Resumo do Relatório Gerencial de HGRE11 (Maio de 2025) com Inteligência Artificial
FII HGRE PAX
HGRE11—Resumo de Maio de 2025
Resumo
O HGRE11 é um fundo de tijolo com foco na aquisição e gestão de lajes corporativas para geração de renda. Em maio de 2025, a gestão destacou a conclusão da venda de quatro conjuntos no edifício Berrini One e um conjunto no Transatlântico. Essas operações fazem parte da estratégia de reciclagem de portfólio, buscando desinvestir de ativos mais antigos ou menos estratégicos para realocar capital em imóveis de maior qualidade. A gestão segue trabalhando na redução da , com negociações em andamento para áreas nos edifícios Torre Jatobá e Guaíba. A do fundo permanece em um nível baixo e controlado.
Desempenho
Em maio, o fundo registrou uma receita total de R$ 2,37 por cota, resultando em um lucro líquido de R$ 2,12 por cota. O desempenho foi fortemente impactado por ganhos de capital não recorrentes, especialmente da venda dos conjuntos no Berrini One, que contribuíram com R$ 1,34 por cota. Como resultado dessas vendas, a física do fundo foi reduzida para 13,3% e a financeira para 9,1%. O dividendo distribuído foi de R$ 0,85 por cota.
Dividendos
O fundo anunciou a distribuição de R$ 0,85 por cota, referente ao resultado de maio, com pagamento em 13 de junho de 2025. Esse valor representa um dividend anualizado de 8,9% sobre o valor de mercado no fechamento do mês. A gestão informou que, devido ao resultado extraordinário apurado, um rendimento complementar deverá ser distribuído em junho para cumprir a obrigação legal de distribuir no mínimo 95% do resultado semestral.
Indicadores
P/VP
0,73
DY Mensal
0,74%
DY Projetado 12M
8,9%
Rentabilidade YTD
15,5%
Resultado por Cota
R$ 2,12
Dividendo por Cota
R$ 0,85
Estabilidade Dividendo
crescenteNúmero de Cotistas
141.300
Métricas
Taxa de Vacância
13,3%
Prazo Médio Restante
3,8 anos
Aluguel Médio/m²
R$ 79,01
Portfólio
Número de Propriedades
13
Área Total (GLA)
144.490 m²
Destaques
- Venda de 4 conjuntos no edifício Berrini One, gerando um resultado significativo de R$ 1,34 por cota.
- Redução da vacância física para 13,3% e da vacância financeira para 9,1% após as vendas realizadas.
- Resultado expressivo no mês, atingindo R$ 2,12 por cota, substancialmente acima do patamar recorrente.
- Preço de venda no Berrini One foi 15,7% superior ao último laudo de avaliação e 60,3% acima do valor de mercado atribuído ao ativo.
Desafios
- As negociações para locação de 5 andares no edifício Guaíba com um órgão do governo estadual estão levando mais tempo do que o esperado.
- Desafio contínuo na comercialização de espaços e no desinvestimento de ativos mais antigos ou localizados em regiões com menor liquidez.
- Vacância concentrada em ativos específicos, como a Torre Jatobá em Alphaville e o C.E. Guaíba em Porto Alegre/RS.
Riscos do Fundo
- Risco de vacância concentrada em ativos específicos e de menor liquidez, como a Torre Jatobá (Alphaville) e o Edifício Guaíba (Porto Alegre).
- Concentração de 53% das revisões de aluguel para o ano de 2025, o que pode impactar a receita dependendo das condições de mercado.
- Risco de mercado associado à negociação das cotas com desconto substancial em relação ao valor patrimonial.
- Desafios na comercialização e desinvestimento de ativos mais antigos ou localizados em regiões de comercialização menos aquecidas.
- Risco de concentração de vencimentos de contratos, com 47% dos contratos com vencimento em 2027.
Notas
- A gestão espera distribuir um rendimento maior em junho (pago em julho) devido aos resultados não recorrentes, para atingir o mínimo de 95% de distribuição legal.
