FII KINEA RI

Livre

KNCR11—Relatório de Maio de 2025

Resumo

O Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11) é um fundo de com foco em ativos de renda fixa pós-fixados de baixo risco. Em maio, o fundo manteve sua alocação elevada, com 100,3% do patrimônio investido em CRIs a uma taxa média de + 2,27% a.a. A gestão destacou a saúde da carteira, sem eventos negativos de crédito. Foi realizada uma nova alocação de R$ 28,8 milhões no CRI HSLG - Meli. O resultado foi impactado positivamente pelo elevado patamar da e pelo número de dias úteis.

Desempenho

O fundo gerou um resultado de R$ 94,4 milhões, equivalente a R$ 1,23 por cota. A distribuição foi de R$ 1,20 por cota, representando um rendimento de 103,3% do líquido de IR. A rentabilidade do fundo no mês foi de 1,18%, e a cota de mercado fechou em R$ 104,62.

Dividendos

A distribuição de dividendos referente a maio foi de R$ 1,20 por cota, com pagamento em 12/06/2025. O valor corresponde a um dividend de 1,18% sobre a cota média de ingresso (R$ 102,12) e equivale a 103,3% do líquido de IR.

Indicadores

P/VP

1,03

DY Mensal

1,18%

DY Projetado 12M

14,16%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,23

Dividendo por Cota

R$ 1,20

Estabilidade Dividendo

crescente

Número de Cotistas

407.938

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

4,1 anos

Portfólio

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Resultado de R$ 1,23 por cota, superior à distribuição de R$ 1,20 por cota, gerando R$ 0,13 de reserva.
Nova aquisição de CRI (HSLG - BTS Meli) no valor de R$ 28,8 milhões à taxa de CDI + 2,10%.
Ausência de eventos negativos de crédito na carteira de investimentos.
Manutenção de alta alocação em ativos-alvo (100,6% do PL).

Riscos do Fundo

Risco de mercado relacionado a flutuações na taxa CDI/Selic, que impactam diretamente os rendimentos do fundo.
Risco de crédito dos devedores das operações de CRI, embora a carteira seja classificada como de baixo risco.
Risco de liquidez, embora o fundo apresente um bom volume médio diário de negociação.
Uso de alavancagem via operações compromissadas reversas (9,3% do PL), que pode amplificar perdas em cenários adversos.
Concentração setorial em Escritórios (52,8%), o que expõe o fundo a riscos específicos deste segmento.

Notas

O fundo utiliza operações compromissadas reversas lastreadas em , correspondendo a aproximadamente 9,3% do Patrimônio Líquido. A gestão considera estas operações produtivas, com prazo longo de vencimento e monitoradas cuidadosamente.

Avaliação positivo

O fundo apresentou um desempenho robusto em maio, com resultado por cota superando a distribuição, o que é positivo para a sustentabilidade dos rendimentos. A carteira, focada em CRIs de baixo risco atrelados ao , se beneficia do atual patamar elevado da taxa . A nova alocação reforça a estratégia do fundo. A diária de R$ 11,44 milhões é saudável. A estrutura de capital, com uso de compromissadas reversas (9,3% do PL), é um ponto de atenção, embora a gestão considere o patamar adequado.

CRIs

JHSF Malls

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 52%・1,99%

LTV Baixo 4,2%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

1,99%

LTV

52%

Resumo

CRI baseado nos shopping centers Cidade Jardim, Catarina Fashion Outlet, Shopping Ponta Negra e Shopping e Bela Vista. Os ativos são maduros, bem localizados e possuem bom desempenho operacional.

Garantias

Alienação Fiduciária de imóveisCessão Fiduciária de recebíveis

Brookfield BR12

Escritórios

Escritórios・LTV 63%・2,15%

LTV Médio 3,6%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

2,15%

LTV

63%

Resumo

Financiamento da aquisição de um conjunto de 10 imóveis da BR Properties. Ativos de boa qualidade e com ótimas localizações, 90% correspondendo a prédios AAA em SP e RJ.

