Resumo do Relatório Gerencial de HCTR11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII HECTARE

HCTR11—Resumo de Novembro de 2025

Resumo

O Hectare CE FII (HCTR11) é um fundo de crédito com estratégia de desenvolvimento. Em novembro de 2025, o fundo manteve a distribuição de dividendos em R$ 0,29 por cota. O destaque financeiro foi o pré-pagamento parcial do Thermas de São Pedro (~R$ 8,4 milhões) e a aprovação da alienação total dos ativos e liquidação do fundo investido HCHG11. A gestão segue focada na recuperação de crédito e execução de garantias.

Desempenho

O fundo reportou um de R$ 28,66 milhões (R$ 1,30/cota) e um (distribuível) de R$ 7,51 milhões (R$ 0,34/cota). A distribuição de R$ 0,29 foi totalmente coberta pelo caixa gerado, impulsionado pelo pré-pagamento de . A carteira permanece em situação crítica, com apenas 12% dos ativos 'em dia'.

Dividendos

Distribuição de R$ 0,29 por cota, representando um dividend mensal de 1,40% sobre a cota de fechamento (R$ 20,70) e 18,17% anualizado.

Indicadores

P/VP

0,20

DY Mensal

1,4%

DY Projetado 12M

18,17%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,30

Dividendo por Cota

R$ 0,29

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

132.058

Métricas

Taxa de Inadimplência

14%

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

2,9 anos

Portfólio

Número de Operações

54

Número de FIIs

5

Destaques

  • Pré-pagamento do CRI Thermas de São Pedro no valor aproximado de R$ 8,4 milhões
  • Resultado caixa de R$ 0,34/cota superou a distribuição de R$ 0,29/cota
  • Aprovação da liquidação do fundo investido HCHG11
  • Dividend Yield mensal de 1,40%

Desafios

  • Em novembro de 2025, a taxa de inadimplência da carteira subiu para 14% (vs 11% em outubro)
  • 74% da carteira de CRIs permanece em carência de juros, indicando fluxo de caixa comprometido a longo prazo
  • Cotação de mercado atingiu R$ 20,70, negociando com desconto de 80% sobre o VP (P/VP 0,20)
  • Necessidade de execução de garantias em ativos não performados

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito extremo com 88% da carteira em situação anormal (carência ou inadimplência)
  • Risco de conflito de interesse e estrutural com a liquidação de fundos da própria gestora (HCHG11)
  • Concentração excessiva em multipropriedade (45%) e hotelaria (25%)
  • Risco de liquidez dos ativos subjacentes em caso de execução de garantias
  • Descasamento entre valor patrimonial (R$ 105,53) e valor de mercado (R$ 20,70)

Notas

  • O fundo possui 74% da carteira de em período de .
  • Apenas 12% da carteira de CRIs está classificada como 'Em Dia'.
  • Liquidação do HCHG11 aprovada via consulta formal.

Observações do Mês

O HCTR11 continua apresentando um quadro de risco extremo. Embora o tenha melhorado pontualmente devido a um pré-pagamento, a saúde estrutural da carteira se deteriorou levemente, com a subindo de 11% para 14% e a parcela 'em dia' restrita a apenas 12% do portfólio. A enorme dependência de waivers (74% em carência) mascara a incapacidade de pagamento dos devedores. A liquidação do HCHG11 sugere uma reestruturação forçada de veículos da própria gestora. O desconto massivo de mercado ( 0,20) reflete a descrença na recuperação do valor patrimonial.

CRIs

CRI Hope - Sr.

Hoteleiro

14,6%

Tipo

CRI

Segmento

Hoteleiro

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI WAM Holding - Sr.

Multipropriedade

10,8%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 9,06%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI WAM Holding - Sub.

Multipropriedade

8,5%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 13,06%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Circuito de Compras - Sr.

Shopping

7,2%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 8,00%

LTV

Não informado

Resumo

Shopping Popular no Brás, SP. Inadimplente (Tabela Pág 9 status 3)

CRI Hope - Sub.

Hoteleiro

7%

Tipo

CRI

Segmento

Hoteleiro

Taxa

IPCA + 13,34%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Brasil Parques - Sub.

Parques temáticos

4,2%

Tipo

CRI

Segmento

Parques temáticos

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI GPK - Sr.

Multipropriedade

3,7%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI GPK II - Un.

