Resumo do Relatório Gerencial de OUJP11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII OURI JPP

OUJP11—Resumo de Novembro de 2025

Resumo

O Ourinvest JPP FII (OUJP11) é um fundo de papel focado em CRIs, que encerrou novembro de 2025 com 89% de alocação em ativos imobiliários. A gestão realizou a venda do Trisul com ganho de capital ( de 15,79% a.a.) para abrir espaço para novas alocações. O do mês foi impactado pelo fechamento antecipado (dia 27/11), postergando R$ 0,12/cota de receitas para dezembro.

Desempenho

O fundo apresentou um de R$ 0,94/cota, impactado pelo calendário de fechamento, mas distribuiu R$ 1,00/cota utilizando reservas. O retorno total no mês foi de +1,64%, superando o (+1,05%) e o IMA-B 5 (+4,57%). A cota de mercado fechou a R$ 76,49, com desconto de 25% sobre o valor patrimonial ( 0,75x).

Dividendos

A distribuição foi de R$ 1,00 por cota, mantendo o patamar estável em relação aos meses anteriores de R$ 1,00-R$ 1,05 (excluindo setembro). O pagamento representa um Dividend anualizado de 15,7% sobre a cota de mercado. Foram utilizados R$ 0,06/cota das reservas, que encerraram o mês em R$ 0,83/cota.

Indicadores

P/VP

0,75

DY Mensal

1,3%

DY Projetado 12M

15,7%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,94

Dividendo por Cota

R$ 1,00

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

26.291

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

49,5%

Prazo Médio

2,8 anos

Portfólio

Número de Operações

46

Número de FIIs

1

Destaques

  • Venda total da posição no CRI Trisul com TIR de 15,79% a.a., liberando capital para novas alocações.
  • Retorno total do fundo (+1,64%) superou o CDI e benchmarks de inflação no mês.
  • Desconto expressivo de 25% no valor de mercado frente ao valor patrimonial (P/VP 0,75x).
  • Reserva de lucros acumulada de R$ 0,83/cota garante robustez para futuras distribuições.

Desafios

  • Postergamento de receitas de R$ 0,12/cota devido ao fechamento contábil antecipado em novembro de 2025.
  • Redução contínua no número de cotistas pelo segundo mês consecutivo (de 26.580 para 26.291).
  • Resultado contábil (R$ 0,94) abaixo da distribuição (R$ 1,00), exigindo consumo de reservas.

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito da carteira de CRIs (91% do PL) sem rating de agências externas na maioria dos casos.
  • Concentração setorial em Incorporação (38% da carteira).
  • Volatilidade no resultado mensal devido à indexação ao IPCA e descasamentos de fluxo de caixa (ex: efeito calendário de novembro).
  • Incertezas corporativas remanescentes (embora VRTM tenha retirado proposta, o histórico recente de propostas de aquisição gera ruído).
  • Liquidez média diária de R$ 0,3MM, considerada baixa para grandes investidores.

Observações do Mês

O fundo mantém fundamentos sólidos, com uma carteira diversificada de CRIs ( médio 49,5%) e gestão ativa comprovada pela venda lucrativa do Trisul. O resultado financeiro do mês pareceu fraco (R$ 0,94), mas foi distorcido por uma questão puramente contábil de data de corte; ajustado pelo valor postergado (R$ 0,12), o resultado recorrente seria de R$ 1,06, cobrindo a distribuição. O fundo negocia com um desconto excessivo ( 0,75x) considerando a qualidade de crédito (High Grade/Middle) e a reserva de lucros robusta.

CRIs

CELESTE

BTS/aluguel

LTV Baixo 6,3%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 11,70%

LTV

41,1%

Resumo

Ativo indexado ao IPCA com vencimento em fev-37.

CARVALHO HOSKEN

Corporativo

LTV Baixo 5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

45%

GPCI_II

Corporativo

LTV Baixo 5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,85%

LTV

51,6%

LAKEN

Corporativo

LTV Baixo 4,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 12,68%

LTV

54,4%

MINAS BRISA

Corporativo

LTV Alto 4,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

95,1%

COTEMINAS

Corporativo

LTV Baixo 4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,25%

LTV

43,1%

CORPORE

Corporativo

LTV Baixo 3,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

12,5%

OAD

Corporativo

LTV Médio 3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 13,50%

LTV

65,4%

ARQUIPLAN

Corporativo

LTV Baixo 3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

LTV

41,3%

DÍNAMO

Corporativo

LTV Baixo 3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 8,75%

LTV

35,3%

PLANTA

Corporativo

LTV Médio 3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

77,9%

TERROÁ

Corporativo

LTV Baixo 3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 12,50%

LTV

39,1%

MASOTTI

Corporativo

LTV Baixo 2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,75%

LTV

35,9%

GSFI

Shopping

LTV Baixo 2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 5,00%

LTV

25,1%

FIBRA

Corporativo

LTV Médio 2,8%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 2,50%

LTV

77,5%

LOTE 5

Corporativo

LTV Médio 2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

83,3%

DAL_POZZO_II

Corporativo

LTV Baixo 2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,65%

LTV

54,2%

ABV

BTS/aluguel

LTV Médio 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

85,2%

BTG MALLS

Shopping

LTV Baixo 2%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

CDI + 1,50%

LTV

36,6%

HBR

BTS/aluguel

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

34,6%

MAIZ

BTS/aluguel

1,6%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

IMPPERIAL

Corporativo

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

44%

BMLOG

BTS/aluguel

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 5,34%

LTV

47,3%

TERRASSA

Corporativo

LTV Médio 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 12,25%

LTV

64,5%

HBC_II

Corporativo

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

33,5%

IBEN

Corporativo

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,35%

LTV

38,1%

MÓDENA

Corporativo

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

30,8%

DAL POZZO

Corporativo

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 6,50%

LTV

39,9%

MATEUS

Corporativo

LTV Alto 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 4,70%

LTV

100%

COLORADO III

Corporativo

LTV Médio 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

72,3%

ALIANÇA

BTS/aluguel

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IGPM + 8,19%

LTV

34,2%

ARACAJU

Shopping

LTV Alto 1%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

100,1%

PULVERIZADO II

Pulverizado

LTV Baixo 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 6,50%

LTV

14,4%

ESTÁCIO

BTS/aluguel

LTV Baixo 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

17,5%

KOCH

BTS/aluguel

LTV Médio 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

86,8%

IBEN_III

Corporativo

LTV Baixo 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,85%

LTV

32,7%

VILA FAHL

Corporativo

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

44,7%

COGNA

BTS/aluguel

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

18%

CARVALHO HOSKEN II

Corporativo

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

13,2%

YOU

Corporativo

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 4,25%

LTV

22,1%

COQUEIROS

Pulverizado

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

44,9%

GLP

BTS/aluguel

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 5,45%

LTV

10,1%

HELBOR ESTOQUE

Corporativo

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 2,30%

LTV

9,4%

PULVERIZADO MUDE

Pulverizado

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

38,1%

PULVERIZADO I

Pulverizado

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IGPM + 6,68%

LTV

9,7%

SAN REMO

Corporativo

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

3,2%

FIIs

OULG11

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0,4%

Classes

Corporativo

74%

BTS/aluguel

18%

Shopping

6%

Pulverizado

2%

Exposição por Índice

IPCA + 10%

68%

CDI + 5%

31%

IGPM + 8%

1%

Exposição por Segmento

Incorporação

38%

Logística

23%

Shopping

9%

Varejo

8%

Energia

6%

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