Observações do Mês
O HGRE11 demonstrou uma gestão ativa em maio ao concluir vendas estratégicas que destravaram valor, gerando um resultado não recorrente significativo. A venda no Berrini One, com preço por m² acima do laudo e do custo, é um destaque positivo. A redução da foi consequência dessas vendas, mas a gestão ainda enfrenta desafios para locar espaços em ativos específicos como Guaíba e Jatobá. A é baixa e controlada (2,7%). O fundo negocia com um desconto relevante ( de 0,73x), que, combinado com a gestão ativa de portfólio e a perspectiva de dividendos extraordinários em junho, apresenta um cenário interessante, embora os desafios de locação em ativos menos líquidos persistam.
Propriedades
Chucri Zaidan
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 22,2% 22,2%
Chucri Zaidan
São Paulo, SP・Classe A
GLA
22.810 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Martiniano
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Média 18,6% 18,6%
Martiniano
São Paulo, SP・Classe A
GLA
20.060 m²
Ocupação
86,2%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Projeto do Mirante Bela Vista no 22º andar foi postergado para permitir a locação do espaço, que já está em discussão de contrato.
Sêneca
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 16,6% 16,6%
Sêneca
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
26.963 m²
Ocupação
98,1%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Paulista Star
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 12,8% 12,8%
Paulista Star
São Paulo, SP・Classe A
GLA
13.702 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Berrini One
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 10,9% 10,9%
Berrini One
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
7.836 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
24%
Resumo
Venda de 4 conjuntos concluída em maio, por R$ 68,1 milhões. A operação gerou um resultado de R$ 1,32 por cota e o preço por m² foi de R$ 23.000, valor 15,7% superior ao laudo de avaliação.
Jatobá
Barueri, SP・Classe A
Vacância Alta 5,7% 5,7%
Jatobá
Barueri, SP・Classe A
GLA
16.119 m²
Ocupação
58,4%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
50%
Resumo
Em discussão de contrato para locação de 1.100 m².
Alegria
Classe C
Vacância Baixa 3,3% 3,3%
Alegria
Classe C
GLA
0 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
O ativo permanecerá na carteira do Fundo até que superadas as condições do negócio descritas no CVC.
Guaíba
Porto Alegre, RS・Classe B
Vacância Alta 2,9% 2,9%
Guaíba
Porto Alegre, RS・Classe B
GLA
10.559 m²
Ocupação
21,9%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Negociações em andamento para 5 andares com um órgão do governo estadual, com progresso mais lento que o esperado.
Taboão
Taboão da Serra, SP・Classe C
Vacância Baixa 2,9% 2,9%
Taboão
Taboão da Serra, SP・Classe C
GLA
16.488 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Roberto Sampaio Ferreira
Classe BB
Vacância Baixa 2,1% 2,1%
Roberto Sampaio Ferreira
Classe BB
GLA
3.520 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
40%
Teleporto
Classe BB
Vacância Média 1,1% 1,1%
Teleporto
Classe BB
GLA
2.310 m²
Ocupação
80,2%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
6%
Cenesp
São Paulo, SP・Classe BB
Vacância Baixa 0,5% 0,5%
Cenesp
São Paulo, SP・Classe BB
GLA
3.070 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
1%
Resumo
Negociação em andamento para locação de um andar que será devolvido já mobiliado.
Transatlântico
Classe BB
Vacância Alta 0,4% 0,4%
Transatlântico
Classe BB
GLA
1.052 m²
Ocupação
50%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
5%
Resumo
Venda de um conjunto vago por R$ 3,3 milhões com TIR de 5,1% a.a. O ativo estava vago desde 2016 e a gestão continua buscando vender os conjuntos remanescentes.
Inquilinos
Totvs
Outros
Vivo
Befly
Sírio Libanês
BP
Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.
Endividamento
Dívida Total
R$ 49.500.000,00
Alavancagem (Dívida/PL)
2,7%
CRI Ed. Vivo
CDI + 1,22% a.a.・Vence 12/2028
CRI Ed. Vivo
CDI + 1,22% a.a.・Vence 12/2028
Série
Não informado
Emissão
12/2016
Vencimento
12/2028
Taxa de Juros
CDI + 1,22% a.a.
Saldo Devedor
R$ 49.500.000,00
Resumo
Referente à securitização do Edifício Vivo (Chucri Zaidan).
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos