Resumo do Relatório Gerencial de HGPO11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII HGPO PAX
HGPO11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
O HGPO11 encontra-se em fase final de desinvestimento, tendo vendido a totalidade de seus imóveis (Edifícios Metropolitan e Platinum). Atualmente, o fundo não possui ativos físicos ( não aplicável), e seu patrimônio consiste majoritariamente no direito de recebimento da parcela final da venda (R$ 267,6 milhões), garantida por alienação fiduciária. Não há distribuição de rendimentos mensais. O objetivo é a preservação de capital e o repasse do valor final aos cotistas, estimado em R$ 155,71 por cota, previsto para abril de 2026.
Desempenho
Em dezembro de 2025, o fundo registrou resultado negativo de R$ 0,06 por cota, decorrente de despesas operacionais sem receita de locação. A valorizou 1,09%, atingindo R$ 149,63, impulsionada pela correção monetária do recebível. A cota de mercado fechou em R$ 146,00 (+2,3%), negociando com um desconto ( 0,98x). O retorno total no ano (YTD) foi de 14,2%.
Dividendos
Não houve distribuição de dividendos em dezembro, mantendo a política de suspensão até a liquidação final. A gestão projeta uma distribuição total (lucro + devolução de capital) de aproximadamente R$ 155,71 por cota em abril de 2026.
Indicadores
P/VP
0,98
DY Mensal
0%
DY Projetado 12M
0%
Rentabilidade YTD
14,2%
Resultado por Cota
-R$ 0,06
Dividendo por Cota
R$ 0,00
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
9.200
Métricas
Taxa de Vacância
Não informado
Prazo Médio Restante
Não informado
Aluguel Médio/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
0
Área Total (GLA)
0 m²
Destaques
- Expectativa de distribuição total de R$ 155,71/cota em abril de 2026
- Retorno anualizado implícito de 21,3% a.a. considerando preço de mercado de R$ 146,00
- Cota patrimonial atingiu R$ 149,63, refletindo correção do recebível
- Saldo a receber de R$ 267,6 milhões garantido por alienação fiduciária
Desafios
- Resultado mensal negativo (-R$ 0,06/cota) por ausência de receitas operacionais em dezembro de 2025
- Queda contínua da base de cotistas (9.200 em dez/25 vs 9.400 em nov/25)
- Baixa liquidez no mercado secundário (ADTV de R$ 0,3 milhão)
- Ausência de fluxo de caixa mensal para o investidor até abril de 2026
Riscos do Fundo
- Risco de crédito do comprador dos imóveis (mitigado por garantia real de alienação fiduciária)
- Risco de liquidez devido à base de cotistas decrescente e baixo volume de negociação
- Risco de mercado caso a inflação (indexador do recebível) varie negativamente, afetando o valor final
- Dependência de evento único de liquidez em data futura específica
Notas
- O Fundo possui Alienação Fiduciária do Edifício Metropolitan como garantia do recebível da venda.
- A gestão apresentou tabela de sensibilidade indicando retorno anualizado de 21,3% para entrada a R$ 146,00.
- Previsão de recebimento da parcela final e liquidação em abril de 2026.
Observações do Mês
O HGPO11 é puramente uma tese de arbitragem de renda fixa 'disfarçada' de FII. Com o portfólio vendido, o risco imobiliário tradicional inexiste, restando o risco de crédito do comprador (mitigado por garantia real) e o risco de duração. Ao preço de mercado de R$ 146,00, o fundo oferece um retorno absoluto potencial de ~6,6% em cerca de 4 meses (até abril/26), o que anualiza para ~21,3%, superando o projetado. O principal ponto de atenção é a decrescente.