Resumo

O Kinea Oportunidades Real Estate (KORE11) foca na geração de renda através de edifícios corporativos. Em dezembro de 2025, o fundo concluiu o pagamento da última parcela da aquisição do portfólio (R$ 281,3 milhões) utilizando recursos em caixa, sem contrair dívidas. Operacionalmente, a vacância física caiu para 1,86% com movimentações positivas no Morumbi Office Tower e Corporate Plaza. O resultado do mês foi de R$ 1,61/cota, impulsionado por receitas financeiras e operacionais, permitindo a distribuição de R$ 1,25/cota e reserva de lucros. A gestão confirmou a redução dos dividendos para R$ 0,60/cota a partir do próximo pagamento (referente a janeiro/2026) e anunciou a redução da taxa de administração para 0,98% a.a. até o final de 2026.

Desempenho

O fundo apresentou excelente desempenho operacional e financeiro. O resultado líquido de R$ 1,61/cota superou amplamente a distribuição de R$ 1,25/cota, permitindo uma reserva robusta. A vacância física atingiu a mínima histórica de 1,86% e a vacância financeira caiu para 2,09%. A cota de mercado valorizou-se, reduzindo o desconto sobre o valor patrimonial.

Dividendos

Distribuição de R$ 1,25 por cota referente a dezembro/2025, com pagamento em 15/01/2026. A partir do próximo mês (fevereiro/2026), o fundo passará a distribuir R$ 0,60 por cota, refletindo o fim do caixa excedente e da RMG, com um dividend yield projetado de 9,7% ao ano sobre a cotação atual.

Observações do Mês

O KORE11 encerra 2025 com execução impecável de sua tese: zerou riscos de alavancagem ao quitar a aquisição com caixa e reduziu a vacância a níveis residuais (1,86%) em um mercado desafiador. O resultado de R$ 1,61/cota demonstra a força da geração de caixa pontual. O ponto de atenção central é a reprecificação do rendimento, que cairá 52% no próximo mês, um evento amplamente telegrafado e já refletido no desconto de P/VP (0,70). A gestão atua para mitigar o impacto reduzindo taxas.

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