FII KINEA RI

Livre

KNCR11—Relatório de Junho de 2025

Resumo

O Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11) é um fundo de com o objetivo de investir em ativos de renda fixa de natureza imobiliária, com foco em operações pós-fixadas (majoritariamente ) e de baixo risco de crédito. Em junho, o fundo alocou R$ 151 milhões em duas novas operações de CRI (Tenda e MRV), mantendo seu patrimônio quase totalmente investido, com 101,9% em ativos-alvo. A gestão destaca que a carteira de crédito permanece saudável, sem eventos negativos. Além disso, o cenário macroeconômico, com a elevação da taxa para 15,00% a.a. pelo , é visto como positivo para os rendimentos futuros do fundo, dado que 99,4% da carteira está atrelada ao CDI.

Desempenho

O fundo gerou um resultado de R$ 1,20 por cota em junho, alinhado com a distribuição do mesmo valor. O desempenho foi beneficiado pela manutenção de um alto nível de alocação e pela saúde da carteira de CRIs, que apresentou uma remuneração média de + 2,27% a.a. O fundo encerrou o período com 101,7% do PL alocado em CRIs, 5,5% em LCI e 0,4% em caixa, demonstrando uma gestão ativa na alocação de recursos.

Dividendos

A distribuição de dividendos referente a junho foi de R$ 1,20 por cota, paga em 11 de julho de 2025. Esse valor representa uma rentabilidade líquida de 1,18% (com base na cota de ingresso de R$ 102,12), correspondendo a 107% da taxa DI do período. O resultado gerado no mês foi integralmente distribuído, mantendo a reserva acumulada em R$ 0,15 por cota.

Indicadores

P/VP

1,03

DY Mensal

1,18%

DY Projetado 12M

13,69%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,20

Dividendo por Cota

R$ 1,20

Estabilidade Dividendo

crescente

Número de Cotistas

414.912

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

4,0 anos

Portfólio

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Alocação de R$ 151 milhões em duas novas operações de CRI com as incorporadoras Tenda e MRV.
Resultado e distribuição de R$ 1,20 por cota, representando 107% do CDI líquido.
Manutenção da saúde da carteira de crédito, sem registro de inadimplência ou eventos negativos.
Aumento da taxa Selic para 15,00% a.a., favorecendo o rendimento da carteira majoritariamente atrelada ao CDI.

Riscos do Fundo

Concentração majoritária no indexador CDI (99,4%), tornando o rendimento do fundo diretamente sensível a variações na taxa Selic.
Risco de crédito inerente às contrapartes das operações de CRI, embora a carteira seja classificada como de baixo risco.
Risco de liquidez, por se tratar de um fundo fechado, embora apresente um bom volume médio diário de negociação.
Uso de operações compromissadas reversas (alavancagem de 7,8% sobre o PL), o que pode potencializar perdas em cenários adversos.

Notas

A carteira do fundo não apresentou eventos negativos de crédito durante o mês.
A reunião do na segunda metade de junho elevou a taxa para 15,00% a.a., o que deve impactar positivamente os rendimentos futuros do fundo.
O fundo possui uma reserva acumulada não distribuída de R$ 0,15 por cota.

Avaliação positivo

O fundo apresentou um desempenho sólido e consistente com sua proposta de baixo risco e indexação ao . A gestão foi eficiente ao manter o fundo totalmente alocado e aproveitar oportunidades de investimento, como as novas operações com Tenda e MRV. A distribuição alinhada ao resultado gerado e a ausência de problemas de crédito na carteira reforçam a qualidade da gestão e dos ativos. A via compromissadas reversas (7,8% do PL) é um ponto de atenção, mas está em um patamar considerado adequado pela gestão. A perspectiva é positiva, impulsionada pelo atual patamar elevado da taxa .

CRIs

JHSF Malls

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 52%・CDI + 1,99%

LTV Baixo 4,2%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

CDI + 1,99%

LTV

52%

Resumo

CRI baseado nos shopping centers Cidade Jardim, Catarina Fashion Outlet, Shopping Ponta Negra e Shopping e Bela Vista. Os ativos, de propriedade da JHSF Malls, são maduros, bem localizados e possuem bom desempenho operacional.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

Brookfield BR12

Escritórios

Escritórios・LTV 63%・CDI + 2,15%

LTV Médio 3,7%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,15%

LTV

63%

Resumo

Financiamento da aquisição de 10 imóveis da BR Properties pela Brookfield. 90% do volume corresponde a prédios AAA em SP e RJ, como Parque da Cidade e JK Torre B.

Garantias

Alienação Fiduciária de ImóveisAlienação Fiduciária de CotasCessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Extrema Business Park

Galpões Logísticos

Galpões Logísticos・LTV 65%・CDI + 2,10%

LTV Médio 3,6%

Tipo

CRI

Segmento

Galpões Logísticos

Taxa

CDI + 2,10%

LTV

65%

Resumo

Operação baseada no parque logístico Extrema Business Park, detido pelo FII BWP, localizado às margens da Fernão Dias. Conta com garantias robustas e covenants imobiliários.

Garantias

Alienação Fiduciária das cotas do FII BWPAlienação Fiduciária de ImóveisCessão Fiduciária de Recebíveis

Brookfield - Ed. Sigma

Escritórios

Escritórios・LTV 65%・CDI + 1,78%

LTV Médio 3,6%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 1,78%

LTV

65%

Resumo

Financiamento baseado no Edifício Sigma (AAA), detido pela Brookfield, na Marginal Pinheiros em São Paulo, com ocupação acima de 95%.

Garantias

Alienação Fiduciária de cotas do FIIAlienação Fiduciária do ImóvelCessão Fiduciária dos RecebíveisFundo de Reserva

Brookfield BR12

Escritórios

Escritórios・LTV 63%・CDI + 2,15%

LTV Médio 3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,15%

LTV

63%

Resumo

Financiamento da aquisição de 10 imóveis da BR Properties pela Brookfield. 90% do volume corresponde a prédios AAA em SP e RJ, como Parque da Cidade e JK Torre B.

Garantias

Alienação Fiduciária de ImóveisAlienação Fiduciária de CotasCessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Brookfield BR12

Escritórios

Escritórios・LTV 63%・CDI + 2,15%

LTV Médio 2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,15%

LTV

63%

Resumo

Financiamento da aquisição de 10 imóveis da BR Properties pela Brookfield. 90% do volume corresponde a prédios AAA em SP e RJ, como Parque da Cidade e JK Torre B.

Garantias

Alienação Fiduciária de ImóveisAlienação Fiduciária de CotasCessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Brookfield BR12

Escritórios

Escritórios・LTV 63%・CDI + 2,15%

LTV Médio 2,6%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,15%

LTV

63%

Resumo

Financiamento da aquisição de 10 imóveis da BR Properties pela Brookfield. 90% do volume corresponde a prédios AAA em SP e RJ, como Parque da Cidade e JK Torre B.

Garantias

Alienação Fiduciária de ImóveisAlienação Fiduciária de CotasCessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Ed. BFC

Escritórios

Escritórios・LTV 50%・CDI + 2,19%

LTV Baixo 2,6%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,19%

LTV

50%

Resumo

CRI baseado no Edifício BFC na Avenida Paulista (SP), um ativo AAA com alta ocupação, detido por um investidor internacional.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

Edifício O Parque

Escritórios

Escritórios・CDI + 2,50%

2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,50%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

Ed. EZ Tower

Escritórios

Escritórios・CDI + 2,50%

2,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,50%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

Ed. EZ Tower

Escritórios

Escritórios・CDI + 2,50%

2,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,50%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

Almeida Júnior

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 60%・CDI + 3,81%

LTV Médio 2,3%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

CDI + 3,81%

LTV

60%

Resumo

CRI baseado no Shopping Balneário Camboriú (SC), da Almeida Júnior. O ativo é maduro, com boa localização e ótimo desempenho.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

Brookfield BR12

Escritórios

Escritórios・LTV 63%・CDI + 2,19%

LTV Médio 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,19%

LTV

63%

Resumo

Financiamento da aquisição de 10 imóveis da BR Properties pela Brookfield. 90% do volume corresponde a prédios AAA em SP e RJ, como Parque da Cidade e JK Torre B.

Garantias

Alienação Fiduciária de ImóveisAlienação Fiduciária de CotasCessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Ed. Concórdia

Escritórios

Escritórios・CDI + 2,57%

1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,57%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

CPOF-Ed. FL Plaza

Escritórios

Escritórios・CDI + 2,00%

1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

Even Estoque

Residencial

Residencial・LTV 66%・CDI + 2,55%

LTV Médio 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 2,55%

LTV

66%

Resumo

CRI baseado em estoque de unidades residenciais da incorporadora Even S.A. em São Paulo, com covenants financeiros.

Garantias

Alienação Fiduciária do estoqueAlienação Fiduciária de cotas das SPEs

Brookfield - Ed. Sucupira

Escritórios

Escritórios・LTV 70%・CDI + 1,37%

LTV Médio 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 1,37%

LTV

70%

Resumo

Financiamento da aquisição de uma fração do Edifício Sucupira (AAA) em São Paulo, por um investidor internacional. O ativo possui alta ocupação.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária da fração adquirida

JHSF BV Estates

Residencial

Residencial・LTV 50%・CDI + 2,36%

LTV Baixo 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 2,36%

LTV

50%

Resumo

Operação baseada no projeto Boa Vista Estates da JHSF, que contempla estâncias, lotes e residências, com garantias robustas.

Garantias

Alienação Fiduciária dos lotesAlienação Fiduciária das Cotas da SPECessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

JHSF BV Estates

Residencial

Residencial・LTV 50%・CDI + 2,32%

LTV Baixo 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 2,32%

LTV

50%

Resumo

Operação baseada no projeto Boa Vista Estates da JHSF, que contempla estâncias, lotes e residências, com garantias robustas.

Garantias

Alienação Fiduciária dos lotesAlienação Fiduciária das Cotas da SPECessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Autonomy - Edifício Luna

Escritórios

Escritórios・LTV 40%・CDI + 2,50%

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,50%

LTV

40%

Resumo

CRI baseado em projeto de um empreendimento comercial de alto padrão na região da Marginal Pinheiros, com pacote de garantias robusto.

Garantias

Alienação Fiduciária do imóvelCessão Fiduciária do imóvelAlienação Fiduciária de um Edifício Comercial AAA

São Carlos

Escritórios

Escritórios・CDI + 2,50%

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,50%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

CPOF - Ed. FL Plaza

Escritórios

Escritórios・CDI + 2,00%

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

JHSF BV Estates

Residencial

Residencial・LTV 50%・CDI + 2,34%

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 2,34%

LTV

50%

Resumo

Operação baseada no projeto Boa Vista Estates da JHSF, que contempla estâncias, lotes e residências, com garantias robustas.

Garantias

Alienação Fiduciária dos lotesAlienação Fiduciária das Cotas da SPECessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

HSML - Shopping Uberaba

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 49%・CDI + 2,70%

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

CDI + 2,70%

LTV

49%

Resumo

Aquisição do Shopping Uberaba pelo HSI Malls. O ativo tem excelente desempenho operacional.

Garantias

Alienação Fiduciária do ShoppingCessão Fiduciária de Recebíveis do ShoppingCessão Fiduciária de Recebíveis de outros Shoppings

VGRI - Escritórios SP

Escritórios

Escritórios・LTV 59%・CDI + 2,60%

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,60%

LTV

59%

Resumo

Financiamento da aquisição de um portfólio de cinco edifícios corporativos em São Paulo, incluindo o Ed. BFC e o Ed. Cidade Jardim.

Garantias

Alienação Fiduciária dos imóveisCessão Fiduciária de recebíveisFundo de Reserva

Ed. Eldorado

Escritórios

Escritórios・CDI + 2,19%

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,19%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

HSML - Shopping Paralela II

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 41%・CDI + 1,95%

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

CDI + 1,95%

LTV

41%

Resumo

Aquisição do Shopping Paralela na Bahia por um fundo de investimento imobiliário.

Garantias

Alienação Fiduciária de Fração do shoppingCessão Fiduciária do Shopping ParalelaCessão Fiduciária de Recebíveis de outros shoppings

Brookfield CD Sakamoto

Galpões Logísticos

Galpões Logísticos・LTV 65%・CDI + 2,19%

LTV Médio 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Galpões Logísticos

Taxa

CDI + 2,19%

LTV

65%

Resumo

Alavancagem de dois galpões logísticos recém-entregues pela Brookfield em Guarulhos-SP, próximos à Rodovia Presidente Dutra.

Garantias

Alienação Fiduciária das cotas da SPEAlienação Fiduciária dos imóveisCessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

MRV-Carteira Pro-soluto 429

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・CDI + 3,50%

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 3,50%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

VGRI - Escritórios SP

Escritórios

Escritórios・LTV 59%・CDI + 2,25%

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,25%

LTV

59%

Resumo

Financiamento da aquisição de um portfólio de cinco edifícios corporativos em São Paulo, incluindo o Ed. BFC e o Ed. Cidade Jardim.

Garantias

Alienação Fiduciária dos imóveisCessão Fiduciária de recebíveisFundo de Reserva

BRZ - Carteira Pro-soluto - Sênior

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・CDI + 2,40%

1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 2,40%

LTV

Não informado

Resumo

Operação baseada em carteira de créditos pró-soluto da BRZ Incorporadora, especializada no segmento 'Minha Casa Minha Vida'.

