Resumo

O Kinea Oportunidades Real Estate (KORE11) tem como objetivo gerar renda através de edifícios corporativos. Em novembro de 2025, o fundo manteve a estabilidade na vacância física (2,37%) e apresentou melhora na vacância financeira ajustada por carências. O resultado gerado (R$ 1,27/cota) superou a distribuição (R$ 1,25/cota). O foco principal continua sendo a preparação para o pagamento final da aquisição dos imóveis em dezembro de 2025 e a subsequente redução dos dividendos prevista para 2026.

Desempenho

O fundo apresentou desempenho sólido, com resultado líquido de R$ 1,27 por cota, superando a distribuição de R$ 1,25. A vacância física permaneceu estável em mínimas históricas (2,37%), enquanto a vacância financeira teve leve queda. Houve consumo planejado de RMG, mas o resultado operacional puro tem ganhado relevância com a absorção das carências.

Dividendos

Distribuição de R$ 1,25 por cota, com pagamento em 12/12/2025. A gestão reforça que este patamar deve permanecer apenas até dezembro de 2025. A partir de 2026, projeta-se uma estabilização entre R$ 0,60 e R$ 0,63 por cota ao mês, refletindo um dividend yield projetado entre 10,30% e 10,82% sobre a cotação atual.

Observações do Mês

O KORE11 demonstra excelente execução operacional, com vacância mínima e absorção de carências que impulsionam o resultado real (R$ 1,27/cota). No entanto, o fundo aproxima-se do 'precipício de dividendos' previsto para 2026, quando a renda cairá cerca de 50%. Embora o P/VP de ~0,66 sugira que o mercado já precificou este evento, a transição iminente limita o potencial de valorização de curto prazo até que a nova base de rendimentos se consolide.

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