Resumo do Relatório Gerencial de HGRE11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial
FII HGRE PAX
HGRE11—Resumo de Outubro de 2025
Resumo
O HGRE11 é um fundo de tijolo com foco em lajes corporativas. Em outubro, o fundo concluiu a venda de dois conjuntos no ativo Berrini One por R$ 20,1 milhões, gerando um lucro de R$ 4,8 milhões (R$ 0,40/cota). Essa transação impactou positivamente o resultado do mês, que atingiu R$ 1,17/cota distribuível, permitindo a distribuição de R$ 0,85/cota e o reforço das reservas. A venda ocasionou um leve aumento da financeira para 5,2% (física permaneceu em 7,7%). A gestão segue avançando na negociação para a renovação antecipada do contrato com a Totvs, seu principal locatário.
Desempenho
O fundo apresentou um resultado robusto de R$ 1,17 por cota, impulsionado pelo ganho de capital não recorrente de R$ 0,40/cota com a venda no Berrini One. A distribuição de R$ 0,85/cota foi confortavelmente coberta, permitindo a acumulação de reservas. Operacionalmente, a física manteve-se estável em 7,7%. No mercado secundário, a cota de mercado apresentou desvalorização de 4,7%, ampliando o desconto sobre o valor patrimonial para 0,75x.
Dividendos
O rendimento anunciado foi de R$ 0,85 por cota, mantendo a estabilidade do patamar recorrente dos últimos meses. Este valor representa um dividend anualizado de 8,7% sobre a cotação de mercado no fechamento do mês. A distribuição foi totalmente coberta pelo resultado distribuível do período, que foi de R$ 1,17 por cota.
Indicadores
P/VP
0,75
DY Mensal
0,73%
DY Projetado 12M
8,7%
Rentabilidade YTD
23,5%
Resultado por Cota
R$ 1,17
Dividendo por Cota
R$ 0,85
Estabilidade Dividendo
volátilNúmero de Cotistas
140.400
Métricas
Taxa de Vacância
7,7%
Prazo Médio Restante
3,7 anos
Aluguel Médio/m²
R$ 80,64
Portfólio
Número de Propriedades
13
Área Total (GLA)
144.200 m²
Destaques
- Venda de conjuntos no ativo Berrini One com lucro de R$ 4,8 milhões (R$ 0,40/cota).
- Resultado distribuível de R$ 1,17 por cota, significativamente superior à distribuição de R$ 0,85 por cota.
- Avanço na negociação da renovação antecipada do contrato com a Totvs no empreendimento Sêneca.
- Conclusão de uma operação tática de Long & Short que gerou um lucro de R$ 0,02/cota.
- Manutenção da vacância física em patamares baixos (7,7%).
Desafios
- Queda de 4,7% no valor da cota de mercado em outubro, descolando dos fundamentos.
- Concluir a negociação da renovação antecipada do contrato com a Totvs, o maior inquilino do fundo.
- Manter o ritmo comercial para reduzir a vacância remanescente nos ativos Guaíba (35,3%) e Jatobá (30,0%).
Riscos do Fundo
- Concentração de receita no inquilino Totvs, que representa 28% da receita contratada.
- Vacância elevada e persistente em ativos específicos e de menor liquidez (Guaíba, Jatobá e Transatlântico).
- Risco de mercado, com a cota negociando com um desconto persistente em relação ao seu valor patrimonial (P/VP de 0,75x).
- Concentração de 46% dos vencimentos de contratos em 2027 e de 44% das revisionais em 2025, o que pode gerar volatilidade na receita.
Notas
- A gestão está avançando com a renovação antecipada do contrato de locação com a Totvs no empreendimento Sêneca.
- Durante o mês, foram realizados reajustes em 1.679 m² de ABL do portfólio do Fundo.
Observações do Mês
O HGRE11 demonstrou uma gestão ativa e eficaz em outubro ao realizar a venda parcial de um ativo com ganho de capital relevante, o que fortaleceu o resultado do mês. Operacionalmente, o fundo mantém indicadores saudáveis, com controlada em 7,7% e uma estrutura de capital conservadora, com apenas 2,4% de . O contínuo desconto da cota de mercado ( de 0,75x) contrasta com a solidez operacional e a estratégia de criação de valor da gestão. A renovação com a Totvs permanece como o principal catalisador para a estabilidade da receita futura.
Propriedades
Chucri Zaidan
SP・Classe A
Vacância Baixa 22,4% 22,4%
Chucri Zaidan
SP・Classe A
GLA
22.810 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Martiniano
SP・Classe A
Vacância Baixa 18,8% 18,8%
Martiniano
SP・Classe A
GLA
20.060 m²
Ocupação
95,4%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Sêneca
SP・Classe AAA
Vacância Baixa 16,7% 16,7%
Sêneca
SP・Classe AAA
GLA
26.963 m²
Ocupação
98,1%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Gestão está avançando na negociação para a renovação antecipada do contrato de locação com a Totvs, o maior locatário do Fundo.
Paulista Star
SP・Classe A
Vacância Baixa 13% 13%
Paulista Star
SP・Classe A
GLA
13.702 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Berrini One
SP・Classe AAA
Vacância Baixa 9,9% 9,9%
Berrini One
SP・Classe AAA
GLA
6.924 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
21%
Resumo
Em outubro, foram vendidos os conjuntos 91 e 92 do edifício, resultando em uma redução da participação do fundo no ativo.
Jatobá
Barueri, SP・Classe A
Vacância Alta 5,7% 5,7%
Jatobá
Barueri, SP・Classe A
GLA
16.739 m²
Ocupação
70%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
50%
Alegria
Classe C
Vacância Baixa 3,4% 3,4%
Alegria
Classe C
GLA
0 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
O ativo permanecerá na carteira do Fundo até que superadas as condições do negócio descritas no Contrato de Venda e Compra.
Guaíba
Porto Alegre, RS・Classe B
Vacância Alta 3% 3%
Guaíba
Porto Alegre, RS・Classe B
GLA
10.561 m²
Ocupação
64,7%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Taboão
Taboão da Serra, SP・Classe C
Vacância Baixa 2,9% 2,9%
Taboão
Taboão da Serra, SP・Classe C
GLA
16.488 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Roberto Sampaio Ferreira
São Paulo, SP・Classe BB
Vacância Baixa 2,1% 2,1%
Roberto Sampaio Ferreira
São Paulo, SP・Classe BB
GLA
3.520 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
40%
Teleporto
Rio de Janeiro, RJ・Classe BB
Vacância Média 1,1% 1,1%
Teleporto
Rio de Janeiro, RJ・Classe BB
GLA
2.310 m²
Ocupação
80,2%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
6%
Cenesp
São Paulo, SP・Classe BB
Vacância Baixa 0,5% 0,5%
Cenesp
São Paulo, SP・Classe BB
GLA
3.070 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
1%
Transatlântico
São Paulo, SP・Classe BB
Vacância Alta 0,4% 0,4%
Transatlântico
São Paulo, SP・Classe BB
GLA
1.052 m²
Ocupação
50%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
5%
Inquilinos
Totvs
Outros
Vivo
Befly
Sírio Libanês
BP
Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.
Endividamento
Dívida Total
R$ 45.100.000,00
Alavancagem (Dívida/PL)
2,4%
CRI Chucri Zaidan
CDI + 1,22%・Vence 12/2028
CRI Chucri Zaidan
CDI + 1,22%・Vence 12/2028
Série
Não informado
Emissão
12/2016
Vencimento
12/2028
Taxa de Juros
CDI + 1,22%
Saldo Devedor
R$ 45.100.000,00
Resumo
Securitização referente à aquisição do Edifício Chucri Zaidan, com saldo devedor em trajetória decrescente e cronograma de amortização definido.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos