Resumo do Relatório Gerencial de HGPO11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII HGPO PAX
HGPO11—Resumo de Novembro de 2025
Resumo
O HGPO11 encontra-se em fase final de desinvestimento após a venda total de seu portfólio (edifícios Metropolitan e Platinum). O fundo não possui mais imóveis físicos, sendo seu principal ativo o direito de recebimento da parcela final da venda, prevista para abril de 2026. A gestão confirmou que não haverá distribuição de rendimentos mensais até a liquidação final. O objetivo atual é a preservação de capital e o repasse do valor final aos cotistas, estimado em R$ 155,71 por cota.
Desempenho
Em novembro de 2025, o fundo registrou um resultado negativo de R$ 0,06 por cota, decorrente de despesas recorrentes superiores às receitas financeiras geradas pelo caixa. A valorizou para R$ 148,02 (+0,95%), impulsionada pela correção monetária do saldo a receber. A cota de mercado fechou em R$ 142,71, com um de 0,96x.
Dividendos
Não houve distribuição de dividendos em novembro, mantendo a política de suspensão de rendimentos até o recebimento da parcela final da venda dos ativos. A gestão projeta uma distribuição total (lucro + devolução de capital) de aproximadamente R$ 155,71 por cota em abril de 2026.
Indicadores
P/VP
0,96
DY Mensal
0%
DY Projetado 12M
0%
Rentabilidade YTD
11,6%
Resultado por Cota
-R$ 0,06
Dividendo por Cota
R$ 0,00
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
9.400
Métricas
Taxa de Vacância
Não informado
Prazo Médio Restante
Não informado
Aluguel Médio/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
0
Área Total (GLA)
0 m²
Destaques
- Venda dos edifícios concluída; fundo aguarda recebimento da parcela final.
- Expectativa de distribuição total de R$ 155,71 por cota em abril de 2026.
- Cota patrimonial atingiu R$ 148,02, refletindo correção monetária do recebível.
- Saldo a receber de R$ 264,7 milhões referente à venda dos ativos.
Desafios
- Resultado mensal negativo (-R$ 0,06/cota) devido a despesas administrativas sem receita de aluguel.
- Ausência total de fluxo de caixa para distribuição de dividendos até abril de 2026.
- Liquidez reduzida no mercado secundário (ADTV de R$ 0,1 milhão).
- Base de cotistas em contração contínua (redução para 9.400 investidores).
Riscos do Fundo
- Risco de crédito do comprador dos imóveis (mitigado por garantia real).
- Risco de liquidez severa devido à falta de dividendos e saída de cotistas.
- Dependência de evento único (pagamento da parcela final) para rentabilidade.
- Consumo de caixa por despesas administrativas sem geração de receita recorrente.
Notas
- O Fundo possui Alienação Fiduciária do Edifício Metropolitan como garantia do recebível, executável em caso de do comprador.
- Existe uma tabela de sensibilidade no relatório indicando retornos anualizados estimados baseados no preço de compra atual até o recebimento em abr/26.
Observações do Mês
O HGPO11 é puramente uma tese de arbitragem de valor final. Com a venda dos imóveis concluída, o fundo tornou-se um veículo que carrega um recebível corrigido pela inflação até abril de 2026. O 'upside' está na diferença entre o preço de mercado (R$ 142,71) e o valor projetado de saída (R$ 155,71), oferecendo um ganho de capital potencial. No entanto, o carrego não gera renda mensal ( zero) e o fundo consome caixa para pagar taxas. A garantia de alienação fiduciária mitiga o risco de crédito.