Garantias

Cessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Ed. Eldorado

Escritórios

Escritórios・CDI + 2,19%

1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,19%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

Shopping Cidade Jardim II

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 43%・CDI + 2,50%

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

CDI + 2,50%

LTV

43%

Resumo

Financiamento da aquisição de cotas do FII Shopping Cidade Jardim (FII CJ), que possui 33% do Shopping Cidade Jardim, um ativo de desempenho excepcional.

Garantias

Alienação Fiduciária de cotas do FII CJCessão Fiduciária dos rendimentos do FIIFundo de Reserva

Ed. BFC

Escritórios

Escritórios・LTV 50%・CDI + 2,19%

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,19%

LTV

50%

Resumo

CRI baseado no Edifício BFC na Avenida Paulista (SP), um ativo AAA com alta ocupação, detido por um investidor internacional.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

Iguatemi Shoppings

Shoppings Centers

Shoppings Centers・CDI + 1,95%

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

CDI + 1,95%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

Hotel Hilton Copacabana

Hoteleiro

Hoteleiro・LTV 50%・CDI + 2,00%

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Hoteleiro

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

50%

Resumo

Financiamento para a aquisição do Hotel Hilton Copacabana por uma gestora de private equity. O hotel possui 545 quartos e está localizado na praia de Copacabana.

Garantias

Alienação Fiduciária do imóvelAlienação Fiduciária das Cotas da SPECessão fiduciária da exploração econômicaFundo de Reserva

Terral Incorp. - Buriti Shopping

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 65%・CDI + 1,75%

LTV Médio 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

CDI + 1,75%

LTV

65%

Resumo

Operação com risco de crédito do Grupo Terral, uma empresa tradicional do Centro Oeste com métricas financeiras saudáveis.

Garantias

Alienação Fiduciária de participação no Buriti ShoppingAval dos sócios da holding

Hotel Hilton Copacabana

Hoteleiro

Hoteleiro・LTV 50%・CDI + 2,00%

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Hoteleiro

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

50%

Resumo

Financiamento para a aquisição do Hotel Hilton Copacabana por uma gestora de private equity. O hotel possui 545 quartos e está localizado na praia de Copacabana.

Garantias

Alienação Fiduciária do imóvelAlienação Fiduciária das Cotas da SPECessão fiduciária da exploração econômicaFundo de Reserva

MRV-Carteira Pro-soluto 365

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・CDI + 1,90%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 1,90%

LTV

Não informado

Resumo

Operação baseada em carteira de créditos pro-soluto cedida pela MRV, com excedente de cobertura e estrutura de proteção para inadimplências.

Garantias

Fundo de Reserva

MRV-Carteira Pro-soluto 344

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・CDI + 2,25%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 2,25%

LTV

Não informado

Resumo

Operação baseada em carteira de créditos pro-soluto cedida pela MRV, com excedente de cobertura e estrutura de proteção para inadimplências.

Garantias

Fundo de Reserva

Iguatemi Shoppings

Shoppings Centers

Shoppings Centers・CDI + 1,95%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

CDI + 1,95%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

Tenda - Carteira Pro-soluto 448

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・CDI + 2,00%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

Não informado

Resumo

Baseado em carteira de créditos pro-soluto cedida por incorporadora listada, com amplo excedente de cobertura e fundo de reserva significativo.

Brookfield - CD Guarulhos

Galpões Logísticos

Galpões Logísticos・CDI + 2,24%

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Galpões Logísticos

Taxa

CDI + 2,24%

LTV

Não informado

Resumo

Não há descrição detalhada no relatório.

Allos I

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 70%・CDI + 2,69%

LTV Médio 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

CDI + 2,69%

LTV

70%

Resumo

CRI exclusivo com risco de crédito Allos, baseado na Alienação Fiduciária de Cotas de uma fração do Shopping Parque Dom Pedro em Campinas-SP.

Garantias

Alienação Fiduciária de Cotas

MRV-Carteira Pro-soluto 469

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・CDI + 1,95%

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 1,95%

LTV

Não informado

Resumo

Baseado em carteira de créditos pro-soluto cedida pela MRV, com excedente de cobertura, fundo de reserva com recomposição e subordinação.

Garantias

Fundo de ReservaSubordinação

FIIs

Brookfield - Ed. Sigma

1,8%

Exposição por Índice

CDI

99,4%

SELIC

0,3%

IPCA

0,3%

Exposição por Segmento

Escritórios

52%

Shoppings

18,5%

Logístico

9,4%

Residencial

9,2%

Residencial Pulverizado

8,6%

Outros

2,3%