Resumo do Relatório Gerencial de PATL11 (Junho de 2025) com Inteligência Artificial
FII PATL VBI
PATL11—Resumo de Junho de 2025
Resumo
O Pátria Logística FII (PATL11) tem como objetivo a obtenção de renda através da aquisição de imóveis logísticos e industriais. Em junho de 2025, a gestão destacou o foco em zerar a do portfólio, com negociações avançadas para a locação total dos espaços vagos nos imóveis Jundiaí 2 e Ribeirão das Neves. O fundo distribuiu R$ 0,70 por cota, um valor acima da média recente, refletindo um acréscimo pontual para cumprir a regulamentação de distribuição de 95% do lucro caixa semestral. O fundo segue sem financeira.
Desempenho
O fundo gerou um resultado de R$ 0,60 por cota e distribuiu R$ 0,70 por cota, utilizando parte do resultado acumulado para o ajuste semestral. A performance foi impactada pela física de 8,8% e financeira de 11,0%. A cota de mercado fechou o mês a R$ 52,71, representando um grande desconto de 45% sobre o valor patrimonial ( de 0,55). O sucesso nas negociações em andamento para locação dos espaços vagos é crucial para a melhora dos resultados futuros.
Dividendos
A distribuição de rendimentos em junho foi de R$ 0,70 por cota, um valor extraordinário que reflete um acréscimo pontual para ajuste ao final do semestre. Este valor representa um dividend anualizado de 15,9% sobre o preço de mercado da cota no fechamento do mês. O resultado gerado no período foi de R$ 0,60 por cota, indicando que a distribuição foi superior ao resultado do mês.
Indicadores
P/VP
0,55
DY Mensal
1,33%
DY Projetado 12M
15,9%
Rentabilidade YTD
15,7%
Resultado por Cota
R$ 0,60
Dividendo por Cota
R$ 0,70
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
25.700
Métricas
Taxa de Vacância
8,8%
Prazo Médio Restante
1,3 anos
Aluguel Médio/m²
R$ 25,28
Vacância Física
8,8%
Vacância Financeira
11%
Portfólio
Número de Propriedades
4
Área Total (GLA)
151.130 m²
Destaques
- Distribuição de R$ 0,70 por cota, acima da média histórica, devido a ajuste de resultado semestral.
- Avanço nas negociações para locação total dos imóveis Jundiaí 2 (100% vago) e Ribeirão das Neves (15,4% vago).
- Fundo permanece sem qualquer alavancagem financeira.
- Cota de mercado negociada com grande desconto em relação ao valor patrimonial, com P/VP de 0,55.
Desafios
- Resolver a vacância física de 8,8% e financeira de 11,0% até o final de junho de 2025, concentrada nos ativos Jundiaí 2 e Ribeirão das Neves.
- Gerenciar a futura não renovação do contrato da SEB no ativo Itatiaia, prevista para março de 2026, que pode elevar a vacância física para 35,2% caso as áreas atualmente vagas não sejam locadas.
Riscos do Fundo
- Concentração de receita em poucos inquilinos, com Multiterminais e BRF representando 64% da receita contratada.
- Risco de vacância futura com a saída programada do locatário SEB do imóvel Itatiaia em março de 2026, um ativo que corresponde a 46% do valor patrimonial do fundo.
- Dependência do sucesso das negociações em andamento para reduzir a vacância atual e mitigar o impacto da futura saída da SEB.
- Liquidez da cota relativamente baixa, com um volume médio diário de negociação (ADTV) de R$ 0,6 milhão, o que pode dificultar a negociação de grandes volumes.
Observações do Mês
PATL11 é um fundo de logística com um portfólio de 4 ativos de qualidade (Classe A). Atualmente, enfrenta o desafio de uma de 8,8%, mas a gestão demonstra estar proativa e em estágio avançado de negociação para zerar essa vacância, o que é um ponto positivo. O fundo não possui dívidas, o que reduz o risco financeiro. O principal ponto de atenção é o elevado desconto da cota de mercado em relação ao valor patrimonial ( de 0,55), que pode indicar uma percepção de risco pelo mercado ou uma oportunidade de compra, caso a gestão tenha sucesso em suas negociações. A distribuição de dividendos foi pontualmente elevada para ajuste semestral, e o resultado recorrente deve ser observado após as novas locações.
Propriedades
Itatiaia
Itatiaia, RJ・Classe A
Vacância Baixa 46% 46%
Itatiaia
Itatiaia, RJ・Classe A
GLA
105.579 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Gestão em tratativas para o distrato antecipado com a locatária SEB e prospecção de dois novos ocupantes para a área. Existe uma não renovação mapeada para este ativo com vencimento em março de 2026.
Ribeirão das Neves
Ribeirão das Neves, MG・Classe A
Vacância Média 41% 41%
Ribeirão das Neves
Ribeirão das Neves, MG・Classe A
GLA
26.614 m²
Ocupação
84,6%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Negociações evoluíram para a fase de minuta contratual, com expectativa de assinatura nas próximas semanas para locação da área vaga, o que zeraria a vacância do imóvel.
Jundiaí 1
Jundiaí, SP・Classe A
Vacância Baixa 6% 6%
Jundiaí 1
Jundiaí, SP・Classe A
GLA
9.760 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Imóvel 100% locado, sem destaques operacionais no mês.
Jundiaí 2
Jundiaí, SP・Classe A
Vacância Alta 6% 6%
Jundiaí 2
Jundiaí, SP・Classe A
GLA
9.177 m²
Ocupação
0%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Contrato para locação da totalidade do ativo está em fase final, com assinatura iminente.
Regiões
Rio de Janeiro
Minas Gerais
São Paulo
Inquilinos
Multiterminais
BRF
Friolog
Postall
Xerox
SEB
Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.