Multipropriedade

3,6%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI GPK - Sub.

Multipropriedade

2,8%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 11,50%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Solar Das Águas - Sr.

Multipropriedade

2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Brasil Parques - Sr.

Parques temáticos

2%

Tipo

CRI

Segmento

Parques temáticos

Taxa

IPCA + 9,25%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Gran Viver II - Sr.

Loteamento

2%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Gran Viver II - Sub.

Loteamento

1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 15,20%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI GJP - RB - Un.

Hoteleiro

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Hoteleiro

Taxa

CDI + 4,20%

LTV

50%

Resumo

Em Dia

CRI Pride - Sr.

Incorporação

1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Em Dia

CRI GVI - Sr.

Multipropriedade

1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 7,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Ingleses Beach - Sr.

Mixed-use

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Mixed-use

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI EDA - Sr.

Multipropriedade

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IGPM + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Resort do Lago Park - Sr.

Multipropriedade

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IGPM + 13,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Loteamentos Goiás - Mez.

Loteamento

1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

PRÉ + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Loteamentos Goiás - Sub.

Loteamento

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

PRÉ + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Circuito de Compras - Mez.

Shopping

1%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 16,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Eco Resort - Sub.

Multipropriedade

1%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 14,50%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Resort do Lago IV - Sr.

Multipropriedade

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 10,15%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Aquan Prime - Sr.

Multipropriedade

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 7,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Macapá - Sr.

Loteamento

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Solar Das Águas - Sub.

Multipropriedade

0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 16,64%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Búzios Beach - Sr.

Multipropriedade

0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI OP Resort - Sr.

Multipropriedade

0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI STX - Un.

Condo-Hotel

0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Condo-Hotel

Taxa

IPCA + 14,00%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Loteamentos Goiás - Sr.

Loteamento

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

PRÉ + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Eco Resort - Sr.

Multipropriedade

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Servic - Un.

Loteamento

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Alta Vista - Un.

Multipropriedade

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IGPM + 11,00%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Resort do Lago IV - Sub.

Multipropriedade

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 14,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Loteamento NG30 - Sub.

Loteamento

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 15,50%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Gramado BV - Sr.

Multipropriedade

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 8,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Ingleses Beach - Sub.

Mixed-use

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Mixed-use

Taxa

IPCA + 17,50%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Aquan Prime - Sub.

Multipropriedade

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 13,65%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Búzios Beach - Sub.

Multipropriedade

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 14,50%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Loteamento NG30 - Sr.

Loteamento

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI LR Loteamentos - Sr.

Loteamento

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IGPM + 9,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI LR Loteamentos - Sub.

Loteamento

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IGPM + 14,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Itaperapuã - Sr.

Multipropriedade

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Itaperapuã - Sub.

Multipropriedade

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 19,95%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI AeC Lima Ii - Sr.

Loteamento

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Fix Laguna - Sub.

Loteamento

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Bewiki - Un.

Mixed-use

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Mixed-use

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI OP Resort - Sub.

Multipropriedade

0%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 15,67%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Gramado BV - Sub.

Multipropriedade

0%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 13,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI AeC Lima Ii - Sub.

Loteamento

0%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 16,25%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Fix Laguna - Sr.

Loteamento

0%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 9,15%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Eldorado Minas - Sr.

Loteamento

0%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI Eldorado Minas - Sub.

Loteamento

0%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 15,67%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

CRI AeC Lima - Sub.

Loteamento

0%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 16,00%

LTV

Não informado

Resumo

Em Carência de Juros

CRI Termas Resort - Sub.

Multipropriedade

0%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

IPCA + 15,80%

LTV

Não informado

Resumo

Inadimplente

FIIs

HCHG11

Leia mais →
3,37%

HCST11

Leia mais →
2,68%

XBXO11

Leia mais →
0,87%

IC Loteamentos

0,8%

Serra Verde

0,14%

Classes

Sênior

60%

Subordinada

30%

Única

8%

Mezanino

3%

Exposição por Índice

IPCA

92%

IGPM

3%

PRÉ

3%

CDI

2%

Exposição por Segmento

Multipropriedade

45%

Hoteleiro

25%

Loteamento

9%

Shopping

9%

Parques temáticos

7%

Mixed-use

2%

Incorporação

2%

Condo-hotel

0,5%

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