Garantias

Alienação Fiduciária de ImóveisAlienação Fiduciária das Cotas de FIIsCessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Extrema Business Park

Galpões Logísticos

Galpões Logísticos・LTV 65%・2,1%

LTV Médio 3,6%

Tipo

CRI

Segmento

Galpões Logísticos

Taxa

2,1%

LTV

65%

Resumo

Operação estruturada pela Kinea baseada no parque logístico Extrema Business Park, com garantias sobre os 5 galpões do empreendimento.

Garantias

Alienação Fiduciária das cotas do FII BWPAlienação Fiduciária de ImóveisCessão Fiduciária de Recebíveis

Brookfield - Ed. Sigma

Escritórios

Escritórios・LTV 65%・1,78%

LTV Médio 3,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

1,78%

LTV

65%

Resumo

Financiamento baseado no Edifício Sigma, um escritório AAA na Marginal Pinheiros em SP, com alta ocupação e inquilinos de primeira linha.

Garantias

Alienação Fiduciária de cotas do FIIAlienação Fiduciária do ImóvelCessão Fiduciária dos RecebíveisFundo de Reserva

Ed. BFC

Escritórios

Escritórios・LTV 50%・2,19%

LTV Baixo 2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

2,19%

LTV

50%

Resumo

CRI baseado no Edifício BFC na Avenida Paulista (SP), um ativo com classificação AAA e elevado nível de ocupação.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária dos contratos de aluguelFundo de Reserva

Edifício O Parque

Escritórios

Escritórios・LTV 70%・2,5%

LTV Médio 2,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

2,5%

LTV

70%

Resumo

CRI baseado na aquisição de um Edifício Corporativo AAA no projeto 'O Parque', próximo à Marginal Pinheiros.

Garantias

Alienação Fiduciária de cotas do FIIAlienação Fiduciária de ImóvelCessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Ed. EZ Tower

Escritórios

Escritórios・LTV 70%・2,5%

LTV Médio 2,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

2,5%

LTV

70%

Resumo

Operação exclusiva baseada no Edifício EZ Tower - Torre B, uma torre de escritórios padrão AAA na região da Av. Dr. Chucri Zaidan em São Paulo.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária

Almeida Júnior

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 60%・3,81%

LTV Médio 2,3%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

3,81%

LTV

60%

Resumo

CRI baseado no Shopping Balneário Camboriú (SC), um ativo maduro, com boa localização e ótimo desempenho operacional.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

Ed. Concórdia

Escritórios

Escritórios・LTV 65%・2,57%

LTV Médio 1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

2,57%

LTV

65%

Resumo

Operação baseada no Concórdia Corporate, Edifício AAA em Belo Horizonte (MG), desenvolvido pela Tishman.

Garantias

Alienação Fiduciária do ImóvelAlienação Fiduciária das Cotas da SPECessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

CPOF - Ed. FL Plaza

Escritórios

Escritórios・LTV 55%・2%

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

LTV

55%

Resumo

CRI baseado em uma fração do Ed. Faria Lima Plaza, localizado na região da Faria Lima. O edifício é padrão AAA e tem ocupação acima de 95%.

Garantias

Alienação Fiduciária de imóvelCessão Fiduciária de Recebíveis de aluguéisFundo de Reserva

Brookfield - Ed. Sucupira

Escritórios

Escritórios・LTV 70%・0,99%

LTV Médio 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

0,99%

LTV

70%

Resumo

Financiamento da aquisição de uma fração do Edifício Sucupira em São Paulo (SP), um ativo AAA localizado na região do Parque da Cidade com alta ocupação.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária da fração adquirida

Even Estoque

Residencial

Residencial・LTV 66%・2,55%

LTV Médio 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

2,55%

LTV

66%

Resumo

CRI baseado em estoque de unidades residenciais da incorporadora Even S.A. em São Paulo.

Garantias

Alienação Fiduciária do estoque de unidades residenciaisAlienação Fiduciária de cotas das SPEs

JHSF BV Estates

Residencial

Residencial・LTV 50%・2,36%

LTV Baixo 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

2,36%

LTV

50%

Resumo

Operação baseada no projeto Boa Vista Estates da JHSF, que contempla estâncias, lotes e residências.

Garantias

Alienação Fiduciária dos lotesAlienação Fiduciária das Cotas da SPECessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Autonomy - Edifício Luna

Escritórios

Escritórios・LTV 40%・2,5%

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

2,5%

LTV

40%

Resumo

CRI baseado em um projeto de empreendimento comercial de alto padrão na região da Marginal Pinheiros, com pacote de garantias robusto.

Garantias

Alienação Fiduciária do ImóvelCessão Fiduciária do ImóvelAlienação Fiduciária de um Edifício Comercial AAA

São Carlos

Escritórios

Escritórios・2,5%

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

2,5%

LTV

Não informado

Resumo

Ativo não detalhado nos resumos por segmento.

HSML - Shopping Uberaba

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 49%・2,7%

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

2,7%

LTV

49%

Resumo

Aquisição do Shopping Uberaba pelo HSI Malls, um ativo de excelente desempenho operacional.

Garantias

Alienação Fiduciária do Shopping UberabaCessão Fiduciária de Recebíveis do ShoppingCessão Fiduciária de Recebíveis de outros shoppingsFundo de Reserva

VGRI - Escritórios SP

Escritórios

Escritórios・LTV 59%・2,6%

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

2,6%

LTV

59%

Resumo

Financiamento da aquisição de um portfólio de cinco edifícios corporativos em São Paulo, todos com bons níveis de ocupação.

Garantias

Alienação Fiduciária dos imóveisCessão Fiduciária de recebíveisFundo de Reserva

Ed. Eldorado

Escritórios

Escritórios・LTV 45%・2,19%

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

2,19%

LTV

45%

Resumo

CRI baseado no Edifício Eldorado na Marginal Pinheiros (SP), um ativo com classificação AAA e elevado nível de ocupação.

Garantias

Alienação Fiduciária do Ed. EldoradoCessão Fiduciária dos contratos de aluguelFundo de Reserva

HSML - Shopping Paralela II

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 41%・1,95%

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

1,95%

LTV

41%

Resumo

Aquisição do Shopping Paralela, localizado na Bahia, por um fundo de investimento imobiliário.

Garantias

Alienação Fiduciária de Fração do shoppingCessão Fiduciária do Shopping ParalelaCessão Fiduciária de Recebíveis de outros três shoppingsFundo de Reserva

MRV pro-soluto 429

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・3,5%

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

3,5%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira de créditos pro-soluto cedida pela MRV, com excedente de cobertura de recebíveis e estrutura robusta de proteção, incluindo fundo de reserva e subordinação.

Garantias

Fundo de ReservaSubordinação

Brookfield CD Sakamoto

Galpões Logísticos

Galpões Logísticos・LTV 65%・2,19%

LTV Médio 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Galpões Logísticos

Taxa

2,19%

LTV

65%

Resumo

Alavancagem de dois galpões logísticos recém-entregues pela Brookfield em Guarulhos-SP, com especificações técnicas de primeira linha.

Garantias

Alienação Fiduciária das cotas da SPEAlienação Fiduciária dos imóveisCessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

BRZ - Carteira Pro-soluto SR

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・2,4%

1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

2,4%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira de créditos pró-soluto da BRZ Incorporadora, com cobertura de 150% do saldo devedor.

