Resumo do Relatório Gerencial de LIFE11 (Agosto de 2025) com Inteligência Artificial
FII LIFE
LIFE11—Resumo de Agosto de 2025
Resumo
O LIFE11 é um fundo de investimento imobiliário com foco na geração de renda mensal através de uma carteira de ativos financeiros e reais, com maior exposição a projetos de crédito para desenvolvimento (loteamentos) na região Sul do Brasil. Em agosto, a gestão destacou um cenário doméstico de menor percepção de risco. O registrou deflação (-0,11%), mas o fundo ressaltou que seus CRIs possuem proteção contratual contra variações negativas do índice. A gestão mantém uma postura cautelosa para os próximos meses, focando na previsibilidade dos rendimentos e na solidez do portfólio de recebíveis.
Desempenho
Em agosto, o fundo distribuiu R$ 0,12 por cota, correspondendo a um dividend de 1,22%. No entanto, o do mês foi negativo em R$ 0,04 por cota, impactado principalmente por uma remarcação negativa no valor dos ativos. Isso significa que a distribuição foi paga utilizando o saldo de reservas de lucros acumuladas. A cota de mercado encerrou o mês em R$ 8,55, com desvalorização, enquanto a ajustou para R$ 9,80.
Dividendos
O fundo manteve a distribuição de R$ 0,12 por cota, em linha com os meses anteriores e com o guidance divulgado para o segundo semestre de 2025. Este valor representa um dividend mensal de 1,22% e um yield anualizado de 15,72%. A distribuição deste mês não foi coberta pelo resultado gerado no período, sendo complementada por reservas.
Indicadores
P/VP
0,87
DY Mensal
1,22%
DY Projetado 12M
15,72%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
-R$ 0,04
Dividendo por Cota
R$ 0,12
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
18.116
Métricas
Taxa de Inadimplência
Não informado
LTV Médio
68,32%
Prazo Médio
4,0 anos
Portfólio
Número de Operações
16
Destaques
- Manutenção da distribuição em R$ 0,12 por cota, alinhada com o guidance para o semestre, proporcionando previsibilidade aos cotistas.
- Retorno acumulado de 16,32% nos últimos 12 meses.
- Portfólio de CRIs com proteção contratual contra a variação negativa do IPCA, mitigando parcialmente os efeitos da deflação no período.
- Crescimento contínuo da base de cotistas, que ultrapassou a marca de 18,1 mil investidores.
Desafios
- Resultado financeiro negativo em agosto, de -R$ 0,04 por cota, principalmente devido à remarcação contábil negativa de ativos ('Apreciação de Ativo').
- Necessidade de utilizar reservas de lucro para realizar a distribuição de dividendos no mês, levantando um ponto de atenção sobre a sustentabilidade do patamar caso os resultados negativos persistam.
- Cenário de deflação do IPCA (-0,11% no mês), que pressiona o resultado de fundos com alta exposição ao índice, apesar das proteções existentes.
Riscos do Fundo
- Risco de crédito e inadimplência dos devedores dos projetos de loteamento e incorporação que lastreiam os ativos.
- Volatilidade no resultado mensal devido à marcação a mercado dos ativos, o que pode impactar a capacidade de cobrir as distribuições sem o uso de reservas.
- Concentração de 68,5% da carteira no indexador IPCA, tornando os rendimentos sensíveis às variações da inflação e a períodos de deflação.
- Concentração de 51% do portfólio na Região Sul do Brasil, expondo o fundo a riscos econômicos e de mercado específicos desta região.
- Sustentabilidade da distribuição de dividendos no patamar atual caso a geração de resultado não se recupere nos próximos meses.
Notas
- A gestão informa que os índices de (Loan-to-Value) e RGSD (Razão de Garantia) apresentados seguem o padrão de mercado, utilizando o estoque no cálculo. Adicionalmente, apresenta índices ajustados que consideram somente a carteira de recebíveis, resultando em valores diferentes para cada .
