencimento em Nov/2035.
FIIs
Triple A FII
Inquilinos
Renault
Ambev
Americanas
Triple A
Aethra
Covolan
Concentração por Inquilino
Boa diversificação entre inquilinos, com baixo risco de concentração.
Regiões
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Nordeste
Endividamento
Dívida Total
R$ 273.865.000,00
Alavancagem (Dívida/PL)
11,39%
CRI Rizobacter
IPCA + 8,0% a.a.・Vence
CRI Rizobacter
IPCA + 8,0% a.a.・Vence
Série
22F1223555
Emissão
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 8,0% a.a.
Saldo Devedor
R$ 34.000.590,37
Resumo
CRI indexado ao IPCA.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Americanas
IPCA + 7,5% a.a.・Vence
CRI Americanas
IPCA + 7,5% a.a.・Vence
Série
22B0945873
Emissão
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 7,5% a.a.
Saldo Devedor
R$ 53.406.772,92
Resumo
CRI indexado ao IPCA.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Mogno I
IPCA + 6,5% a.a.・Vence
CRI Mogno I
IPCA + 6,5% a.a.・Vence
Série
21I0221466
Emissão
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 6,5% a.a.
Saldo Devedor
R$ 91.759.843,77
Resumo
CRI indexado ao IPCA.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Mogno II Série 1
IPCA + 8,5% a.a.・Vence
CRI Mogno II Série 1
IPCA + 8,5% a.a.・Vence
Série
22E0120555
Emissão
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 8,5% a.a.
Saldo Devedor
R$ 19.300.610,53
Resumo
CRI indexado ao IPCA.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Mogno II Série 2
IPCA + 9,5% a.a.・Vence
CRI Mogno II Série 2
IPCA + 9,5% a.a.・Vence
Série
22E0120569
Emissão
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 9,5% a.a.
Saldo Devedor
R$ 3.940.241,17
Resumo
CRI indexado ao IPCA.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Corp GGRC11
IPCA + 9,0% a.a.・Vence
CRI Corp GGRC11
IPCA + 9,0% a.a.・Vence
Série
25E2915218
Emissão
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 9,0% a.a.
Saldo Devedor
R$ 22.571.308,09
Resumo
CRI indexado ao IPCA.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Triple A
100% do CDI・Vence
CRI Triple A
100% do CDI・Vence
Série
25D3788063
Emissão
Vencimento
Taxa de Juros
100% do CDI
Saldo Devedor
R$ 48.886.222,69
Resumo
CRI indexado ao CDI.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos