Resumo do Relatório Gerencial de HCTR11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII HECTARE
HCTR11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
O Hectare CE FII (HCTR11) é um fundo de gestão ativa focado em crédito imobiliário e desenvolvimento. Em dezembro de 2025, o fundo aumentou sua distribuição para R$ 0,40 por cota, utilizando resultados acumulados do semestre, já que o do mês (R$ 0,31) foi inferior à distribuição. A carteira permanece em situação crítica, com apenas 12% dos ativos classificados como 'Em Dia', 75% em ' ' e 14% 'Inadimplentes'.
Desempenho
O fundo apresentou um de R$ 12,77 milhões (R$ 0,58/cota) e um de R$ 6,87 milhões (R$ 0,31/cota). A distribuição de R$ 0,40/cota representou um dividend mensal de 1,90%. No acumulado do semestre, o fundo distribuiu R$ 1,87/cota contra um resultado caixa de R$ 1,61/cota, consumindo reservas.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,40 por cota, correspondente a um dividend de 1,90% sobre a cota de mercado de R$ 21,00.
Indicadores
P/VP
0,20
DY Mensal
1,9%
DY Projetado 12M
25,41%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,58
Dividendo por Cota
R$ 0,40
Estabilidade Dividendo
crescenteNúmero de Cotistas
130.689
Métricas
Taxa de Inadimplência
14%
LTV Médio
Não informado
Prazo Médio
2,9 anos
Portfólio
Número de Operações
54
Número de FIIs
6
Destaques
- Aumento do dividendo para R$ 0,40/cota (vs R$ 0,29 nos meses anteriores)
- Dividend Yield mensal de 1,90%
- Liquidez média diária de R$ 993 mil
- Geração de resultado caixa de R$ 0,31/cota
Desafios
- Em dezembro de 2025, apenas 12% da carteira de CRIs estava classificada como 'Em Dia'
- 75% da carteira encontra-se em 'Carência de Juros' e 14% 'Inadimplente'
- Distribuição de dividendos (R$ 0,40) superior à geração de caixa do mês (R$ 0,31)
- Elevado desconto patrimonial (P/VP ~0,20), indicando descrença do mercado na recuperação do valor dos ativos
Riscos do Fundo
- Risco de crédito extremo com 89% da carteira em carência ou inadimplência
- Risco de liquidez devido à concentração em ativos de multipropriedade e loteamento não performados
- Conflito de interesse potencial com investimentos em fundos da própria gestora (HCHG11, HCST11)
- Dependência de execução de garantias em ativos ilíquidos
- Distribuição de dividendos acima da geração de caixa mensal, consumindo reservas
Notas
- A distribuição de rendimentos baseou-se no acumulado do semestre, permitindo um pagamento superior ao gerado no mês.
- Apenas 12% da carteira de CRIs encontra-se classificada como 'Em Dia'.
- O fundo possui R$ 464 milhões de valor de mercado contra R$ 2,33 bilhões de valor patrimonial.
Observações do Mês
O HCTR11 demonstrou um aumento pontual nos dividendos em dezembro, pagando R$ 0,40/cota. No entanto, a análise dos fundamentos revela um cenário de altíssimo risco. A geração de caixa recorrente (R$ 0,31) não cobre a distribuição atual, dependendo de reservas passadas. A qualidade da carteira de crédito é alarmante, com 89% dos ativos em situação anormal (carência ou ), o que compromete a sustentabilidade dos rendimentos a longo prazo. O fundo negocia com um desconto massivo ( 0,20), refletindo a precificação do mercado sobre prováveis perdas de capital e a dificuldade de recuperação dos ativos.
CRIs
CRI Hope - Sr.
Hoteleiro
Hoteleiro・IPCA + 10,00%
14,3% 14,3%
CRI Hope - Sr.
Hoteleiro
Hoteleiro・IPCA + 10,00%
Tipo
CRI
Segmento
Hoteleiro
Taxa
IPCA + 10,00%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI WAM Holding - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 9,06%
10,6% 10,6%
CRI WAM Holding - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 9,06%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 9,06%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI WAM Holding - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 13,06%
8,5% 8,5%
CRI WAM Holding - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 13,06%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 13,06%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Circuito de Compras - Sr.
Shopping
Shopping・IPCA + 8,0%
7,3% 7,3%
CRI Circuito de Compras - Sr.
Shopping
Shopping・IPCA + 8,0%
Tipo
CRI
Segmento
Shopping
Taxa
IPCA + 8,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Hope - Sub.
Hoteleiro
Hoteleiro・IPCA + 13,34%
6,9% 6,9%
CRI Hope - Sub.
Hoteleiro
Hoteleiro・IPCA + 13,34%
Tipo
CRI
Segmento
Hoteleiro
Taxa
IPCA + 13,34%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Brasil Parques - Sub.
Parques temáticos
Parques temáticos・IPCA + 10,5%
4,3% 4,3%
CRI Brasil Parques - Sub.
Parques temáticos
Parques temáticos・IPCA + 10,5%
Tipo
CRI
Segmento
Parques temáticos
Taxa
IPCA + 10,5%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI GPK - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 8,50%
3,6% 3,6%
CRI GPK - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 8,50%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 8,50%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI GPK II - Un.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 10,00%
3,5% 3,5%
CRI GPK II - Un.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 10,00%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 10,00%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI GPK - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 11,50%
2,7% 2,7%
CRI GPK - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 11,50%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 11,50%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Brasil Parques - Sr.
Parques temáticos
Parques temáticos・IPCA + 9,3%
2,1% 2,1%
CRI Brasil Parques - Sr.
Parques temáticos
Parques temáticos・IPCA + 9,3%
Tipo
CRI
Segmento
Parques temáticos
Taxa
IPCA + 9,3%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Gran Viver II - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 11,0%
2,1% 2,1%
CRI Gran Viver II - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 11,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 11,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Solar Das Águas - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 9,5%
2,1% 2,1%
CRI Solar Das Águas - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 9,5%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 9,5%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Gran Viver II - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 15,2%
1,9% 1,9%
CRI Gran Viver II - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 15,2%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 15,2%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Pride - Sr.
Incorporação
Incorporação・IPCA + 10,0%
1,8% 1,8%
CRI Pride - Sr.
Incorporação
Incorporação・IPCA + 10,0%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
IPCA + 10,0%
LTV
Resumo
Em Dia
CRI GVI - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 7,0%
1,7% 1,7%
CRI GVI - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 7,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 7,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI GJP - RB - Un.
Hoteleiro
Hoteleiro・CDI + 4,20%
1,7% 1,7%
CRI GJP - RB - Un.
Hoteleiro
Hoteleiro・CDI + 4,20%
Tipo
CRI
Segmento
Hoteleiro
Taxa
CDI + 4,20%
LTV
Resumo
Em Dia
CRI Ingleses Beach - Sr.
Mixed-use
Mixed-use・IPCA + 10,0%
1,6% 1,6%
CRI Ingleses Beach - Sr.
Mixed-use
Mixed-use・IPCA + 10,0%
Tipo
CRI
Segmento
Mixed-use
Taxa
IPCA + 10,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Resort do Lago Park - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IGPM + 13,0%
1,5% 1,5%
CRI Resort do Lago Park - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IGPM + 13,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IGPM + 13,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI EDA - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IGPM + 10,0%
1,4% 1,4%
CRI EDA - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IGPM + 10,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IGPM + 10,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Loteamentos Goiás - Mez.
Loteamento
Loteamento・PRÉ + 10,0%
1,2% 1,2%
CRI Loteamentos Goiás - Mez.
Loteamento
Loteamento・PRÉ + 10,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
PRÉ + 10,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Circuito de Compras - Mez.
Shopping
Shopping・IPCA + 16,0%
1,1% 1,1%
CRI Circuito de Compras - Mez.
Shopping
Shopping・IPCA + 16,0%
Tipo
CRI
Segmento
Shopping
Taxa
IPCA + 16,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Loteamentos Goiás - Sub.
Loteamento
Loteamento・PRÉ + 10,0%
1,1% 1,1%
CRI Loteamentos Goiás - Sub.
Loteamento
Loteamento・PRÉ + 10,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
PRÉ + 10,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Eco Resort - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 14,5%
1% 1%
CRI Eco Resort - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 14,5%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 14,5%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Resort do Lago IV - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 10,2%
1% 1%
CRI Resort do Lago IV - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 10,2%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 10,2%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Aquan Prime - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 7,0%
0,9% 0,9%
CRI Aquan Prime - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 7,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 7,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Macapá - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 11,0%
0,9% 0,9%
CRI Macapá - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 11,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 11,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Solar Das Águas - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 16,6%
0,7% 0,7%
CRI Solar Das Águas - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 16,6%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 16,6%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Búzios Beach - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 9,5%
0,7% 0,7%
CRI Búzios Beach - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 9,5%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 9,5%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI OP Resort - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 9,0%
0,7% 0,7%
CRI OP Resort - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 9,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 9,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI STX - Un.
Condo-Hotel
Condo-Hotel・IPCA + 14,0%
0,7% 0,7%
CRI STX - Un.
Condo-Hotel
Condo-Hotel・IPCA + 14,0%
Tipo
CRI
Segmento
Condo-Hotel
Taxa
IPCA + 14,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Loteamentos Goiás - Sr.
Loteamento
Loteamento・PRÉ + 10,0%
0,3% 0,3%
CRI Loteamentos Goiás - Sr.
Loteamento
Loteamento・PRÉ + 10,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
PRÉ + 10,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Eco Resort - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 9,5%
0,3% 0,3%
CRI Eco Resort - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 9,5%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 9,5%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Servic - Un.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 10,0%
0,3% 0,3%
CRI Servic - Un.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 10,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 10,0%
LTV
Resumo
Em Dia
CRI Resort do Lago IV - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 14,0%
0,2% 0,2%
CRI Resort do Lago IV - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 14,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 14,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Loteamento NG30 - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 15,5%
0,2% 0,2%
CRI Loteamento NG30 - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 15,5%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 15,5%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Alta Vista - Un.
Multipropriedade
Multipropriedade・IGPM + 11,0%
0,2% 0,2%
CRI Alta Vista - Un.
Multipropriedade
Multipropriedade・IGPM + 11,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IGPM + 11,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Gramado BV - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 8,0%
0,2% 0,2%
CRI Gramado BV - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 8,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 8,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Ingleses Beach - Sub.
Mixed-use
Mixed-use・IPCA + 17,5%
0,1% 0,1%
CRI Ingleses Beach - Sub.
Mixed-use
Mixed-use・IPCA + 17,5%
Tipo
CRI
Segmento
Mixed-use
Taxa
IPCA + 17,5%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Aquan Prime - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 13,7%
0,1% 0,1%
CRI Aquan Prime - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 13,7%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 13,7%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Búzios Beach - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 14,5%
0,1% 0,1%
CRI Búzios Beach - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 14,5%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 14,5%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Loteamento NG30 - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 10,5%
0,1% 0,1%
CRI Loteamento NG30 - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 10,5%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 10,5%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI LR Loteamentos - Sr.
Loteamento
Loteamento・IGPM + 9,0%
0,1% 0,1%
CRI LR Loteamentos - Sr.
Loteamento
Loteamento・IGPM + 9,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IGPM + 9,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI LR Loteamentos - Sub.
Loteamento
Loteamento・IGPM + 14,0%
0,1% 0,1%
CRI LR Loteamentos - Sub.
Loteamento
Loteamento・IGPM + 14,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IGPM + 14,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Itaperapuã - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 12,0%
0,1% 0,1%
CRI Itaperapuã - Sr.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 12,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 12,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Itaperapuã - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 20,0%
0,1% 0,1%
CRI Itaperapuã - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 20,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 20,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI AeC Lima Ii - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 10,0%
0,1% 0,1%
CRI AeC Lima Ii - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 10,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 10,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Fix Laguna - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 11,0%
0,1% 0,1%
CRI Fix Laguna - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 11,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 11,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Bewiki - Un.
Mixed-use
Mixed-use・IPCA + 12,0%
0,1% 0,1%
CRI Bewiki - Un.
Mixed-use
Mixed-use・IPCA + 12,0%
Tipo
CRI
Segmento
Mixed-use
Taxa
IPCA + 12,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI OP Resort - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 15,7%
0% 0%
CRI OP Resort - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 15,7%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 15,7%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Gramado BV - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 13,0%
0% 0%
CRI Gramado BV - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 13,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 13,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI AeC Lima Ii - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 16,3%
0% 0%
CRI AeC Lima Ii - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 16,3%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 16,3%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Fix Laguna - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 9,2%
0% 0%
CRI Fix Laguna - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 9,2%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 9,2%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Eldorado Minas - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 9,0%
0% 0%
CRI Eldorado Minas - Sr.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 9,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 9,0%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI Eldorado Minas - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 15,7%
0% 0%
CRI Eldorado Minas - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 15,7%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 15,7%
LTV
Resumo
Inadimplente
CRI AeC Lima - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 16,0%
0% 0%
CRI AeC Lima - Sub.
Loteamento
Loteamento・IPCA + 16,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 16,0%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
CRI Termas Resort - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 15,8%
0% 0%
CRI Termas Resort - Sub.
Multipropriedade
Multipropriedade・IPCA + 15,8%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 15,8%
LTV
Resumo
Em Carência de Juros
FIIs
HCHG11
Leia mais →HCST11
Leia mais →XBXO11
Leia mais →Caixa
IC Loteamentos
Serra Verde
Classes
Sênior
Subordinada
Única
Mezanino
Exposição por Índice
IPCA
IGPM
PRÉ
CDI
Exposição por Segmento
Multipropriedade
Hoteleiro
Loteamento
Shopping
Parques temáticos
Mixed-use
Incorporação
Condo-hotel