Resumo do Relatório Gerencial de HGRE11 (Agosto de 2025) com Inteligência Artificial
FII HGRE PAX
HGRE11—Resumo de Agosto de 2025
Resumo
O HGRE11 é um fundo de tijolo focado em lajes corporativas. Em agosto, o fundo apresentou um resultado robusto, impactado positivamente pelo recebimento de parcelas da venda do Edifício Vivo Curitiba (R$ 0,33/cota) e Brasilinterpart (R$ 0,01/cota). A gestão demonstrou forte atividade comercial, com a entrada de 5 novos locatários e a locação de áreas que compensaram a saída programada da Reply no ativo Cenesp. Como resultado, a física, que subiu pontualmente para 10,2%, tem projeção de cair para 8,1% em setembro. A gestão também avança na renovação antecipada do contrato com a Totvs, principal locatário do fundo.
Desempenho
O fundo gerou uma receita total de R$ 1,38 por cota, resultando em um resultado distribuível de R$ 1,14 por cota. O desempenho foi impulsionado por receitas não recorrentes de vendas de ativos. O rendimento distribuído foi de R$ 0,85 por cota, retornando ao patamar recorrente após o pagamento extraordinário do mês anterior. Apesar da melhora operacional, com queda na , a cota de mercado apresentou desvalorização de 5,5% no mês, aumentando o desconto sobre o valor patrimonial.
Dividendos
Foi anunciado um rendimento de R$ 0,85 por cota, a ser pago em 12 de setembro de 2025. O valor é compatível com a geração de receita recorrente do fundo e representa um dividend anualizado de 9,0% sobre a cotação de fechamento de agosto. Este valor marca o retorno à normalidade após a distribuição extraordinária realizada em junho.
Indicadores
P/VP
0,73
DY Mensal
0,75%
DY Projetado 12M
9%
Rentabilidade YTD
18%
Resultado por Cota
R$ 1,14
Dividendo por Cota
R$ 0,85
Estabilidade Dividendo
volátilNúmero de Cotistas
141.700
Métricas
Taxa de Vacância
10,2%
Prazo Médio Restante
3,9 anos
Aluguel Médio/m²
R$ 80,52
Portfólio
Número de Propriedades
13
Área Total (GLA)
145.112 m²
Destaques
- Redução da vacância projetada para 8,1% a partir de setembro, o menor nível do ano.
- Entrada de 5 novos locatários, com destaque para a locação de 3.070 m² para a Funchal no ativo Cenesp, ocupando integralmente a área devolvida pela Reply.
- Recebimento de parcelas de vendas de ativos que somaram R$ 0,34 por cota ao resultado do mês.
- Avanço na negociação para renovação antecipada do contrato com a Totvs, o principal locatário do fundo, no ativo Sêneca.
- Redução da vacância financeira de 9,1% (junho) para 6,6% (agosto).
Desafios
- Aumento pontual da vacância física em agosto para 10,2% devido à saída da Reply no Cenesp, antes do início do novo contrato em setembro.
- Queda de 5,5% no valor da cota de mercado durante o mês, apesar das melhorias operacionais.
- Manutenção do desafio de locação das áreas vagas em ativos como Jatobá (33,5% vago) e Guaíba (35,3% vago).
Riscos do Fundo
- Risco de mercado devido à negociação das cotas com um desconto significativo em relação ao valor patrimonial (P/VP de 0,73x).
- Risco de vacância concentrada em ativos específicos e de menor liquidez, como a Torre Jatobá (33,5% vaga) e o Edifício Guaíba (35,3% vago).
- Concentração de vencimentos de 47% dos contratos em 2027, representando um risco de renovação nesse período.
- Risco de desinvestimento de ativos mais antigos ou localizados em regiões com menor liquidez.
Notas
- A gestão projeta que a física do Fundo atinja 8,1% a partir de setembro de 2025, após a ocupação da Funchal no Cenesp.
- Estão em fase avançada as negociações para a renovação antecipada do contrato com a Totvs, maior locatário do Fundo.
