FII OURI JPP

Livre

OUJP11—Relatório de Maio de 2025

Resumo

O Ourinvest JPP FII é um fundo de investimento imobiliário do tipo papel e de gestão ativa, com foco em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Seu objetivo é investir majoritariamente em CRIs de diversas naturezas. Em maio de 2025, o fundo encerrou o mês com 86% de seu patrimônio alocado em CRIs, 0,6% em cotas de outros FIIs e 13% em caixa. A carteira de CRIs está diversificada em indexadores, sendo 63% atrelada ao , 36% ao e 1% ao . A gestão informou não ter realizado novas alocações no período, mantendo o foco na análise de novas oportunidades de mercado.

Desempenho

O fundo gerou um resultado de R$ 1,07 por cota e distribuiu R$ 1,15 por cota, utilizando parte de sua reserva de lucros acumulada para complementar o rendimento. O retorno total do fundo no mês foi de +1,94%, superando tanto o (+1,14%) quanto o IMA-B 5 (+0,62%). A cota de mercado encerrou o mês em R$ 81,75, representando um desconto de 18% ( de 0,82x) em relação à sua de R$ 100,26.

Dividendos

A distribuição de rendimentos foi de R$ 1,15 por cota, com pagamento previsto para 13/06/2025. Este valor representa um dividend anualizado de 16,9% sobre a cota de mercado. Para atingir esse patamar, o fundo utilizou R$ 0,08 por cota de suas reservas, que ao final do mês totalizavam R$ 1,04 por cota, demonstrando uma capacidade robusta para calibrar e manter a consistência dos proventos futuros.

Indicadores

P/VP

0,82

DY Mensal

1,41%

DY Projetado 12M

16,9%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,07

Dividendo por Cota

R$ 1,15

Estabilidade Dividendo

crescente

Número de Cotistas

25.205

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

46,7%

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Operações

49

Número de FIIs

1

Destaques

  • Distribuição de rendimentos (R$ 1,15/cota) acima do resultado gerado no mês (R$ 1,07/cota).
  • Sólida reserva de lucros acumulada, que encerrou o mês em R$ 1,04 por cota.
  • Rentabilidade mensal de +1,94%, superando os principais benchmarks do mercado (CDI e IMA-B 5).
  • Carteira de CRIs diversificada em indexadores (IPCA e CDI) e em setores de atuação dos devedores.

Desafios

  • A cota de mercado continua sendo negociada com um desconto significativo de 18% em relação ao valor patrimonial.
  • Manutenção da qualidade de crédito da carteira em um cenário macroeconômico desafiador.

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito associado à carteira de CRIs, que compõe a maior parte do patrimônio.
  • Concentração no segmento Corporativo, que representa 69% das operações de CRI.
  • Existência de operações pontuais com LTV (Loan-to-Value) elevado, o que pode aumentar o risco em caso de inadimplência do devedor.
  • Dependência da metodologia de rating proprietária da gestão, uma vez que a maioria dos ativos não possui classificação de risco de agências externas.

Notas

  • A equipe de gestão informou que neste mês o Fundo não realizou novas locações e que alguns ativos seguem em diligência interna para aprovação do comitê de investimentos.

Avaliação positivo

O fundo apresentou um desempenho positivo no mês, com rentabilidade superando seus benchmarks e mantendo um dividend atrativo. A gestão demonstra uma estratégia clara, utilizando as reservas acumuladas de forma inteligente para complementar a distribuição e fidelizar o cotista. A carteira é bem diversificada, embora com concentração no segmento Corporativo. A presença de CRIs com elevado em alguns casos exige monitoramento, mas o LTV médio da carteira (46,7%) é saudável. O desconto atual da cota de mercado em relação ao valor patrimonial pode representar uma oportunidade de entrada para novos investidores.

