Resumo do Relatório Gerencial de KORE11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial
FII KORE
KORE11—Resumo de Janeiro de 2026
Resumo
O KORE11 encerrou janeiro de 2026 completando sua transição financeira. Após a quitação total da aquisição do portfólio em dezembro/25 utilizando apenas caixa (sem dívida), o fundo ajustou sua distribuição de dividendos para R$ 0,60/cota, alinhando-se à geração de caixa operacional recorrente sem o suporte de caixa excedente ou RMG. A gestão destaca que, a esse novo patamar, o fundo negocia com um dividend anualizado de 9,6% e um desconto de aproximadamente 30% sobre o valor patrimonial. Operacionalmente, a física permanece na mínima histórica de 1,86%, demonstrando a qualidade dos ativos.
Desempenho
O resultado gerado em janeiro foi de R$ 6.204.808 (R$ 0,64 por cota), cobrindo confortavelmente a nova distribuição de R$ 0,60 por cota. As receitas de aluguel somaram R$ 6,77 milhões. A física manteve-se estável em 1,86% e a vacância financeira em 2,08%.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,60 por cota referente a janeiro/2026, com pagamento em 13/02/2026. Este valor representa o novo patamar recorrente do fundo (ajuste de -52% em relação aos meses anteriores), projetando um dividend de 9,6% ao ano sobre a cota de mercado de fechamento (R$ 74,72).
Indicadores
P/VP
0,70
DY Mensal
0,8%
DY Projetado 12M
9,6%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,64
Dividendo por Cota
R$ 0,60
Estabilidade Dividendo
decrescenteNúmero de Cotistas
9.625
Destaques
- Fundo sem dívidas: aquisição do portfólio totalmente quitada em dez/25
- Vacância física estável na mínima histórica de 1,86%
- Resultado operacional (R$ 0,64) superior à nova distribuição (R$ 0,60)
- Desconto de aproximadamente 30% no valor de mercado frente ao patrimonial
- Dividend Yield anualizado de 9,6% no novo patamar de distribuição
Desafios
- Ajuste estrutural do dividendo (queda de R$ 1,25 para R$ 0,60) efetivado em janeiro de 2026
- Vacância financeira ajustada pelas carências ainda em 7,41%
- Prazo médio remanescente dos contratos (WALE) relativamente curto, de 3,33 anos
Riscos do Fundo
- Concentração do portfólio em apenas 4 ativos físicos.
- Concentração geográfica limitada a Rio de Janeiro e São Paulo.
- Risco de renovação de contratos (prazo médio remanescente de 3,33 anos).
- Dependência do aquecimento do setor de lajes corporativas para redução de carências.
Notas
- A gestão reforça que o desconto de 30% no mercado secundário implica comprar ativos de alta qualidade na Faria Lima/Zona Sul RJ por preços bem abaixo do custo de reposição.
- O fundo não possui dívidas, tendo quitado a aquisição com recursos próprios.
Observações do Mês
O KORE11 atravessou o 'evento de ' (fim do caixa extra/RMG) de forma saudável. Os fundamentos são robustos: técnica inexistente (<2%), portfólio 100% próprio e sem dívidas. O ajuste de dividendos para R$ 0,60 já era esperado e foi precificado pelo mercado, que mantém a cota com um desconto de 30% sobre o valor patrimonial. O resultado atual cobre os dividendos e há potencial de alta na renda com o fim das carências (vacância financeira ajustada de 7,41%).
Propriedades
Centro Empresarial Botafogo
Rio de Janeiro, RJ・Classe Típico
Vacância Baixa 57% 57%
Centro Empresarial Botafogo
Rio de Janeiro, RJ・Classe Típico
GLA
23.440 m²
Ocupação
Não informado
Aluguel/m²
Não informado
Participação
10.000%
Resumo
Localizado na Praia de Botafogo. Vacância financeira de 2,45%. Inquilinos principais: Oncoclínicas, Bradesco, Light.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável
Morumbi Office Tower
São Paulo, SP・Classe Típico
Vacância Baixa 22% 22%
Morumbi Office Tower
São Paulo, SP・Classe Típico
GLA
18.479 m²
Ocupação
Não informado
Aluguel/m²
Não informado
Participação
8.200%
Resumo
Localizado na Chucri Zaidan. Vacância financeira de 0,00%. Inquilinos principais: Omnicom, ADM do Brasil.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Nula
Alameda Santos
São Paulo, SP・Classe Típico
Vacância Baixa 11% 11%
Alameda Santos
São Paulo, SP・Classe Típico
GLA
6.468 m²
Ocupação
Não informado
Aluguel/m²
Não informado
Participação
10.000%
Resumo
Localizado na região da Paulista. Vacância financeira de 4,21%. Inquilinos principais: CESP, Hollister do Brasil, CAJU.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável
Corporate Plaza
São Paulo, SP・Classe Típico
Vacância Baixa 10% 10%
Corporate Plaza
São Paulo, SP・Classe Típico
GLA
10.489 m²
Ocupação
Não informado
Aluguel/m²
Não informado
Participação
8.900%
Resumo
Localizado na Chácara Santo Antônio. Vacância financeira de 2,38%. Inquilinos principais: Fast Card, CM Hosp., Nutanix.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável
Inquilinos
Serviços
Indústria
Financeiro
Tecnologia
Outros
Comércio
Engenharia
Telecomunicação
Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.