FII OURI JPP

Livre

OUJP11—Relatório de Junho de 2025

Resumo

O Ourinvest JPP FII (OUJP11) é um fundo de investimento imobiliário do tipo papel (híbrido) com gestão ativa, focado em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Em junho de 2025, o fundo encerrou com 89% de seu patrimônio alocado em CRIs, 0,6% em cotas de outros FIIs e 10,4% em caixa. A carteira de CRIs está indexada 67% ao e 32% ao . O destaque do mês foi a aquisição de R$ 10,36 milhões do PLANTA, uma operação com lastro em um projeto de retrofit e taxa de IPCA + 11,00% a.a., reforçando a estratégia de gestão ativa e busca por ativos com bom prêmio de risco.

Desempenho

O fundo gerou um resultado de R$ 0,98 por cota e distribuiu R$ 1,34 por cota, utilizando R$ 0,36 por cota de suas reservas acumuladas. O retorno total do fundo no mês foi de +1,30%, superando o (+1,10%) e o IMA-B 5 (+0,45%). A cota de mercado fechou em R$ 82,45, negociando com um desconto de 18% ( de 0,82x) em relação à sua de R$ 100,22.

Dividendos

A distribuição de rendimentos foi de R$ 1,34 por cota, com pagamento em 14 de julho. O valor é superior ao resultado gerado no caixa do mês (R$ 0,98/cota), com a diferença sendo coberta pelas reservas de lucros. Ao final do mês, o saldo de resultado retido era de R$ 0,67 por cota. O dividend anualizado sobre a cota de mercado foi de 19,5%.

Indicadores

P/VP

0,82

DY Mensal

1,63%

DY Projetado 12M

19,5%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,98

Dividendo por Cota

R$ 1,34

Estabilidade Dividendo

crescente

Número de Cotistas

24.935

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

47%

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Operações

49

Número de FIIs

1

Destaques

  • Aquisição de R$ 10,36 milhões do CRI PLANTA, com taxa de IPCA + 11,00% a.a.
  • Distribuição de rendimentos de R$ 1,34 por cota, superior ao resultado do mês (R$ 0,98/cota), proporcionando um yield anualizado de 19,5%.
  • Rentabilidade mensal de +1,30%, superando os benchmarks CDI (+1,10%) e IMA-B 5 (+0,45%).
  • Manutenção de um LTV médio da carteira em patamar saudável de 47,0%.

Desafios

  • A cota de mercado continua sendo negociada com um desconto significativo de 18% em relação ao seu valor patrimonial.
  • Redução da reserva de resultados de R$ 1,04 para R$ 0,67 por cota, aumentando a dependência da geração de caixa futura para sustentar as distribuições.

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito da carteira de CRIs, principal classe de ativos do fundo.
  • Concentração setorial em operações de lastro Corporativo, que representam 70% da carteira de CRIs.
  • Utilização de metodologia de rating proprietária para a maior parte dos ativos, que não possuem classificação de risco de agências externas.
  • Risco de execução associado ao novo CRI PLANTA, cujos recursos são destinados ao CAPEX de um projeto de retrofit.

Notas

  • A nova operação PLANTA possui como garantia a Alienação Fiduciária dos Edifícios Independência e Petroleiro, além de fundos de Juros, Despesa e Aquisição/Obra.

Avaliação positivo

O fundo apresentou um desempenho positivo, com gestão ativa demonstrada pela alocação em um novo com taxa atrativa. A estratégia de usar reservas para complementar os dividendos beneficia o cotista no curto prazo, com um elevado, mas a redução dessas reservas é um ponto de atenção. A carteira de CRIs é diversificada, embora concentrada no setor Corporativo (70%). O médio saudável e o rating interno dos ativos conferem segurança à carteira. O desconto da cota de mercado em relação ao valor patrimonial permanece como uma potencial oportunidade de entrada.