CRIs

CELESTE

BTS/aluguel

LTV Baixo 6,1%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 11,70%

LTV

41,4%

CARVALHO HOSKEN

Corporativo

LTV Baixo 5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

45,3%

GPCI_II

Corporativo

LTV Baixo 5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,85%

LTV

51,6%

MINAS BRISA

Corporativo

LTV Alto 4,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

96,6%

COTEMINAS

Corporativo

LTV Baixo 4,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,25%

LTV

42,5%

DÍNAMO

Corporativo

LTV Baixo 3,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 8,75%

LTV

39,8%

DAL_POZZO_II

Corporativo

LTV Baixo 3,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,65%

LTV

54,3%

ARQUIPLAN

Corporativo

LTV Baixo 3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

LTV

41,4%

OAD

Corporativo

LTV Médio 3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 13,50%

LTV

64,5%

CORPORE

Corporativo

LTV Baixo 3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

12,5%

LOTE 5

Corporativo

LTV Médio 3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

83,3%

GSFI

Shopping

LTV Baixo 3%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 5,00%

LTV

26,6%

MASOTTI

Corporativo

LTV Baixo 2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,75%

LTV

30,5%

DESCO

BTS/aluguel

LTV Baixo 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 9,25%

LTV

52,3%

ABV

BTS/aluguel

LTV Médio 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

84,4%

SOCICAM

Corporativo

2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

BTG MALLS

Shopping

LTV Baixo 2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

CDI + 1,50%

LTV

38,9%

TRISUL

Corporativo

1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 1,35%

LTV

Não informado

HBC_II

Corporativo

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

41,6%

HBR

BTS/aluguel

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

36,1%

MÓDENA

Corporativo

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

37,1%

IBEN

Corporativo

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,35%

LTV

42,9%

MAIZ

BTS/aluguel

1,6%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

BMLOG

BTS/aluguel

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 5,34%

LTV

50,4%

IMPPERIAL

Corporativo

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

43,3%

TERRASSA

Corporativo

LTV Médio 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 12,25%

LTV

64,6%

DAL POZZO

Corporativo

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 6,50%

LTV

45,3%

IBEN_III

Corporativo

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,85%

LTV

34,6%

MATEUS

Corporativo

LTV Alto 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 4,70%

LTV

100%

COLORADO III

Corporativo

LTV Médio 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

74,5%

ESTÁCIO

BTS/aluguel

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

21,6%

PULVERIZADO II

Pulverizado

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 6,50%

LTV

16,6%

ALIANÇA

BTS/aluguel

LTV Baixo 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IGPM + 8,19%

LTV

33,7%

ARACAJU

Shopping

LTV Alto 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

96,2%

KOCH

BTS/aluguel

LTV Médio 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

87%

COGNA

BTS/aluguel

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

22%

YOU

Corporativo

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 4,25%

LTV

22,1%

COQUEIROS

Pulverizado

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

52,9%

CARVALHO HOSKEN II

Corporativo

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

13,3%

HELBOR ESTOQUE

Corporativo

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 2,30%

LTV

20,2%

MUDE

Pulverizado

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

48%

GLP

BTS/aluguel

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 5,45%

LTV

14,2%

PULVERIZADO I

Pulverizado

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IGPM + 6,68%

LTV

10,6%

SAN REMO

Corporativo

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

10,9%

BZLOG

BTS/aluguel

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

44,3%

COLORADO

Pulverizado

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

0,4%

FIIs

OULG11

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0,6%

Outros Ativos

LTN - Tesouro Nacional

Renda Fixa・Brasil・Ativo

R$ 43.2M

Tipo

Renda Fixa

Status

Ativo

Valor Contábil

R$ 43.2M

Localização

Brasil

Origem

Caixa

Resumo

Recursos do fundo alocados em instrumentos de caixa e renda fixa.

Exposição por Índice

IPCA

63%

CDI

36%

IGPM

1%

Exposição por Segmento

Incorporação

36%

Shopping

14%

Logística

13%

Varejo

9%

Energia

9%

Loteamento

7%

Têxtil

7%

Outros

5%

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