Garantias

Cessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Allos I

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 45%・2,69%

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

2,69%

LTV

45%

Resumo

CRI com a Allos, baseado em contratos de locação do Shopping Vila Lobos.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão fiduciária do shopping

Shopping Cidade Jardim II

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 43%・2,5%

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

2,5%

LTV

43%

Resumo

Financiamento da aquisição de cotas do FII Shopping Cidade Jardim (FII CJ), um ativo de excepcional desempenho operacional em São Paulo.

Garantias

Alienação Fiduciária de cotas do FII CJCessão Fiduciária dos rendimentos do FIIFundo de Reserva

Iguatemi Shoppings

Shoppings Centers

Shoppings Centers・1,95%

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

1,95%

LTV

Não informado

Resumo

Ativo não detalhado nos resumos por segmento.

MRV pro-soluto 365

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・1,9%

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

1,9%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira de créditos pro-soluto cedida pela MRV, com excedente de cobertura de recebíveis e estrutura robusta de proteção, incluindo fundo de reserva.

Garantias

Fundo de Reserva

Hotel Hilton Copacabana

Hoteleiro

Hoteleiro・LTV 50%・2%

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Hoteleiro

Taxa

LTV

50%

Resumo

Financiamento para a aquisição do Hotel Hilton Copacabana, com garantias robustas incluindo o imóvel avaliado em R$ 600 milhões.

Garantias

Alienação Fiduciária do imóvelAlienação Fiduciária das Cotas da SPECessão fiduciária da exploração econômicaFundo de Reserva

MRV pro-soluto 344

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・2,25%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

2,25%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira de créditos pro-soluto cedida pela MRV, com excedente de cobertura de recebíveis e estrutura robusta de proteção, incluindo fundo de reserva.

Garantias

Fundo de Reserva

Terral Incorp. - Buriti Shopping

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 65%・1,75%

LTV Médio 1%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

1,75%

LTV

65%

Resumo

Operação com o risco de crédito do Grupo Terral, com garantia de participação no Buriti Shopping.

Garantias

Alienação Fiduciária de uma participação no Buriti ShoppingAval dos sócios da holding

Brookfield - CD Guarulhos

Galpões Logísticos

Galpões Logísticos・LTV 65%・2,24%

LTV Médio 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Galpões Logísticos

Taxa

2,24%

LTV

65%

Resumo

CRI baseado em um Galpão Logístico da Brookfield com boa ocupação e LTV adequado, localizado em Guarulhos-SP.

Garantias

Alienação Fiduciária do ImóvelAlienação Fiduciária de CotasCessão Fiduciária de Recebíveis

JSRE - Ed. Rochaverá

Escritórios

Escritórios・2,62%

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

2,62%

LTV

Não informado

Resumo

CRI baseado nas torres Ebony e Marble do complexo Rochaverá, em São Paulo, detidos por fundo imobiliário de primeira linha.

Garantias

Cessão Fiduciária de Recebíveis de fluxos de aluguéis

MRV pro-soluto 297

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・2,09%

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

2,09%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira de créditos pro-soluto cedida pela MRV, com excedente de cobertura de recebíveis e estrutura robusta de proteção, incluindo fundo de reserva.

Garantias

Fundo de Reserva

FIIs

Brookfield - Ed. Sigma

1,8%

Exposição por Índice

CDI

98,8%

SELIC

0,9%

IPCA

0,3%

Exposição por Segmento

Escritórios

52,8%

Shoppings

19,1%

Logístico

9,5%

Residencial

9,3%

Residencial Pulverizado

6,9%

Outros

2,3%

Endividamento

Dívida Total

Alavancagem (Dívida/PL)

9,3%

Operações Compromissadas Reversas

Não especificado・Vence Longo prazo

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

Longo prazo

Taxa de Juros

Não especificado

Saldo Devedor

Resumo

Operações compromissadas reversas lastreadas em CRI para maior flexibilidade e dinamismo na alocação de recursos. Exposição de aproximadamente 9,3% do PL do fundo, considerada adequada pela gestão.

Garantia

CRIs da carteira

Rating

Não informado