CRIs

CELESTE

BTS/aluguel

LTV Baixo 6,3%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 11,70%

LTV

41,3%

GPCI_II

Corporativo

LTV Baixo 5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,85%

LTV

51,6%

CARVALHO HOSKEN

Corporativo

LTV Baixo 5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

45,2%

MINAS BRISA

Corporativo

LTV Alto 4,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

96,6%

COTEMINAS

Corporativo

LTV Baixo 4,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,25%

LTV

42,7%

DÍNAMO

Corporativo

LTV Baixo 3,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 8,75%

LTV

39,1%

DAL_POZZO_II

Corporativo

LTV Baixo 3,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,65%

LTV

54,2%

ARQUIPLAN

Corporativo

LTV Baixo 3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

LTV

41,3%

OAD

Corporativo

LTV Médio 3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 13,50%

LTV

64,7%

PLANTA

Corporativo

LTV Médio 3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

77%

LOTE 5

Corporativo

LTV Médio 2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

83,3%

GSFI

Shopping

LTV Baixo 2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 5,00%

LTV

26,5%

MASOTTI

Corporativo

LTV Baixo 2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,75%

LTV

29,9%

ABV

BTS/aluguel

LTV Médio 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

84,5%

SOCICAM

Corporativo

2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

DESCO

BTS/aluguel

LTV Baixo 2,1%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 9,25%

LTV

52,1%

BTG MALLS

Shopping

LTV Baixo 2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

CDI + 1,50%

LTV

38,5%

TRISUL

Corporativo

1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 1,35%

LTV

Não informado

HBC_II

Corporativo

LTV Baixo 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

40,2%

MAIZ

BTS/aluguel

1,6%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

HBR

BTS/aluguel

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

35,8%

MÓDENA

Corporativo

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

36,2%

IBEN

Corporativo

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,35%

LTV

42,1%

BMLOG

BTS/aluguel

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 5,34%

LTV

49,8%

IMPPERIAL

Corporativo

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

43,5%

TERRASSA

Corporativo

LTV Médio 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 12,25%

LTV

64,5%

IBEN_III

Corporativo

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5,85%

LTV

34,2%

DAL POZZO

Corporativo

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 6,50%

LTV

44,4%

MATEUS

Corporativo

LTV Alto 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 4,70%

LTV

100%

COLORADO III

Corporativo

LTV Médio 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

74,1%

ESTÁCIO

BTS/aluguel

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

20,9%

PULVERIZADO II

Pulverizado

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 6,50%

LTV

16,5%

ALIANÇA

BTS/aluguel

LTV Baixo 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IGPM + 8,19%

LTV

33,7%

ARACAJU

Shopping

LTV Alto 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

99,1%

KOCH

BTS/aluguel

LTV Médio 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

87,2%

COGNA

BTS/aluguel

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

21,2%

YOU

Corporativo

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 4,25%

LTV

22,2%

COQUEIROS

Pulverizado

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

51,8%

CARVALHO HOSKEN II

Corporativo

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 7,00%

LTV

13,3%

HELBOR ESTOQUE

Corporativo

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 2,30%

LTV

18,4%

GLP

BTS/aluguel

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 5,45%

LTV

13,6%

MUDE

Pulverizado

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

47,3%

PULVERIZADO I

Pulverizado

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IGPM + 6,68%

LTV

10,4%

SAN REMO

Corporativo

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

9,4%

COLORADO

Pulverizado

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

0,3%

BZLOG

BTS/aluguel

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

BTS/aluguel

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

44,2%

FIIs

OULG11

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0,6%

Outros Ativos

LTN

Renda Fixa・Brasil・Ativo

R$ 34.8M

Tipo

Renda Fixa

Status

Ativo

Valor Contábil

R$ 34.8M

Localização

Brasil

Origem

Tesouro Nacional

Resumo

Recursos do fundo alocados em instrumentos de caixa e renda fixa.

Exposição por Índice

IPCA

67%

CDI

32%

IGPM

1%

Exposição por Segmento

Incorporação

38%

Loteamento

14%

Varejo

12%

Energia

9%

Outros

9%

Shopping

7%

Têxtil

6%

Logística

6%

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