Resumo do Relatório Gerencial de HGRE11 (Julho de 2025) com Inteligência Artificial
FII HGRE PAX
HGRE11—Resumo de Julho de 2025
Resumo
O HGRE11 é um fundo imobiliário de tijolo focado na gestão de lajes corporativas. Em julho, o fundo passou por uma mudança na estrutura de gestão, com Rodrigo Abbud assumindo como head de tijolo. O principal destaque operacional foi a significativa redução da , que caiu para 10,0% (física) e 6,7% (financeira) após a ocupação de espaços nos ativos Guaíba e Torre Martiniano. Adicionalmente, foram assinados três novos contratos de locação com início em agosto, totalizando mais de 2.000 m², o que reforça a estratégia comercial ativa da gestão. O resultado do mês foi impactado positivamente por receitas não recorrentes, como uma multa rescisória e uma parcela da venda de um ativo.
Desempenho
Em julho, o fundo apurou uma receita total de R$ 1,06 por cota, que resultou em um resultado distribuível de R$ 0,79 por cota. O desempenho foi impactado por eventos não recorrentes, incluindo o recebimento de uma parcela da venda do Brasilinterpart (R$ 0,01/cota) e uma multa rescisória da Armac (R$ 0,04/cota). O fundo anunciou uma distribuição de R$ 0,85 por cota, utilizando R$ 0,06 por cota de suas reservas acumuladas para complementar o resultado do mês.
Dividendos
O rendimento anunciado foi de R$ 0,85 por cota, com pagamento previsto para 14 de agosto de 2025. Este valor corresponde a um dividend anualizado de 9,2% sobre o preço de fechamento da cota de mercado em julho.
Indicadores
P/VP
0,71
DY Mensal
0,76%
DY Projetado 12M
9,2%
Rentabilidade YTD
14,9%
Resultado por Cota
R$ 0,79
Dividendo por Cota
R$ 0,85
Estabilidade Dividendo
crescenteNúmero de Cotistas
141.700
Métricas
Taxa de Vacância
10%
Prazo Médio Restante
3,7 anos
Aluguel Médio/m²
R$ 79,51
Portfólio
Número de Propriedades
13
Área Total (GLA)
144.490 m²
Destaques
- Redução da vacância física para 10,0% e da financeira para 6,7%, os menores níveis do ano.
- Assinatura de três novas locações totalizando 2.099 m² nos ativos Guaíba, Torre Martiniano e Jatobá, com início em agosto.
- Receitas não recorrentes que somaram R$ 0,05 por cota, provenientes da venda de Brasilinterpart e multa rescisória da Armac.
Desafios
- A saída da locatária Reply no ativo CENESP, prevista para agosto, deve aumentar a vacância física projetada para 10,6%.
- Persistência de vacância elevada em ativos específicos como Jatobá (41,6%), Guaíba (42,5%) e Transatlântico (50,0%), que demandam esforço comercial contínuo.
Riscos do Fundo
- Risco de mercado, com a cota negociando com um desconto significativo de 29% sobre o valor patrimonial (P/VP 0,71x).
- Risco de concentração de vacância em ativos específicos e de menor liquidez, como a Torre Jatobá (41,6%), Guaíba (42,5%) e Transatlântico (50,0%).
- Risco de concentração de vencimentos de contratos, com 47% da carteira vencendo em 2027.
- Risco de concentração de revisionais de aluguel, com 51% dos contratos previstos para renegociação em 2025.
Notas
- Foram realizados reajustes contratuais em 24.107 m² de ABL do portfólio durante o mês de julho.
Observações do Mês
O fundo apresentou um desempenho operacional muito positivo em julho, com uma redução expressiva da através de novas locações, demonstrando a eficácia da estratégia comercial da gestão. Apesar da queda da cota no mercado (-5,2%), influenciada por fatores macroeconômicos, os fundamentos do fundo melhoraram. O dividendo anunciado foi ligeiramente superior ao resultado do mês, mas a distribuição é sustentável dado o caixa e as reservas. O de 0,71x continua a indicar um desconto significativo em relação ao valor patrimonial, o que, combinado com a melhora operacional, pode representar um ponto de atenção para investidores.
Propriedades
Chucri Zaidan
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 22,2% 22,2%
Chucri Zaidan
São Paulo, SP・Classe A
GLA
22.810 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Martiniano
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 18,6% 18,6%
Martiniano
São Paulo, SP・Classe A
GLA
20.060 m²
Ocupação
91,6%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Recebeu a nova locatária Trio Eventos no centro de convenções e a locatária Clariens na cobertura a partir de agosto.
Sêneca
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 16,6% 16,6%
Sêneca
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
26.963 m²
Ocupação
98,1%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Paulista Star
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 12,8% 12,8%
Paulista Star
São Paulo, SP・Classe A
GLA
13.702 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Berrini One
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 10,9% 10,9%
Berrini One
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
7.836 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
24%
Jatobá
Barueri, SP・Classe A
Vacância Alta 5,7% 5,7%
Jatobá
Barueri, SP・Classe A
GLA
16.119 m²
Ocupação
58,4%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
50%
Resumo
Nova locação de 575 m² para a Blackbox com início em agosto. Gestão está em discussão de contrato com mais duas empresas que somam 2.200 m².
Alegria
Classe C
Vacância Baixa 3,3% 3,3%
Alegria
Classe C
GLA
0 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Ativo permanecerá na carteira do Fundo até que superadas as condições do negócio descritas no CVC.
Guaíba
Porto Alegre, RS・Classe B
Vacância Alta 2,9% 2,9%
Guaíba
Porto Alegre, RS・Classe B
GLA
10.559 m²
Ocupação
57,5%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
SEDUC passou a ocupar o ativo em julho. Nova locação de 767 m² para S5 Engenharia com início em agosto.
Taboão
Taboão da Serra, SP・Classe C
Vacância Baixa 2,9% 2,9%
Taboão
Taboão da Serra, SP・Classe C
GLA
16.488 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Roberto Sampaio Ferreira
Classe BB
Vacância Baixa 2,1% 2,1%
Roberto Sampaio Ferreira
Classe BB
GLA
3.520 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
40%
Teleporto
Classe BB
Vacância Média 1,1% 1,1%
Teleporto
Classe BB
GLA
2.310 m²
Ocupação
80,2%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
6%
Cenesp
São Paulo, SP・Classe BB
Vacância Baixa 0,5% 0,5%
Cenesp
São Paulo, SP・Classe BB
GLA
3.070 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
1%
Resumo
Saída da locatária Reply prevista para agosto, o que aumentará a vacância do fundo.
Transatlântico
Classe BB
Vacância Alta 0,4% 0,4%
Transatlântico
Classe BB
GLA
1.052 m²
Ocupação
50%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
5%
Inquilinos
Totvs
Outros
Vivo
Befly
Sírio Libanês
BP
Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.
Endividamento
Dívida Total
R$ 47.800.000,00
Alavancagem (Dívida/PL)
2,6%
CRI Chucri Zaidan
CDI + 1,22%・Vence 12/2028
CRI Chucri Zaidan
CDI + 1,22%・Vence 12/2028
Série
Não informado
Emissão
12/2016
Vencimento
12/2028
Taxa de Juros
CDI + 1,22%
Saldo Devedor
R$ 47.800.000,00
Resumo
Operação de securitização com saldo devedor de R$ 47,8 milhões, sendo R$ 9,8 milhões com vencimento em até 12 meses.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos