Resumo do Relatório Gerencial de OUJP11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII OURI JPP

OUJP11—Resumo de Dezembro de 2025

Resumo

O OUJP11 é um fundo de papel focado em CRIs, encerrando dezembro de 2025 com 89% do PL alocado em ativos imobiliários (89% CRIs, 0.4% FIIs) e 11% em caixa. A carteira de CRIs está majoritariamente indexada ao (68%) e (31%). O mês foi marcado por uma recuperação no (R$ 1,19/cota) após o corte de data no mês anterior, permitindo uma distribuição de R$ 1,03/cota e aporte nas reservas.

Desempenho

O fundo apresentou um retorno total de +0,90% no mês, abaixo do (+1,22%) e acima do IMA-B 5 (-2,43%). O foi de R$ 1,19/cota, superando a distribuição de R$ 1,03/cota. A fechou em R$ 101,23 e a de mercado em R$ 79,59, mantendo um desconto significativo ( 0,79x).

Dividendos

Distribuição de R$ 1,03 por cota (pago em 15/01), equivalente a um Dividend anualizado de 15,5% sobre a cota de mercado e 12,2% sobre a . O Fundo aumentou suas reservas em R$ 0,16/cota, encerrando o mês com R$ 1,00/cota acumulado.

Indicadores

P/VP

0,79

DY Mensal

1,29%

DY Projetado 12M

15,5%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,19

Dividendo por Cota

R$ 1,03

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

26.020

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

49,1%

Prazo Médio

2,7 anos

Portfólio

Número de Operações

46

Número de FIIs

1

Destaques

  • Resultado robusto de R$ 1,19/cota, permitindo recomposição de reservas.
  • Reserva de lucros aumentou para R$ 1,00/cota, garantindo estabilidade futura.
  • Desconto patrimonial relevante (P/VP 0,79x) para uma carteira High Yield/Middle Risk.
  • Carteira de CRIs com LTV médio controlado de 49,1%.

Desafios

  • Queda contínua no número de cotistas (26.020 em dez/25 vs 26.291 em nov/25).
  • Liquidez diária reduzida (R$ 0,3 MM), dificultando entrada/saída de grandes posições.
  • Retorno total do fundo (+0,90%) ficou abaixo do CDI (+1,22%) no mês.

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito corporativo (74% da carteira em lastro corporativo).
  • Concentração setorial em Incorporação (38% das operações).
  • Baixa liquidez no mercado secundário (média de R$ 0,3MM/dia).
  • Carteira High Yield/Middle Risk sem rating externo na maioria dos ativos.

Notas

  • O fundo encerrou o mês com 11% do PL em caixa, aguardando alocação.
  • A duration média da carteira é de 2,7 anos.

Observações do Mês

O fundo demonstrou sólida recuperação no em dezembro (R$ 1,19 vs R$ 0,94 em novembro), comprovando que a queda anterior era pontual devido ao calendário. A gestão aproveitou para distribuir R$ 1,03 e reforçar as reservas para R$ 1,00/cota, o que oferece conforto para os próximos meses. A carteira mantém um perfil de risco equilibrado ( 49,1%) com taxas atrativas ( +10% médio). O principal ponto de atenção é a redução gradual da base de cotistas, mas os fundamentos do portfólio e o desconto excessivo ( 0,79x) sustentam uma visão construtiva.

CRIs

CELESTE

BTS/aluguel

LTV Baixo 6,2%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 11,70%

LTV

41,1%

Resumo

Ativo indexado ao IPCA com vencimento em fev-37.