Observações do Mês
A gestão do HGRE11 continua executando com sucesso sua estratégia de gestão ativa, tanto na reciclagem de portfólio quanto na frente comercial. A rápida relocação da área no Cenesp e a contínua redução da nos ativos mais desafiadores são sinais claros de competência operacional. O fundo mantém uma baixa e controlada (2,5%). A queda no preço da cota parece descorrelacionada com a melhora dos fundamentos do fundo, mantendo o em um patamar descontado de 0,73x, o que pode representar uma oportunidade. A perspectiva é positiva, com tendência de queda na vacância e potencial aumento de receita.
Propriedades
Chucri Zaidan
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 22,2% 22,2%
Chucri Zaidan
São Paulo, SP・Classe A
GLA
22.810 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Martiniano
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 18,6% 18,6%
Martiniano
São Paulo, SP・Classe A
GLA
20.060 m²
Ocupação
95,4%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Recebeu a nova locatária Clariens durante o mês de agosto.
Sêneca
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 16,6% 16,6%
Sêneca
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
26.963 m²
Ocupação
98,1%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
A gestão está evoluindo com a renovação antecipada do contrato de locação com a Totvs, cujo vencimento atual é em março de 2027.
Paulista Star
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 12,8% 12,8%
Paulista Star
São Paulo, SP・Classe A
GLA
13.702 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Berrini One
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 10,9% 10,9%
Berrini One
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
7.836 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
24%
Jatobá
Barueri, SP・Classe A
Vacância Alta 5,7% 5,7%
Jatobá
Barueri, SP・Classe A
GLA
16.739 m²
Ocupação
66,5%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
50%
Resumo
Recebeu os novos locatários Blackbox, WCM e Mil Digital. Segue em discussão contratual para locação de mais meio andar.
Alegria
Classe C
Vacância Baixa 3,3% 3,3%
Alegria
Classe C
GLA
0 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
O ativo permanecerá na carteira do Fundo até que sejam superadas as condições do negócio descritas no Contrato de Venda e Compra.
Guaíba
Porto Alegre, RS・Classe B
Vacância Alta 2,9% 2,9%
Guaíba
Porto Alegre, RS・Classe B
GLA
10.561 m²
Ocupação
64,7%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Recebeu a nova locatária S5 Engenharia durante o mês de agosto.
Taboão
Taboão da Serra, SP・Classe C
Vacância Baixa 2,9% 2,9%
Taboão
Taboão da Serra, SP・Classe C
GLA
16.488 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Roberto Sampaio Ferreira
São Paulo, SP・Classe BB
Vacância Baixa 2,1% 2,1%
Roberto Sampaio Ferreira
São Paulo, SP・Classe BB
GLA
3.520 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
40%
Teleporto
Rio de Janeiro, RJ・Classe BB
Vacância Média 1,1% 1,1%
Teleporto
Rio de Janeiro, RJ・Classe BB
GLA
2.310 m²
Ocupação
80,2%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
6%
Cenesp
São Paulo, SP・Classe BB
Vacância Alta 0,5% 0,5%
Cenesp
São Paulo, SP・Classe BB
GLA
3.070 m²
Ocupação
0%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
1%
Resumo
A área ficou 100% vaga em agosto após a saída da Reply, mas já foi integralmente locada para a Funchal, com início do contrato em setembro.
Transatlântico
São Paulo, SP・Classe BB
Vacância Alta 0,4% 0,4%
Transatlântico
São Paulo, SP・Classe BB
GLA
1.052 m²
Ocupação
50%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
5%
Inquilinos
Totvs
Outros
Vivo
Befly
Sírio Libanês
BP
Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.
Endividamento
Dívida Total
R$ 46.800.000,00
Alavancagem (Dívida/PL)
2,5%
CRI Chucri Zaidan
CDI + 1,22%・Vence 12/2028
CRI Chucri Zaidan
CDI + 1,22%・Vence 12/2028
Série
Não informado
Emissão
12/2016
Vencimento
12/2028
Taxa de Juros
CDI + 1,22%
Saldo Devedor
R$ 46.800.000,00
Resumo
Securitização referente à aquisição do Edifício Chucri Zaidan, com saldo devedor em trajetória decrescente.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos