Resumo

O Kinea Oportunidades Real Estate (KORE11) é um fundo de tijolo que busca gerar renda com a locação de edifícios corporativos. Em julho de 2025, a gestão reportou a conclusão de duas novas locações: meio andar no Morumbi Office Tower para a Level Up! Interactive e uma loja no Centro Empresarial Botafogo para a Miura Investimentos. Essas movimentações contribuíram para a redução da vacância . A gestão reiterou que a distribuição de R$ 1,25 por cota será mantida até dezembro de 2025, quando ocorrerá o pagamento final pela aquisição do portfólio. Após essa data, projeta-se uma estabilização dos dividendos entre R$ 0,60 e R$ 0,63 por cota ao mês, devido à redução do caixa e fim de receitas não recorrentes.

Desempenho

O desempenho do fundo em julho foi operacionalmente positivo. As novas locações resultaram na queda da vacância física de 9,35% para 7,93% e da vacância financeira de 8,48% para 7,41%. O fundo distribuiu R$ 1,25 por cota, valor acima do resultado gerado no mês (R$ 1,18 por cota), utilizando parte da reserva acumulada. A cota patrimonial teve uma leve queda de 0,06%.

Dividendos

A distribuição referente a julho foi de R$ 1,25 por cota, paga em 14 de agosto de 2025. Este patamar deve ser mantido até dezembro de 2025. A partir de janeiro de 2026, a gestão projeta uma redução para um intervalo entre R$ 0,60 e R$ 0,63 mensais por cota.

Observações do Mês

O fundo demonstrou progresso operacional em julho, com sucesso na redução da vacância por meio de novas locações. No entanto, a gestão comunica com transparência um desafio futuro significativo: a provável redução dos dividendos em mais de 50% a partir de 2026. Essa redução é esperada após a quitação da compra dos ativos e o esgotamento de receitas não recorrentes. O P/VP atual de 0,69 reflete um forte desconto de mercado, que já parece precificar essa futura queda na distribuição de renda. O portfólio, embora composto por ativos de qualidade, é concentrado em apenas quatro imóveis.

Propriedades