Garantias

AF de 100% cotas SPEAF de fazendaCF de recebíveis

CARVALHO HOSKEN

Corporativo

LTV Baixo 5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

44,7%

Garantias

AF de terrenos e AF de estoque prontoCF de recebíveis

GPCI_II

Corporativo

LTV Baixo 5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,85%

LTV

51,6%

Garantias

Alienação Fiduciária de ImóvelAF de cotas da SPE

LAKEN

Corporativo

LTV Baixo 4,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 12,68%

LTV

54,6%

Garantias

Alienação fiduciária de estoques

MINAS BRISA

Corporativo

LTV Alto 4,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

95,3%

Garantias

AF de imóveisAF de cotas das SPEsCessão fiduciária dos recebíveis

COTEMINAS

Corporativo

LTV Baixo 4,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,25%

LTV

43,3%

Garantias

AF de imóveisCF de direitos creditórios de contratos de locação

CORPORE

Corporativo

LTV Baixo 3,8%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

12,5%

Garantias

AF de imóveis concluídos em estoqueAF de cotas do FIDC Corpore

OAD

Corporativo

LTV Médio 3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 13,50%

LTV

65,4%

Garantias

AF de terreno, unidades e cotas de SPECF de recebíveis

ARQUIPLAN

Corporativo

LTV Baixo 3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

LTV

41,4%

Resumo

Edifício residencial Go Barra Funda

Garantias

AF de imóvelCessão fiduciária de recebíveis

FIBRA

Corporativo

LTV Médio 3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 2,50%

LTV

74,9%

Garantias

Alienação fiduciária de imóvel

DÍNAMO

Corporativo

LTV Baixo 3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 8,75%

LTV

34,5%

Garantias

AF de imóveis em Santos/SP e Machado/MGCF de contratos de aluguel

TERROÁ

Corporativo

LTV Baixo 3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 12,50%

LTV

38,7%

Garantias

Alienação Fiduciaria de Cotas da SPE Nova Italia

MASOTTI

Corporativo

LTV Baixo 2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,75%

LTV

35,6%

Garantias

AF estoqueCF carteira

GSFI

Shopping

LTV Baixo 2,8%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 5,00%

LTV

25,1%

Garantias

AF de frações ideais de 8 empreendimentos

LOTE 5

Corporativo

LTV Médio 2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

83,3%

Garantias

AF de estoque e de 100% cotas das SPEsCF de recebíveis

DAL_POZZO_II

Corporativo

LTV Baixo 2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,65%

LTV

53,4%

Garantias

AF Imóvel

PLANTA

Corporativo

LTV Médio 2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

68,1%

Garantias

Alienação Fiduciária do Ed. Independência

ABV

BTS/aluguel

LTV Médio 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

85,5%

Garantias

AF de imóveisCessão fiduciária de recebíveis de cartões de crédito

BTG MALLS

Shopping

LTV Baixo 1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

CDI + 1,50%

LTV

36,2%

Garantias

AF de frações do shopping

HBR

BTS/aluguel

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

34,4%

Garantias

AF de imóveis e das cotas das SPEsCF dos contratos de aluguel

MAIZ

BTS/aluguel

1,6%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Garantias

AF do direito de uso de superficieAF das quotas da SPEAF de equipamentos

IMPPERIAL

Corporativo

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

44%

Garantias

AF de cotas das SPEs

BMLOG

BTS/aluguel

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 5,34%

LTV

48,6%

Garantias

AF do imóvelCessão fiduciária de direitos creditórios de contrato de locação

TERRASSA

Corporativo

LTV Médio 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 12,25%

LTV

64,6%

Garantias

AF de 100% do imóvelCF carteira presente e futura

HBC_II

Corporativo

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

32,2%

Garantias

AF de imóvelCF de contrato de fornecimento de cana-de-açúcar

MÓDENA

Corporativo

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

30,8%

Garantias

AF do imóvelCF recebíveis atuais e futuros

IBEN

Corporativo

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,35%

LTV

37,4%

Garantias

AF de imóveisCF de direitos creditórios

DAL POZZO

Corporativo

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 6,50%

LTV

39,1%

Garantias

AF de imóveis

MATEUS

Corporativo

LTV Alto 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 4,70%

LTV

100%

Garantias

AF de imóveisCF de recebíveis de vendas

COLORADO III

Corporativo

LTV Médio 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

71,9%

Garantias

Cessão Fiduciária de recebíveis

ALIANÇA

BTS/aluguel

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IGPM + 8,19%

LTV

34,5%

Garantias

AF do imóvel WT Morumbi

ARACAJU

Shopping

LTV Alto 1%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

98,4%

Garantias

AF do shopping

PULVERIZADO II

Pulverizado

LTV Baixo 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 6,50%

LTV

14,3%

Garantias

AF de todas as unidades

ESTÁCIO

BTS/aluguel

LTV Baixo 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

17,5%

Garantias

AF do imóvelCF dos recebíveis do contrato de aluguel

KOCH

BTS/aluguel

LTV Médio 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

86,9%

Garantias

AF de imóvelCessão do fluxo de alugueis

IBEN_III

Corporativo

LTV Baixo 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,85%

LTV

32,3%

Garantias

AF de imóvel

VILA FAHL

Corporativo

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

44,7%

Garantias

Cessão Fiduciária das quotas da SPE

COGNA

BTS/aluguel

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

17,2%

Garantias

AF do imóvelCF contrato atípico de locação

CARVALHO HOSKEN II

Corporativo

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

16,1%

Garantias

AF de terrenos e AF de estoque pronto

YOU

Corporativo

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 4,25%

LTV

22,1%

Garantias

AF de ações de holding de SPEsAF de imóveis

COQUEIROS

Pulverizado

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

43,7%

Garantias

AF de quotas das SPEs

HELBOR ESTOQUE

Corporativo

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 2,30%

LTV

9,4%

Garantias

AF de imóveis

PULVERIZADO MUDE

Pulverizado

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

37,4%

Garantias

AF de imóveis em estoque

PULVERIZADO I

Pulverizado

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IGPM + 6,68%

LTV

9,5%

Garantias

CCI repres de direitos creditórios

GLP

BTS/aluguel

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 5,45%

LTV

0%

Garantias

AF do imóvel

SAN REMO

Corporativo

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

1,5%

Garantias

AF de imóvel residencial

FIIs

OULG11

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0,4%

Classes

Corporativo

74%

BTS/aluguel

18%

Shopping

6%

Pulverizado

2%

Exposição por Índice

IPCA + 10%

68%

CDI + 5%

31%

IGPM + 8%

1%

Exposição por Segmento

Incorporação

38%

Logística

23%

Varejo

9%

Shopping

9%

Energia

6%

Outros

6%

Loteamento

5%

Têxtil

4%

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