FII KINEA CR

KCRE11—Resumo de Outubro de 2025

Resumo

O KCRE11 é um fundo de focado em ativos de renda fixa imobiliária. Em outubro, a alocação em ativos alvo era de 104,9% do PL, utilizando operações compromissadas reversas ( de 7,2% do PL). A carteira está majoritariamente exposta ao (95,2% do PL) com taxa média MTM de IPCA + 10,04% a.a., e uma parcela menor ao (9,6% do PL) com taxa de CDI + 4,16% a.a. A gestão destaca que a das carteiras de Home Equity reduziu para 3,1% em setembro, um patamar considerado controlado e absorvido pelas tranches juniores. No mês, foi realizado um novo investimento de R$ 19,2 milhões em uma operação de Home Equity da Creditas.

Desempenho

O fundo gerou um resultado de R$ 0,08 por cota e distribuiu o mesmo valor, mantendo a reserva acumulada em R$ 0,09 por cota. A taxa de pré-pagamento em setembro foi 2,07x acima do esperado, acelerando o fluxo de caixa. A cota de mercado fechou em R$ 8,54, com um de 8,93% em relação à de R$ 9,38.

Dividendos

A distribuição de R$ 0,08 por cota, a ser paga em 13/11/2025, foi integralmente coberta pelo resultado do mês. Isso representa uma rentabilidade de aproximadamente 0,94% sobre a cota de mercado de fechamento. O fundo mantém uma reserva acumulada de R$ 0,09 por cota para futuras distribuições.

Indicadores

P/VP

0,91

DY Mensal

0,94%

DY Projetado 12M

11,24%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,08

Dividendo por Cota

R$ 0,08

Estabilidade Dividendo

volátil

Número de Cotistas

16.039

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

3,1%

LTV Médio

51%

Prazo Médio

13,3 anos

Portfólio

Número de Operações

Destaques

Resultado de R$ 0,08 por cota cobriu integralmente a distribuição do mesmo valor.
Redução da inadimplência da carteira de Home Equity para 3,1% (mês de referência de setembro).
Novo investimento de R$ 19,2 milhões na operação Creditas 154 Sênior A.
Manutenção de reserva acumulada de R$ 0,09 por cota.

Desafios

Uso de alavancagem de 7,2% do PL para manter alocação elevada durante outubro.

Riscos do Fundo

Concentração de risco de crédito no originador Creditas, que responde pela maior parte da carteira de Home Equity.
Risco de pré-pagamento, inerente a operações de Home Equity, que pode impactar a duration e o retorno dos ativos.
Risco associado à alavancagem via operações compromissadas reversas (7,2% do PL), que pode amplificar perdas em cenários adversos.
Risco do setor de construção civil, relacionado aos devedores dos CRIs Pro-soluto (MRV e Tenda).

Notas

A reserva acumulada não distribuída ao final do mês era de R$ 0,09 por cota.
O recebimento de principal em setembro foi 2,07 vezes acima do esperado, devido à dinâmica de pré-pagamento dos créditos.
Créditos em retomada, com perspectiva próxima de realização de leilão, representavam 1,83% do Patrimônio Líquido em setembro.

Observações do Mês

KCRE11 é um fundo de focado em crédito pulverizado (Home Equity) da Creditas e uma menor parcela em CRIs Pro-soluto. A gestão utiliza de 7,2% para manter a alocação elevada (104,9% do PL). A carteira oferece uma remuneração atrativa (MTM de + 10,04%). Um ponto positivo do mês foi a redução da para 3,1%, patamar considerado controlado e mitigado pela estrutura de subordinação dos CRIs. O fundo gerou resultado suficiente para cobrir os dividendos, mantendo uma reserva. O de quase 9% da cota de mercado sobre a patrimonial pode ser um ponto de entrada atrativo para investidores com tolerância ao risco de crédito.

CRIs

CRI Creditas 152

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,86%

LTV Baixo 6,9%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,86%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas 133

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,41%

LTV Baixo 6,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,41%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas 107

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,80%

LTV Baixo 5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,80%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 87

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,53%

LTV Baixo 4,9%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,53%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas 127

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 11,79%

LTV Baixo 4,6%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,79%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas 140

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,87%

LTV Baixo 4,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,87%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 106

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,46%

LTV Baixo 4,3%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,46%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 86

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,88%

LTV Baixo 3,8%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,88%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI MRV - Pro-soluto 429

Pro-soluto

Pro-soluto・CDI + 3,50%

3,8%

Tipo

CRI

Segmento

Pro-soluto

Taxa

CDI + 3,50%

LTV

Não informado

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Fundo de ReservaSubordinação

CRI Creditas - 72

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,02%

LTV Baixo 3,7%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,02%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 69

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,59%

LTV Baixo 3,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,59%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 76

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,02%

LTV Baixo 3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,02%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas 154

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 8,85%

LTV Baixo 3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 8,85%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 92

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,85%

LTV Baixo 3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,85%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 93

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,56%

LTV Baixo 3%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,56%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 84

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,61%

LTV Baixo 3%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,61%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 77

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,63%

LTV Baixo 2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,63%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 80

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,02%

LTV Baixo 2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,02%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 83

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,59%

LTV Baixo 2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,59%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI MRV - Pro-soluto 224

Pro-soluto

Pro-soluto・CDI + 5,17%

2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Pro-soluto

Taxa

CDI + 5,17%

LTV

Não informado

Resumo

Subordinação não especificada

Garantias

Fundo de Reserva

CRI MRV - Pro-soluto 178

Pro-soluto

Pro-soluto・CDI + 4,02%

2,3%

Tipo

CRI

Segmento

Pro-soluto

Taxa

CDI + 4,02%

LTV

Não informado

Resumo

Subordinação não especificada

Garantias

Fundo de Reserva

CRI Creditas 154

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,81%

LTV Baixo 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,81%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 81

Home Equity

Home Equity・LTV 42,1%・IPCA + 9,58%

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,58%

LTV

42,1%

Resumo

Tranche Sênior

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas 152

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 12,12%

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,12%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Tenda - Carteira Pro-soluto 142

Pro-soluto

Pro-soluto・IPCA + 15,61%

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pro-soluto

Taxa

IPCA + 15,61%

LTV

Não informado

Resumo

Subordinação não especificada

Garantias

Fundo de Reserva

CRI Creditas 133

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,79%

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,79%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas 127

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,81%

LTV Baixo 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,81%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 87

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,38%

LTV Baixo 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,38%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas 107

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,74%

LTV Baixo 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,74%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas 140

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 12,09%

LTV Baixo 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,09%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas 106

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,74%

LTV Baixo 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,74%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 81

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,38%

LTV Baixo 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,38%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 86

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,38%

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,38%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 72

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,42%

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,42%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 69

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,39%

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,39%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 92

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,36%

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,36%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 93

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,47%

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,47%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 76

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,42%

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,42%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 84

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,44%

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,44%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 77

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,42%

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,42%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 83

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,39%

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,39%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI Creditas - 80

Home Equity

Home Equity・LTV 49,1%・IPCA + 11,41%

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,41%

LTV

49,1%

Resumo

Tranche Mezanino

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

CRI MRV - Pro-soluto 153

Pro-soluto

Pro-soluto・IPCA + 15,16%

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Pro-soluto

Taxa

IPCA + 15,16%

LTV

Não informado

Resumo

Tranche Júnior

Garantias

Fundo de Reserva

CRI MRV - Pro-soluto 154

Pro-soluto

Pro-soluto・IPCA + 15,25%

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Pro-soluto

Taxa

IPCA + 15,25%

LTV

Não informado

Resumo

Tranche Júnior

Garantias

Fundo de Reserva

Exposição por Índice

IPCA

95,2%

CDI

9,6%

Exposição por Segmento

Home Equity Creditas

83,8%

Pro-soluto

16,2%

Endividamento

Dívida Total

R$ 24.305.040,00

Alavancagem (Dívida/PL)

7,2%

Operações Compromissadas Reversas

・Vence

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

Taxa de Juros

Saldo Devedor

R$ 24.305.040,00

Resumo

Operações lastreadas em CRI que permitem maior flexibilidade e velocidade na alocação de recursos, mantendo um alto nível de investimento.

Garantia

CRIs do portfólio

Rating

Não informado

Resumo do Relatório Gerencial de KCRE11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial

FII KINEA CR

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

CRIs

Exposição por Índice

Exposição por Segmento

Endividamento