Observações do Mês
O fundo manteve sua política de distribuição estável, um fator positivo para o investidor de varejo que busca previsibilidade. Contudo, o resultado negativo em agosto, que não cobriu os proventos, é um ponto de atenção crucial. A causa, segundo a DRE, foi uma reavaliação negativa dos ativos. Se este evento for pontual, o impacto é limitado. Porém, se recorrente, a sustentabilidade da distribuição de R$ 0,12 pode ser comprometida. A carteira segue focada em crédito para desenvolvimento, com a gestão ativa reportando avanços nos projetos. O de 13% no reflete a percepção de risco do mercado.
CRIs
MARMET
Loteamento
Loteamento・LTV 66,6%・IPCA/IGP-M + 12,0%
LTV Médio 11,2% 11,2%
MARMET
Loteamento
Loteamento・LTV 66,6%・IPCA/IGP-M + 12,0%
Tipo
True Sale
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA/IGP-M + 12,0%
LTV
Resumo
Em agosto, o empreendimento passou por uma 'virada comercial', com 26 rescisões e 8 novas vendas, visando capturar a valorização do m². As obras de infraestrutura evoluíram bem.
OSJRN
Loteamento
Loteamento・LTV 56,3%・CDI + 12,5%
LTV Baixo 10,8% 10,8%
OSJRN
Loteamento
Loteamento・LTV 56,3%・CDI + 12,5%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
CDI + 12,5%
LTV
Resumo
As obras avançaram com foco na infraestrutura da segunda etapa (paver, drenagem, elétrica). O clube esportivo está em fase de forro e pintura.
ONE II
Loteamento
Loteamento・LTV 73,7%・IPCA/IGP-M + 12,0%
LTV Médio 10,1% 10,1%
ONE II
Loteamento
Loteamento・LTV 73,7%・IPCA/IGP-M + 12,0%
Tipo
True Sale
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA/IGP-M + 12,0%
LTV
Resumo
Em agosto, houve três distratos e uma venda. A SPE mantém 10 lotes em estoque.
MIRANTE
Incorporação Vertical
Incorporação Vertical・LTV 77,1%・IPCA + 13,0%
LTV Médio 10% 10%
MIRANTE
Incorporação Vertical
Incorporação Vertical・LTV 77,1%・IPCA + 13,0%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação Vertical
Taxa
IPCA + 13,0%
LTV
Resumo
Após a conclusão da estrutura, o foco da obra voltou-se para a fachada e acabamentos internos. Nenhuma venda foi realizada em agosto, mas existem negociações importantes em andamento.
FIDC Residence Club
Multipropriedade
Multipropriedade・CDI + 10,0%
9,5% 9,5%
FIDC Residence Club
Multipropriedade
Multipropriedade・CDI + 10,0%
Tipo
FIDC
Segmento
Multipropriedade
Taxa
CDI + 10,0%
LTV
Resumo
Em agosto, foram realizadas 174 vendas de frações imobiliárias. As obras do hotel continuam com diversas frentes de acabamento e instalações.
EMA
Incorporação Horizontal
Incorporação Horizontal・LTV 184,5%・IPCA + 12,0%
LTV Alto 8,8% 8,8%
EMA
Incorporação Horizontal
Incorporação Horizontal・LTV 184,5%・IPCA + 12,0%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação Horizontal
Taxa
IPCA + 12,0%
LTV
Resumo
As obras foram retomadas gradualmente. O habite-se da Quadra 09 está em etapa final de aprovação, com expectativa de emissão no próximo mês.
GREEN PORTUGAL II
Loteamento
Loteamento・LTV 63,3%・IGP-M + 13,0%
LTV Médio 8,7% 8,7%
GREEN PORTUGAL II
Loteamento
Loteamento・LTV 63,3%・IGP-M + 13,0%
Tipo
True Sale
Segmento
Loteamento
Taxa
IGP-M + 13,0%
LTV
Resumo
No último mês, foram registrados três distratos e cinco novas vendas. O projeto está consolidado, com 96,76% dos lotes já comercializados.
GREEN PORTUGAL I
Loteamento
Loteamento・LTV 78,2%・IPCA/IGP-M + 13,0%
LTV Médio 6,2% 6,2%
GREEN PORTUGAL I
Loteamento
Loteamento・LTV 78,2%・IPCA/IGP-M + 13,0%
Tipo
True Sale
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA/IGP-M + 13,0%
LTV
Resumo
Operação Maragogi. Em agosto, registrou um distrato e uma nova venda. Atualmente, possui 7 lotes em estoque.
GREEN MARIA
Loteamento
Loteamento・LTV 83,2%・IPCA/IGP-M + 13,0%
LTV Médio 4,2% 4,2%
GREEN MARIA
Loteamento
Loteamento・LTV 83,2%・IPCA/IGP-M + 13,0%
Tipo
True Sale
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA/IGP-M + 13,0%
LTV
Resumo
Operação Maragogi. Em agosto, registrou um distrato e duas novas vendas. Atualmente, possui 6 lotes em estoque.
VECTRA 4ª Série
Loteamento
Loteamento・LTV 50%・IPCA + 10,0%
LTV Baixo 3,7% 3,7%
VECTRA 4ª Série
Loteamento
Loteamento・LTV 50%・IPCA + 10,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 10,0%
LTV
Resumo
Em agosto, o empreendimento registrou três novas vendas e apenas um distrato, demonstrando boa capacidade de recuperação de parcelas inadimplentes do mês anterior.
VANVERA
Loteamento
Loteamento・LTV 39,4%・IPCA + 12,2%
LTV Baixo 2,2% 2,2%
VANVERA
Loteamento
Loteamento・LTV 39,4%・IPCA + 12,2%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 12,2%
LTV
Resumo
Em agosto, foram registradas 11 vendas e 9 distratos, em linha com a estratégia de renovação de contratos antigos para aumentar o VGV. O projeto está consolidado com mais de 97% das unidades vendidas.
ABECKER 2
Loteamento
Loteamento・LTV 80,9%・IPCA + 12,0%
LTV Médio 1,8% 1,8%
ABECKER 2
Loteamento
Loteamento・LTV 80,9%・IPCA + 12,0%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
IPCA + 12,0%
LTV
Resumo
Em agosto, foram registradas quatro vendas e um distrato. O empreendimento está consolidado, com mais de 96% das unidades comercializadas e obteve recentemente o habite-se parcial.
Home Equity 2
・LTV 28,2%・CDI + 23,9%
LTV Baixo 1,2% 1,2%
Home Equity 2
・LTV 28,2%・CDI + 23,9%
Tipo
Home Equity
Segmento
Taxa
CDI + 23,9%
LTV
Resumo
Sem atualizações em relação ao período anterior.
ENSEADA
Incorporação Vertical
Incorporação Vertical・LTV 27,9%・IPCA + 12,0%
LTV Baixo 0,8% 0,8%
ENSEADA
Incorporação Vertical
Incorporação Vertical・LTV 27,9%・IPCA + 12,0%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação Vertical
Taxa
IPCA + 12,0%
LTV
Resumo
A obra mantém um ritmo acelerado, com três meses de antecipação em relação ao previsto. No último mês, a estrutura da piscina foi 100% concluída.
POEHMA
Multipropriedade
Multipropriedade・LTV 62,8%・IPCA + 17,0%
LTV Médio 0,2% 0,2%
POEHMA
Multipropriedade
Multipropriedade・LTV 62,8%・IPCA + 17,0%
Tipo
CRI
Segmento
Multipropriedade
Taxa
IPCA + 17,0%
LTV
Resumo
No final do último mês, a sala de vendas foi retomada e conseguiu vender 2 unidades que haviam sido distratadas, com o objetivo de encerrar os estoques até o início do próximo ano.
MONTE LAZULI
Incorporação Vertical
Incorporação Vertical・LTV 17,6%・IPCA + 13,9%
LTV Baixo 0% 0%
MONTE LAZULI
Incorporação Vertical
Incorporação Vertical・LTV 17,6%・IPCA + 13,9%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação Vertical
Taxa
IPCA + 13,9%
LTV
Resumo
Não foram registradas vendas ou distratos em agosto. O empreendimento já possui habite-se e as áreas comuns estão em fase final de acabamentos. Há previsão de quitação do CRI nos próximos meses.
Exposição por Índice
IPCA + 12.2%
CDI + 11.4%
IGP-M + 13%
Regiões
Sul
Centro-Oeste
Norte
Sudeste
Nordeste
Exposição por Segmento
Loteamento
Incorporação
Multipropriedade
FII
Caixa - CDI