FII KORE
LivreKORE11—Resumo de Junho de 2025
Resumo
O Kinea Oportunidades Real Estate (KORE11) é um fundo de tijolo com o objetivo de gerar renda através da locação de um portfólio de edifícios corporativos. Em junho de 2025, a reavaliação anual do portfólio manteve o valor contábil dos imóveis estável. A gestão concluiu a locação de um andar no edifício Corporate Plaza, mas registrou a desocupação parcial de 468 m² pela Equinix no Centro Empresarial Botafogo. A gestão informa que atuará ativamente para reduzir a . O fundo se prepara para o pagamento da última parcela da aquisição dos imóveis em dezembro de 2025, utilizando o caixa atual, o que evitará a necessidade de endividamento. Após essa data, com o fim da receita financeira do caixa, a gestão projeta uma estabilização dos dividendos mensais na faixa de R$ 0,60 a R$ 0,63 por cota.
Desempenho
O fundo manteve a distribuição em R$ 1,25 por cota. O mês foi marcado por uma nova locação e uma desocupação parcial, resultando em uma leve queda na física (de 9,64% para 9,35%), mas um aumento na vacância financeira (de 7,51% para 8,48%). A teve uma ligeira queda de 0,08%, fechando em R$ 105,93, enquanto a cota de mercado encerrou o mês em R$ 83,40, negociando com um significativo.
Dividendos
A distribuição referente a junho foi de R$ 1,25 por cota, paga em 14 de julho de 2025. A gestão reforça que este patamar de distribuição será mantido até o pagamento da última parcela de aquisição dos imóveis, em dezembro de 2025. A partir de então, é esperada uma redução significativa dos proventos, para um patamar entre R$ 0,60 e R$ 0,63 mensais, devido ao fim da receita financeira do caixa.
Indicadores
P/VP
0,79
DY Mensal
1,5%
DY Projetado 12M
9,2%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 1,34
Dividendo por Cota
R$ 1,25
Estabilidade Dividendo
decrescenteNúmero de Cotistas
Não informado
Métricas
Taxa de Vacância
9,35%
Prazo Médio Restante
3,0 anos
Aluguel Médio/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
4
Área Total (GLA)
54.395,99 m²
Destaques
- Nova locação de um andar inteiro no edifício Corporate Plaza.
- Redução da vacância física de 9,64% para 9,35% no mês.
- Manutenção da distribuição de dividendos no patamar de R$ 1,25 por cota.
- Reavaliação anual do portfólio demonstrou estabilidade no valor contábil dos imóveis.
Desafios
- Aumento da vacância financeira de 7,51% para 8,48% em junho de 2025.
- Redução de 468 m² na ocupação da empresa Equinix no Centro Empresarial Botafogo.
- Anúncio de uma redução significativa nos dividendos a partir de janeiro de 2026, após a utilização do caixa para a quitação da compra dos imóveis.
Riscos do Fundo
- Concentração geográfica das receitas em apenas dois estados: Rio de Janeiro (60,81%) e São Paulo (39,19%).
- Risco de vacância, com a taxa física atual em 9,35%, impactando a geração de receita de aluguel.
- Risco de sustentabilidade de dividendos, com uma redução já anunciada e projetada pela gestão para ocorrer a partir de janeiro de 2026.
- Risco de mercado inerente ao setor de lajes corporativas, sujeito a ciclos econômicos e mudanças no modelo de trabalho.
Notas
- Em dezembro de 2025, ocorrerá o pagamento da última parcela referente à aquisição dos imóveis, utilizando os recursos disponíveis em caixa.
- A gestão projeta que, após dezembro de 2025, os dividendos anuais se estabilizarão entre R$ 7,20 e R$ 7,56 por cota (R$ 0,60 a R$ 0,63 mensais), correspondendo a um dividend anual entre 9,0% e 9,4% sobre o valor da cota em 01/07/2025.
- Previsto para novembro de 2025, o fundo terá um incremento de receita de R$ 33.950 devido ao término de carências de contratos de locação recentes.
Observações do Mês
O KORE11 apresenta um cenário misto. Por um lado, a gestão demonstra capacidade de prospecção com uma nova locação relevante. Por outro, o aumento da financeira e, principalmente, a previsão de uma forte queda nos dividendos a partir de 2026 são pontos de grande atenção. O portfólio é composto por ativos de qualidade em localizações estratégicas (SP e RJ). O desconto atual de mais de 20% no parece já precificar a futura redução dos rendimentos. A do fundo é boa, mas o investidor deve estar ciente da mudança no patamar de distribuição prevista para o curto prazo.
Propriedades
Centro Empresarial Botafogo
Rio de Janeiro, RJ
Vacância Baixa 57,3% 57,3%
Centro Empresarial Botafogo
Rio de Janeiro, RJ
GLA
23.440 m²
Ocupação
93,46%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
A empresa Equinix reduziu sua ocupação em 468 m² neste imóvel durante o mês de junho de 2025.
Morumbi Office Tower
São Paulo, SP
Vacância Média 22,2% 22,2%
Morumbi Office Tower
São Paulo, SP
GLA
18.479 m²
Ocupação
84,41%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
82%
Alameda Santos
São Paulo, SP
Vacância Média 10,8% 10,8%
Alameda Santos
São Paulo, SP
GLA
6.468 m²
Ocupação
86,89%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Corporate Plaza
São Paulo, SP
Vacância Baixa 9,7% 9,7%
Corporate Plaza
São Paulo, SP
GLA
10.489 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
89%
Resumo
Concluída a locação de um andar para a Liga Benefícios e Socorro Mútuo em junho de 2025.