Resumo do Relatório Gerencial de PATC11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII PATC VBI
PATC11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
O Patria Edifícios Corporativos FII foca em lajes corporativas de alta qualidade em São Paulo. Em dezembro de 2025, o destaque negativo foi a reavaliação anual dos ativos, resultando em uma desvalorização contábil expressiva de 16,5%. Operacionalmente, a gestão anunciou a assinatura de um novo contrato (Full Sales) para janeiro/2026, que reduzirá significativamente a . O fundo segue sem .
Desempenho
O fundo gerou um resultado distribuível de R$ 0,04/cota, o melhor do trimestre, mas ainda abaixo da distribuição de R$ 0,05/cota, consumindo reservas. A sofreu forte ajuste negativo devido à reavaliação dos imóveis.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,05 por cota, paga em 09/01/2026. O dividend anualizado encontra-se em patamares extremamente baixos (1,4% a.a. sobre valor de mercado), refletindo a alta acumulada no ano.
Indicadores
P/VP
1,22
DY Mensal
0,12%
DY Projetado 12M
1,4%
Rentabilidade YTD
2.320%
Resultado por Cota
R$ 0,04
Dividendo por Cota
R$ 0,05
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
4.700
Métricas
Taxa de Vacância
34,7%
Prazo Médio Restante
3,7 anos
Aluguel Médio/m²
R$ 104,48
Portfólio
Número de Propriedades
4
Área Total (GLA)
7.756 m²
Destaques
- Assinatura de locação de 1.345 m² no Sky Corporate (Full Sales) para jan/26
- Projeção de queda da vacância física de 34,7% para 17,3% em janeiro
- Resultado operacional melhorou para R$ 0,04/cota (vs R$ 0,02 em nov)
- Portfólio 100% desalarancado (sem dívidas)
Desafios
- Desvalorização patrimonial massiva de 16,5% na reavaliação anual de ativos em dezembro de 2025
- Yield anualizado de 1,4% extremamente baixo frente à Selic de 15%
- Cotação de mercado (1,22x VP) descolada do valor patrimonial ajustado
- Geração de caixa ainda insuficiente para cobrir integralmente a distribuição linear
Riscos do Fundo
- Concentração excessiva em apenas 4 ativos imobiliários
- Prêmio elevado de mercado (P/VP 1,22x) em relação ao valor justo dos imóveis reavaliados
- Baixa liquidez das cotas (ADTV de R$ 41,5 mil)
- Dependência de poucos inquilinos para compor a receita
Notas
- A reavaliação dos ativos em dez/25 foi realizada pela Binswanger Brazil.
- A locação para a Full Sales (1.345 m²) no Sky Corporate impacta a apenas a partir de janeiro/2026.
- O fundo encerrou dezembro com 2.690 m² vagos, concentrados no Sky Corporate.
Observações do Mês
O PATC11 apresenta um cenário dual: operacionalmente positivo com forte ritmo de locação (redução projetada de de ~43% para ~17% em poucos meses), mas financeiramente desafiador. A reavaliação dos ativos trouxe um choque de realidade com queda de 16,5% no valor patrimonial, elevando artificialmente o para 1,22x. O atual é inexpressivo.
Propriedades
Sky Corporate
São Paulo, SP・Classe AA
Vacância Alta 38% 38%
Sky Corporate
São Paulo, SP・Classe AA
GLA
2.690 m²
Ocupação
0%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
1.100%
Resumo
Ativo sofreu desvalorização de 17,1% na reavaliação. Encontrava-se 100% vago em dezembro, mas já possui contrato assinado para ocupação de 1.345 m² em janeiro/26.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável em 100% no mês, projetada queda para 50% da área própria em jan/26
RM Square
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 30% 30%
RM Square
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
2.615 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
900%
Resumo
Ativo sofreu a maior desvalorização na reavaliação (-18,8%). Segue 100% ocupado.
Central Vila Olímpia
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 20% 20%
Central Vila Olímpia
São Paulo, SP・Classe A
GLA
1.299 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
1.000%
Resumo
Desvalorização de 12,6% na reavaliação. Recentemente ocupado pela EVM Evolution Mobility.
Cetenco Plaza
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 13% 13%
Cetenco Plaza
São Paulo, SP・Classe A
GLA
1.152 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
400%
Resumo
Desvalorização de 14,7% na reavaliação. Segue 100% ocupado.
Inquilinos
Banco Daycoval
CJ
Leroy Merlin
Evolution Mobility
Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.