Resumo

O Kinea Oportunidades Real Estate (KORE11) é um fundo de tijolo com o objetivo de gerar renda através da locação de um portfólio de edifícios corporativos. Em outubro de 2025, o fundo continuou sua trajetória de melhora operacional, concluindo a locação de 935 m² no edifício Centro Empresarial Botafogo para a Faculdade de Informática e Administração Paulista (FIAP). Esta nova locação contribuiu para uma nova e importante redução nos indicadores de vacância . A gestão reforça que está previsto para dezembro de 2025 o pagamento da última parcela referente à aquisição dos imóveis do portfólio, que será realizado com recursos do caixa. Após esta data, a distribuição de dividendos deverá ser ajustada para um novo patamar, entre R$ 0,60 e R$ 0,63 por cota ao mês.

Desempenho

O desempenho do fundo em outubro foi novamente muito positivo do ponto de vista operacional. A nova locação reduziu a vacância física de 3,96% para 2,37% e a vacância financeira de 4,81% para 2,68%, os menores níveis registrados no período. O resultado contábil do mês foi de R$ 1,26 por cota, cobrindo a distribuição de R$ 1,25 por cota. A cota patrimonial manteve-se estável em R$ 105,90, enquanto a cota de mercado encerrou o mês em R$ 70,08. O P/VP de 0,66 reflete a precificação pelo mercado da futura redução dos rendimentos.

Dividendos

A distribuição referente ao mês de outubro foi de R$ 1,25 por cota, paga em 14 de novembro de 2025. A gestão planeja manter este patamar até dezembro de 2025. Após a quitação da compra dos imóveis, a expectativa é que os dividendos anuais se estabilizem entre R$ 7,20 e R$ 7,56 por cota (R$ 0,60 a R$ 0,63 por cota ao mês). Com base na cotação de mercado atual, este novo patamar representa um dividend yield anual projetado entre 10,27% e 10,79%.

Observações do Mês

O fundo continua a entregar uma performance operacional excelente, com a gestão demonstrando grande eficácia na comercialização dos espaços vagos, levando a vacância a níveis residuais. O resultado gerado no mês já cobre a distribuição, mostrando a maturação dos novos contratos. No entanto, a tese de investimento permanece dominada pela iminente e significativa redução de dividendos prevista para o início de 2026, um fator que a gestão comunica com total transparência. O baixo P/VP , em torno de 0,66, indica que o mercado já precificou essa futura queda no rendimento, oferecendo um potencial de valorização a longo prazo, mas com o risco de volatilidade na transição para o novo patamar de dividendos.

Propriedades